外匯匯率（把一個(gè)國家的貨幣兌換成另外一個(gè)國家的貨幣）
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外匯匯率
把一個(gè)國家的貨幣兌換成另外一個(gè)國家的貨幣
貨幣外匯匯率，簡(jiǎn)稱(chēng)為FXRate，FXRate是英文的“Foreign Exchange Rate”（外匯匯率）的縮寫(xiě)。是以另一國貨幣來(lái)表示本國貨幣的價(jià)格，其高低最終由外匯市場(chǎng)決定。外匯買(mǎi)賣(mài)一般均集中在商業(yè)銀行等金融機構。它們買(mǎi)賣(mài)外匯的目的是為了追求利潤，方法是賤買(mǎi)貴賣(mài)，賺取買(mǎi)賣(mài)差價(jià)，其買(mǎi)進(jìn)外匯時(shí)所依據的匯率為買(mǎi)入匯率，也稱(chēng)買(mǎi)入價(jià)；賣(mài)出外匯時(shí)所依據的匯率叫賣(mài)出匯率，也稱(chēng)賣(mài)出價(jià)。
基本信息
| 中文名 | 外匯匯率 |
| 外文名 | Foreign Exchange Rate |
| 雙重含義 | 動(dòng)態(tài)和靜態(tài)之分 |
| 高低取決 |
基本釋義
外匯匯率，在直接標價(jià)法下，買(mǎi)入匯率是銀行買(mǎi)入一單位外匯所付出的本幣數，賣(mài)出匯率是銀行賣(mài)出一單位外匯所收取的本幣數。中間匯率是買(mǎi)入匯率與賣(mài)出匯率的中間價(jià)，也即（買(mǎi)入匯率十賣(mài)出匯率）1/2=中間匯率，適用于銀行之間買(mǎi)賣(mài)外匯，意味著(zhù)它們之間買(mǎi)賣(mài)外匯不賺取利潤。
匯率概述
外匯匯率
⑴外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；
人們通常所說(shuō)的外匯，一般都是就其靜態(tài)意義而言。就是外國貨幣或以外國貨幣表示的能用于國際結算的支付手段。匯率，又稱(chēng)匯價(jià)，指一國貨幣以另一國貨幣表示的價(jià)格，或者說(shuō)是兩國貨幣間的比價(jià)。在外匯市場(chǎng)上，匯率是以五位數字來(lái)顯示的，如：歐元EUR0.9705、日元JPY119.95、英鎊GBP1.5237、瑞郎CHF1.5003、匯率的最小變化單位為一點(diǎn)，即最后一位數的一個(gè)數字變化，如：、歐元EUR0.0001、日元JPY0.01、英鎊GBP0.0001、瑞郎CHF0.0001按國際慣例，通常用三個(gè)英文字母來(lái)表示貨幣的名稱(chēng)，以上中文名稱(chēng)后的英文即為該貨幣的英文代碼。
匯率是亦稱(chēng)“外匯行市或匯價(jià)”。一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。由于世界各國貨幣的名稱(chēng)不同，幣值不一，所以一國貨幣對其他國家的貨幣要規定一個(gè)兌換率，即匯率。
匯率是國際貿易中最重要的調節杠桿。因為一個(gè)國家生產(chǎn)的商品都是按該國貨幣來(lái)計算成本的，要拿到國際市場(chǎng)上競爭，其商品成本一定會(huì )與匯率相關(guān)。匯率的高低也就直接影響該商品在國際市場(chǎng)上的成本和價(jià)格，直接影響商品的國際競爭力。
例如，一件價(jià)值100元人民幣的商品，如果美元對人民幣匯率為8.25，則這件商品在國際市場(chǎng)上的價(jià)格就是12.12美元。如果美元匯率漲到8.50，也就是說(shuō)美元升值，人民幣貶值，則該商品在國際市場(chǎng)上的價(jià)格就是11.76美元。商品的價(jià)格降低，競爭力增強，肯定好賣(mài)，從而刺激該商品的出口。反之，如果美元匯率跌到8.00，也就是說(shuō)美元貶值，人民幣升值，則該商品在國際市場(chǎng)上的價(jià)格就是12.50美元。高價(jià)商品肯定不好銷(xiāo)，必將打擊該商品的出口。同樣，美元升值而人民幣貶值就會(huì )制約商品對中國的進(jìn)口，反過(guò)來(lái)美元貶值而人民幣升值卻會(huì )大大刺激進(jìn)口。這就是為什么，人民幣升值就會(huì )大大增加中國出口商品在國際市場(chǎng)上的成本，打擊中國商品的競爭力，并反過(guò)來(lái)刺激中國大量進(jìn)口他們的商品。所以在亞洲金融危機的時(shí)候，中國堅持人民幣不貶值是對國際社會(huì )的重大貢獻。如果人民幣貶值，其他國家的金融危機將更糟糕。
正是由于匯率的波動(dòng)會(huì )給進(jìn)出口貿易帶來(lái)如此大范圍的波動(dòng)，因此很多國家和地區都實(shí)行相對穩定的貨幣匯率政策。中國大陸的進(jìn)出口額高速穩步增長(cháng)，在很大程度上得益于穩定的人民幣匯率政策。
外匯匯率學(xué)習入門(mén)
新手可以了解了解幾點(diǎn)建議：
1.交易的時(shí)候要設好止損 控制好倉位，這點(diǎn)很重要。匯價(jià)一般以5位數字表示，最后的一位數字變動(dòng)1，為最小匯價(jià)變動(dòng)，稱(chēng)為1點(diǎn)
2.要選一個(gè)主流的平臺（受FSA監管或者NFA監管，說(shuō)明他們操作和資金流轉上都是否的規范和認真，保障了我們的安全.英國FSA監管最嚴格。
基礎知識是必要的。例如貨幣的英文名字黃金(XAUUSD) 美元（USD）歐元（EUR）日元（JPY）英鎊（GBP）澳元（AUD）加元（CAD）新西蘭元（NZD）瑞士法郎（CHF），建議看看《外匯匯率ABC入門(mén)》《外匯匯率市場(chǎng)》《外匯匯率日本蠟燭圖曲線(xiàn)》《超短線(xiàn)大師》《炒外匯A-Z》多看學(xué)習類(lèi)書(shū)籍對我們了解外匯匯率有很大幫助
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外匯匯率時(shí)間
國際各主要外匯市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)收盤(pán)時(shí)間（以下時(shí)間已經(jīng)折算為北京時(shí)間，注意各大洲的時(shí)間段都會(huì )對外匯匯率產(chǎn)生很大影響）：
新西蘭惠靈頓外匯市場(chǎng)：04：00-12：00
澳大利亞外匯市場(chǎng)：6：00-14：00
日本東京外匯市場(chǎng)：08：00-14：30
新加坡外匯市場(chǎng)：09：00-16：00
英國倫敦外匯市場(chǎng)：15：30-00：30
美國紐約外匯市場(chǎng)：21：00-04：00,
匯率知識
在了解了基礎的知識和時(shí)間時(shí)候我們需要關(guān)注下匯率制度
匯率制度
有效匯率
所謂有效匯率，是指由貿易權重確定的外幣的加權平均價(jià)格。IMF組織測算成員有效匯率時(shí)，一般選擇該國前20名貿易伙伴國，按照每一貿易伙伴國在該進(jìn)出口貿總額中所占的比重確定貿易權重，該國貨幣的名義有效匯率等于這20個(gè)國家本幣對所求外幣的名義匯率的加權平均數。將名義有效匯率剔除該國當年的物價(jià)上漲因，就得到實(shí)際有效匯率。由于實(shí)際有效匯率不僅考慮了本國的主要貿易伙伴國貨幣的變動(dòng)，而且剔除了通貨膨脹因素，與單純運用名義匯率相比，能夠更加全面地反映一國貨幣的對外值。如果一國的實(shí)際有效匯率上升，意味著(zhù)該國的貨幣對外貶值較主要貿易伙伴國貨幣對外貶值的平均幅度更大，該國產(chǎn)品的國際競爭能力相對提高，有利于出口不利于進(jìn)口，貿易收支容易出現順差，反之則相反。
匯率制度又稱(chēng)匯率安排（Exchange Rate Arrangement）：是各國普遍采用的確定該國貨幣與其它貨幣匯率的體系。是各國或國際社會(huì )對于確定、維持、調整與管理匯率的原則、方法、方式和機構等所作出的系統規定。匯率制度對各國匯率的決定有重大影響。回顧和了解匯率制度，可以使我們對國際金融市場(chǎng)上匯率的波動(dòng)有更深刻的理解。按照匯率變動(dòng)幅度的大小，匯率制度可分為固定匯率制和浮動(dòng)匯率制。
浮動(dòng)匯率制（floating exchange rate system）是指一國不規定本幣與外幣的黃金平價(jià)和匯率上下波動(dòng)的界限，貨幣當局也不再承擔維持匯率波動(dòng)界限的義務(wù)，匯率隨外匯市場(chǎng)供求關(guān)系變化而自由上下浮動(dòng)的一種匯率制度。該制度在歷史上早就存在過(guò)，但真正流行是1972年以美元為中心的固定匯率制崩潰以后。
主要形式及特點(diǎn)
⑴金本位制度下的固定匯率制度
1880-1914年的35年間，主要西方國家通行金本位制，即各國在流通中使用具有一定成色和重量的金幣作為貨幣，金幣可以自由鑄造、自由兌換及自由輸出入。在金本位體系下，兩國之間貨幣的匯率由它們各自的含金量之比--金平價(jià)（Gold Parity）來(lái)決定，例如一個(gè)英鎊的含金量為113.0015格林，而一個(gè)美元的含金量為23.22格林，則：
外匯匯率
只要兩國貨幣的含金量不變，兩國貨幣的匯率就保持穩定。當然，這種固定匯率也要受外匯供求、國際收支的影響，但是匯率的波動(dòng)僅限于黃金輸送點(diǎn)（Gold Point）。黃金輸送點(diǎn)是指匯價(jià)波動(dòng)而引起黃金從一國輸出或輸入的界限。匯率波動(dòng)的最高界限是鑄幣平價(jià)加運金費用，即黃金輸出點(diǎn)（Gold Export Point）；匯率波動(dòng)的最低界限是鑄幣平價(jià)減運金費用，即黃金輸入點(diǎn)（Gold Import Point）。
當一國國際收支發(fā)生逆差，外匯匯率上漲超過(guò)黃金輸出點(diǎn)，將引起黃金外流，貨幣流通量減少，通貨緊縮，物價(jià)下降，從而提高商品在國際市場(chǎng)上的競爭能力。輸出增加，輸入減少，導致國際收支恢復平衡；反之，當國際收支發(fā)生順差時(shí)，外匯匯率下跌低于黃金輸入點(diǎn)，將引起黃金流入，貨幣流通量增加，物價(jià)上漲，輸出減少，輸入增加，最后導致國際收支恢復平衡。由于黃金輸送點(diǎn)和物價(jià)的機能作用，把匯率波動(dòng)限制在有限的范圍內，對匯率起到自動(dòng)調節的作用，從而保持匯率的相對穩定。在第一次世界大戰前的35年間，美國、英國、法國、德國等國家的匯率從未發(fā)生過(guò)升貶值波動(dòng)。
1914年第一次世界大戰爆發(fā)，各國停止黃金輸出入，金本位體系即告解體。第一次世界大戰到第二次世界大戰之間，各國貨幣基本上沒(méi)有遵守一個(gè)普遍的匯率規則，處于混亂的各行其是的狀態(tài)。金本位體系的35年是自由資本主義繁榮昌盛的“黃金時(shí)代”，固定匯率制保障了國際貿易和信貸的安全，方便生產(chǎn)成本的核算，避免了國際投資的匯率風(fēng)險，推動(dòng)了國際貿易和國際投資的發(fā)展。但是，嚴格的固定匯率制使各國難以根據該國經(jīng)濟發(fā)展的需要執行有利的貨幣政策，經(jīng)濟增長(cháng)受到較大制約。
金本位下匯率制度的特點(diǎn)：
a. 黃金成為兩國匯率決定的實(shí)在的物質(zhì)基礎。
b. 匯率僅在鑄幣平價(jià)的上下各6‰左右波動(dòng)，幅度很小。
c. 匯率的穩定是自動(dòng)而非依賴(lài)人為的措施來(lái)維持。
⑵布雷頓森林體系下的固定匯率制度
布雷頓森林體系下的固定匯率制也可以說(shuō)是以美元為中心的固定匯率制。1944年7月開(kāi)始了布雷頓森林體系。布雷頓森林體系建立了國際貨幣合作機構（1945年12月成立了“國際貨幣基金組織”和“國際復興開(kāi)發(fā)銀行”又稱(chēng)“世界銀行”），規定了各國必須遵守的匯率制度以及解決各國國際收支不平衡的措施，從而確定了以美元為中心的國際貨幣體系。
布雷頓森林體系下的匯率制度，概括起來(lái)就是美元與黃金掛鉤，其它貨幣與美元掛鉤的“雙掛鉤”制度。綜上所述，布雷頓森林體系下的固定匯率制，實(shí)質(zhì)上是一種可調整的釘住匯率制，它兼有固定匯率與彈性匯率的特點(diǎn)，即在短期內匯率要保持穩定，這類(lèi)似金本位制度下的固定匯率制；但它又允許在一國國際收支發(fā)生根本性不平衡時(shí)可以隨時(shí)調整，這類(lèi)似彈性匯率。
1971年8月15日，美國總統尼克松宣布美元貶值和美元停兌黃金，布雷頓森林體系開(kāi)始崩潰，盡管1971年12月十國集團達成了《史密森協(xié)議》，宣布美元貶值，由1盎司黃金等于35美元調整到38美元，匯兌平價(jià)的幅度由1%擴大到2.5%，但到1973年2月，美元第二次貶值，歐洲國家及其他主要資本主義國家紛紛退出固定匯率制，固定匯率制徹底瓦解。
固定匯率制解體的原因主要是美元供求與黃金儲備之間的矛盾造成的。貨幣間的匯兌平價(jià)只是戰后初期世界經(jīng)濟形勢的反映，美國依靠其雄厚的經(jīng)濟實(shí)力和黃金儲備，高估美元，低估黃金，而隨著(zhù)日本和西歐經(jīng)濟復蘇和迅速發(fā)展，美國的霸權地位不斷下降，美元災加劇了黃金供求狀況惡化，特別是美國為發(fā)展國內經(jīng)濟及對付越南戰爭造成的國際收支逆差，又不斷增加貨幣發(fā)行，這使美元遠遠低于金平價(jià)，使黃金官價(jià)越來(lái)越成為買(mǎi)方一相情愿的價(jià)格。加之國際市場(chǎng)上投機者抓住固定匯率制的瓦解趨勢推波助瀾，大肆借美元對黃金下賭注，進(jìn)一步增加了美元的超額供應和對黃金的超額需求，最終美國黃金儲備面臨枯竭的危機，不得不放棄美元金本位，導致固定匯率制徹底崩潰。
布雷頓森林體系下匯率制度的基本內容：
a. 實(shí)行“雙掛鉤”，即美元與黃金掛鉤，其他各國貨幣與美元掛鉤。b. 在“雙掛鉤”的基礎上，《國際貨幣基金協(xié)會(huì )》規定，各國貨幣對美元的匯率一般只能在匯率平價(jià)+－1%的范 圍內波動(dòng)，各國必須同IMF合作，并采取適當的措施保證匯率的波動(dòng)不超過(guò)該界限。
由于這種匯率制度實(shí)行“雙掛鉤”，波幅很小，且可適當調整，因此該制度也稱(chēng)以美元為中心的固定匯率制，或可調整的釘住匯率制度。（adjustable peg system）
布雷頓森林體系下匯率制度的特點(diǎn)：
a. 匯率的決定基礎是黃金平價(jià)，但貨幣的發(fā)行與黃金無(wú)關(guān)。
b. 波動(dòng)幅度小，但仍超過(guò)了黃金輸送點(diǎn)所規定的上下限。
c. 匯率不具備自動(dòng)穩定機制，匯率的波動(dòng)與波幅需要人為的政策來(lái)維持。
d. 央行通過(guò)間接手段而非直接管制方式來(lái)穩定匯率。
e. 只要有必要，匯率平價(jià)和匯率波動(dòng)的界限可以改變，但變動(dòng)幅度有限。
布雷頓森林體系下匯率制度的作用：
可調整的釘住匯率制度從總體上看，在注重協(xié)調、監督各國的對外經(jīng)濟，特別是匯率政策以及國際收支的調節，避免出現類(lèi)似30年代的貶值“競賽”，對戰后各國經(jīng)濟增長(cháng)與穩定等方面起了積極的作用。
布雷頓森林體系下匯率制度的缺陷：
a. 匯率變動(dòng)因缺乏彈性，因此其對國際收支的調節力度相當有限。
b. 引起破壞性投機。
c. 美國不堪重負，“雙掛鉤”基礎受到?jīng)_擊。
進(jìn)行調節的有管理的浮動(dòng)匯率制度
一般講，全球金融體系自1973年3月以后，以美元為中心的固定匯率制度就不復存在，而被浮動(dòng)匯率制度所代替。
實(shí)行浮動(dòng)匯率制度的國家大都是世界主要工業(yè)國，如、美國、英國、德國、日本等，其他大多數國家和地區仍然實(shí)行釘住的匯率制度，其貨幣大都釘住美元、日元、法國法郎等。
在實(shí)行浮動(dòng)匯率制后，各國原規定的貨幣法定含金量或與其他國家訂立紙幣的黃金平價(jià)，就不起任何作用了，因此，國家匯率體系趨向復雜化、市場(chǎng)化。
在浮動(dòng)匯率制下，各國不再規定匯率上下波動(dòng)的幅度，中央銀行也不再承擔維持波動(dòng)上下限的義務(wù)，匯率是根據外匯市場(chǎng)中的外匯供求狀況，自行浮動(dòng)和調整的結果。同時(shí)，一國國際收支狀況所引起的外匯供求變化是影響匯率變化的主要因素－－國際收支順差的國家，外匯供給增加，外國貨幣價(jià)格下跌、匯率下浮；國際收支逆差的國家，對外匯的需求增加，外國貨幣價(jià)格上漲、匯率上浮。匯率上下波動(dòng)是外匯市場(chǎng)的正常現象，一國貨幣匯率上浮，就是貨幣升值，下浮就是貶值。
應該說(shuō)，浮動(dòng)匯率制是對固定匯率制的進(jìn)步。隨著(zhù)全球國際貨幣制度的不斷改革，國際貨幣基金組織于1978年4月1日修改“國際貨幣基金組織”條文并正式生效，實(shí)行所謂“有管理的浮動(dòng)匯率制”。由于新的匯率協(xié)議使各國在匯率制度的選擇上具有很強的自由度，所以各國實(shí)行的匯率制度多種多樣，有單獨浮動(dòng)、釘住浮動(dòng)、彈性浮動(dòng)、聯(lián)合浮動(dòng)等待。
a.單獨浮動(dòng)（Single Float）。指一國貨幣不與其它任何貨幣固定匯率，其匯率根據市場(chǎng)外匯供求關(guān)系來(lái)決定，包括美國、英國、德國、法國、日本等在內的三十多個(gè)國家實(shí)行單獨浮動(dòng)。
b.釘住浮動(dòng)（Pegged Float）。指一國貨幣與另一種貨幣保持固定匯率，隨后者的浮動(dòng)而浮動(dòng)。一般地，通貨不穩定的國家可以通過(guò)釘住一種穩定的貨幣來(lái)約束該國的通貨膨脹，提高貨幣信譽(yù)。當然，采用釘住浮動(dòng)方式，也會(huì )使該國的經(jīng)濟發(fā)展受制于被釘住國的經(jīng)濟狀況，從而蒙受損失。全世界約有一百多多個(gè)國家或地區采用釘住浮動(dòng)方式。
c.彈性浮動(dòng)（Elastic Float）。指一國根據自身發(fā)展需要，對釘住匯率在一定彈性范圍內可自由浮動(dòng)，或按一整套經(jīng)濟指標對匯率進(jìn)行調整，從而避免釘住浮動(dòng)匯率的缺陷，獲得外匯管理、貨幣政策方面更多的自主權。巴西、智利、阿根廷、阿富汗、巴林等十幾個(gè)國家采用彈性浮動(dòng)方式。
d.聯(lián)合浮動(dòng)（Joint Float）。指國家集團對成員國內部貨幣實(shí)行固定匯率，對集團外貨幣則實(shí)行聯(lián)合的浮動(dòng)匯率。歐盟（歐共體）11國1979年成立了歐洲貨幣體系，設立了歐洲貨幣單位（ECU），各國貨幣與之掛鉤建立匯兌平價(jià)，并構成平價(jià)網(wǎng)，各國貨幣的波動(dòng)必須保持在規定的幅度之內，一旦超過(guò)匯率波動(dòng)預警線(xiàn)，有關(guān)各國要共同干預外匯市場(chǎng)。1991年歐盟簽定了《馬斯赫特里特條約》，制定了歐洲貨幣一體化的進(jìn)程表，1999年1月1日，歐元正式啟動(dòng)，歐洲貨幣一體化得以實(shí)現，歐盟這樣的區域性的貨幣集團已經(jīng)出現。
在全球經(jīng)濟一體化進(jìn)程中，過(guò)去美元在國際金融的一統天下，正在向多極化發(fā)展，國際貨幣體系將向各國匯率自由浮動(dòng)、國際儲備多元化、金融自由化、國際化的趨勢發(fā)展。
4.匯率制度的創(chuàng )新應用——香港聯(lián)系匯率制度
香港聯(lián)系匯率制度1
香港歷史上曾實(shí)行了多種貨幣本位和匯率制度。1842至1935年為銀本位制；1935至1972年為英鎊匯兌本位制；1972年7月至1974年11月實(shí)行港元與美元掛鉤的固定匯率制（1美元兌5.65港元）；1974年11月1983年10月實(shí)行自由浮動(dòng)匯率制；1983年10月開(kāi)始，實(shí)行聯(lián)系匯率制度至今。聯(lián)系匯率與市場(chǎng)匯率、固定匯率與浮動(dòng)匯率并存，是香港聯(lián)系匯率制度最重要的機理。
準確來(lái)說(shuō)，聯(lián)系匯率制度是一種貨幣發(fā)行局制度。根據貨幣發(fā)行局制度的規定，貨幣基礎的流量和存量都必須得到外匯儲備的十足支持。換言之，貨幣基礎的任何變動(dòng)必須與外匯儲備的相應變動(dòng)一致。香港特別行政區的聯(lián)系匯率制度的重要支柱包括香港龐大的官方儲備、穩健可靠的銀行體系、審慎的理財哲學(xué)，以及靈活的經(jīng)濟結構。
聯(lián)系匯率制的實(shí)施，有著(zhù)深層的政治及經(jīng)濟原因。
香港聯(lián)系匯率制度2
1982年9月，中英就香港前途問(wèn)題正式開(kāi)始談判。由于最初談判進(jìn)展緩慢，導致謠言四起，人心浮動(dòng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)崩潰，港元不斷貶值。其間，香港各階層人士多次呼吁港府出面挽救港元，但港英當局以種種理由進(jìn)行推諉。1983年9月24日，港元在外匯市場(chǎng)上暴跌，對美元匯價(jià)逼近1：10，港匯指數也銳挫至57.2的歷史最低水平。在如此嚴峻的形勢下，港英當局不得不放棄其完全不干預貨幣市場(chǎng)的原則，轉而接受經(jīng)濟學(xué)家格林伍德的建議——建立一個(gè)釘住美元的浮動(dòng)匯率制。
簡(jiǎn)言之，匯率水平就像其他任何商品的價(jià)格一樣，是由供求關(guān)系決定的，如果一個(gè)國家感覺(jué)自己的貨幣匯率太高了，那么只要多印一點(diǎn)自己的貨幣，投放到市場(chǎng)上，供應量增加，其價(jià)格也就是匯率自然會(huì )下來(lái)，所以要讓自己的貨幣貶值，政府是較容易做到的，但要讓自己的貨幣升值，就不是完全靠主觀(guān)意愿能做到的，因為政府需要用外匯來(lái)支持自己的匯率，但它自己不能印外幣，所以它對該國貨幣的支持能力是由它所持有的外匯儲備量決定的。在1997—1998年亞洲金融危機期間，印尼、韓國等最終不得不讓自己的貨幣大幅貶值，便是由于沒(méi)有足夠的外匯儲備，而聯(lián)系匯率制度就是以一系列制度來(lái)保證有足夠的外匯儲備去支持事先固定的匯率，并且在制度上保證供需關(guān)系最終會(huì )自動(dòng)調整到固定的匯率水平，達到平衡。
要做到這一點(diǎn)，首先一點(diǎn)，就是在發(fā)行該國或該地區貨幣時(shí)，其數量不能超過(guò)自己的外匯儲備，比如說(shuō)香港政府最終把把港元匯率固定在1美元兌7.8港元左右，即每發(fā)行7.8港元，至少要相應地有1美元的儲備，這樣，它就能確保不至于在有人大量拋出港幣時(shí)，沒(méi)有足夠的美元以固定的匯率買(mǎi)入，由于金融體系的放大作用，盡管香港政府可能只發(fā)行了一定數量的港幣，但市場(chǎng)上實(shí)際的資金量，再加上銀行存款金額，要大大超過(guò)這一數字，所以，香港特區的美金儲備量要超過(guò)港幣的實(shí)際投放量。
而在日常運作中，一旦對美元需求增大，港幣要貶值時(shí)，香港政府便會(huì )用它的美元儲備買(mǎi)入港元，以維持固定匯率，這時(shí)候，隨著(zhù)買(mǎi)入港元的活動(dòng)越來(lái)越深入，市面上港幣越來(lái)越少，獲取港幣的成本越來(lái)越高，也就是港幣的利率水平越來(lái)越高，與此同時(shí)，利率的大幅上升，也會(huì )最終使投資者感覺(jué)與其換成美元取得低利息，還不如以港幣賺取高利息，這也會(huì )使拋港幣、買(mǎi)美元的人減少，最終使其匯率穩定在固定匯率上，而無(wú)須政府繼續入市干預。相反，當港幣需求增大，產(chǎn)生升值壓力時(shí)，政府會(huì )拋出港幣買(mǎi)入美元，從而促使對港幣的需求減少，對美元的需求增大。
聯(lián)系匯率制度的實(shí)施，迅速地穩定了香港貨幣。十多年來(lái)，香港聯(lián)系匯率制度受到多次的挑戰。其間，經(jīng)歷了1987年的全球性股災、1990年的海灣戰爭、1991年國際商業(yè)銀行倒閉、1992年歐洲匯率機制風(fēng)暴、1995年墨西哥貨幣危機以及1997年下半年以來(lái)的東南亞金融危機，但香港貨幣都能一一化解風(fēng)險，成功地經(jīng)受住了考驗。港幣信譽(yù)卓著(zhù)，堅挺穩定。與此同時(shí)，香港經(jīng)濟運行良好，其國際金融中心、國際貿易中心和國際航運中心的地位不斷得到鞏固和加強。所有這些，聯(lián)系匯率制度都起到了重要的、不可磨滅的作用。
對香港而言，由于其典型的外向型經(jīng)濟的特點(diǎn)，決定了其經(jīng)濟對外有著(zhù)強烈的依附性，外資和外貿在經(jīng)濟中占有極大的比重。因此，本地經(jīng)濟的增長(cháng)往往受到各種無(wú)法預料和控制的外部因素的影響和制約。在這種情況下，用港元釘住美元，穩定匯率，減少了國際貿易和經(jīng)濟生活中大量存在的外匯風(fēng)險，有利于各類(lèi)長(cháng)期貿易及經(jīng)濟合同的締結及國際資本的集系，從而給香港帶來(lái)了更多的利益和機會(huì )。這些也可以說(shuō)是導致聯(lián)系匯率制度得以產(chǎn)生并持續下來(lái)的內在根源。
由此可見(jiàn)，聯(lián)系匯率制度可以調節市場(chǎng)，使匯率穩定在一個(gè)固定水平上，但同時(shí)也要看到，聯(lián)系匯率制度也有其不利的一面，由于政府特別關(guān)注外匯市場(chǎng)上的供需關(guān)系，它的貨幣數量不完全受到市場(chǎng)對其貨幣的供求關(guān)系的影響，比如，亞洲金融危機期間，港元受到投機資金的沖擊，在聯(lián)系匯率制度的作用下，港幣利率高漲，并影響到地產(chǎn)、金融等行業(yè)，但香港政府卻一時(shí)難以像別的國家或地區一樣，通過(guò)調低利率來(lái)刺激經(jīng)濟，因為它的利率水平是由外匯市場(chǎng)決定的，所以聯(lián)系匯率制度是相當嚴格、彈性很小的一種體制，并非對每一個(gè)國家或地區都適合。
因此，香港的聯(lián)系匯率制度也有其自身的一些缺點(diǎn)。
但是，盡管存在著(zhù)種種缺陷，香港的聯(lián)系匯率制度有著(zhù)深刻和堅實(shí)的經(jīng)濟基礎，歷史也肯定了其穩定經(jīng)濟和市場(chǎng)的作用，同時(shí)，經(jīng)過(guò)十多年的風(fēng)雨和考驗，這一制度本身也日趨完善。
建國至今人民幣匯率年表(1949年-1952年采用浮動(dòng)匯率換算，53-71年都是2.462)
年份 | 1971 | 1972 | 1973 | 1974 | 1975 | 1976 | 1977 | 1978 | 1979 | 1980 | 1981 | 1982 | 1983 | 1984 | |
匯率 | 2.462 | 2.245 | 1.989 | 1.961 | 1.859 | 1.941 | 1.858 | 1.684 | 1.555 | 1.498 | 1.705 | 1.893 | 1.976 | 2.320 | |
年份 | 1985 | 1986 | 1987 | 1988 | 1989 | 1990 | 1991 | 1992 | 1993 | 1994 | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | |
匯率 | 2.937 | 3.453 | 3.722 | 3.722 | 3.765 | 4.783 | 5.323 | 5.516 | 5.762 | 8.619 | 8.351 | 8.314 | 8.290 | 8.279 | |
年份 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 |
匯率 | 8.278 | 8.279 | 8.277 | 8.277 | 8.277 | 8.0922 | 8.1917 | 7.9735 | 7.5215 | 6.9385 | 6.83 | 6.615 | 6. 3851 | 6.298 |
產(chǎn)生原因
貿易和投資
進(jìn)出口商在進(jìn)口商品時(shí)支付一種貨幣，而在出口商品時(shí)收取另一種貨幣。這意味著(zhù)，它們在結清賬目時(shí)，收付不同的貨幣。因此，他們需要將自己收到的部分貨幣兌換成可以用于購買(mǎi)商品的貨幣。與此相類(lèi)似，一家買(mǎi)進(jìn)外國資產(chǎn)的公司必須用當事國的貨幣支付，因此，它需要將該國貨幣兌換成當事國的貨幣。
投機
兩種貨幣之間的匯率會(huì )隨著(zhù)這兩種貨幣之間的供需的變化而變化。交易員在一個(gè)匯率上買(mǎi)進(jìn)一種貨幣，而在另一個(gè)更有利的匯率上拋出該貨幣，他就可以盈利。投機大約占了外匯市場(chǎng)交易的絕大部分。
對沖
由于兩種相關(guān)貨幣之間匯率的波動(dòng)，那些擁有國外資產(chǎn)（如工廠(chǎng)）的公司將這些資產(chǎn)折算成該國貨幣時(shí)，就可能遭受一些風(fēng)險。當以外幣計值的國外資產(chǎn)在一段時(shí)間內價(jià)值不變時(shí)，如果匯率發(fā)生變化，以國內貨幣折算這項資產(chǎn)的價(jià)值時(shí)，就會(huì )產(chǎn)生損益。公司可以通過(guò)對沖消除這種潛在的損益。這就是執行一項外匯交易，其交易結果剛好抵消由匯率變動(dòng)而產(chǎn)生的外幣資產(chǎn)的損益。
匯率
外匯買(mǎi)賣(mài)一般均集中在商業(yè)銀行等金融機構。它們買(mǎi)賣(mài)外匯的目的是為了追求利潤，方法就是賤買(mǎi)貴賣(mài)，賺取買(mǎi)賣(mài)差價(jià)，商業(yè)銀行等機構買(mǎi)進(jìn)外幣時(shí)所依據的匯率叫“買(mǎi)入匯率”（BuyingRate），也稱(chēng)“買(mǎi)價(jià)”；賣(mài)出外幣時(shí)所依據匯率叫“賣(mài)出匯率”（SellingRate），也稱(chēng)“賣(mài)價(jià)”，買(mǎi)入匯率與賣(mài)出匯率相差的幅度一般在千分之一至千分之五，各國不盡相同，兩者之間的差額，即商業(yè)銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的利潤。買(mǎi)入匯率與買(mǎi)出匯率相加，除以2，則為中間匯率（Medial Rate）。在外匯市場(chǎng)上掛牌的外匯牌價(jià)一般均列有買(mǎi)入匯率與賣(mài)出匯率。在直接標價(jià)法下，一定外幣后的一個(gè)本幣數字表示“買(mǎi)價(jià)”即銀行買(mǎi)進(jìn)外幣時(shí)付給客戶(hù)的本幣數；后一個(gè)本幣數字表示“賣(mài)價(jià)”，即銀行賣(mài)出外幣時(shí)向客戶(hù)收取的本幣數。在間接票價(jià)法下，情況恰恰相反，在本幣后的前一外幣數字為“賣(mài)價(jià)”，即銀行收進(jìn)一定量的（1個(gè)或100個(gè)）本幣而賣(mài)出外幣時(shí)，它所付給客戶(hù)的外幣數；后一外幣數字是“買(mǎi)價(jià)”，即銀行付出一定量的（1個(gè)或100個(gè)）本幣而買(mǎi)進(jìn)外幣時(shí)，它向客戶(hù)收取的外幣數。
匯率種類(lèi)
外匯匯率的種類(lèi)（Classification of Foreign Exchange Rate)
一、從制定匯率的角度來(lái)考察：
1、匯率（Basic Rate）
通常選擇一種國際經(jīng)濟交易中最常使用、在外匯儲備中所占的比重最大的可自由兌換的關(guān)鍵貨幣作為主要對象，與該國貨幣對比，訂出匯率，這種匯率就是基本匯率。關(guān)鍵貨幣一般是指一個(gè)世界貨幣，被廣泛用于計價(jià)、結算、儲備貨幣、可自由兌換、國際上可普遍接受的貨幣。作為關(guān)鍵貨幣的通常是美元，把該國貨幣對美元的匯率作為基準匯率。人民幣基準匯率是由中國人民銀行根據前一日銀行間外匯市場(chǎng)上形成的美元對人民幣的加權平均價(jià)，公布當日主要交易貨幣（美元、日元和港幣）對人民幣交易的基準匯率，即市場(chǎng)交易中間價(jià)。
2.制定出基本匯率后，本幣對其他外國貨幣的匯率就可以通過(guò)基本匯率加以套算，這樣得出的匯率就是交叉匯率，（GossRate）又叫做套算匯率。例2002年3月5日中國人民銀行公布基準匯率USD/RMB=8.2767，而國際市場(chǎng)上USD/CAD=1.5913，這樣可以套算出CAD/RMB=5.2012，表示1加元可以?xún)稉Q5.2012人民幣。
二、從匯率制度角度考察：
1、固定匯率（Fixed Rate）
是指一國貨幣同另一國貨幣的匯率基本固定，匯率波動(dòng)幅度很小。在金本位制度下，固定匯率決定于兩國金鑄幣的含金量，波動(dòng)的界限是引起黃金輸出入的匯率水平，波動(dòng)的幅度是在兩國之間運送黃金的費用。在二次大戰后到七十年代初的布雷頓森林貨幣制度下，國際貨幣基金組織成員國的貨幣規定含金量和對美元的匯率。匯率的波動(dòng)嚴格限制在官方匯率的上下百分之一的幅度下。由于匯率波動(dòng)幅度很小，所以也是固定匯率。
2、浮動(dòng)匯率（Floating Rate）
是指一國貨幣當局不規定該國貨幣對其他貨幣的官方匯率，也無(wú)任何匯率波動(dòng)幅度的上下限，本幣由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系決定，自由漲落。外幣供過(guò)于求時(shí)，外幣貶值，本幣升值，外匯匯率下跌；相反，外匯匯率上漲。該國貨幣當局在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行適當的干預，使本幣匯率不致波動(dòng)過(guò)大，以維護該國經(jīng)濟的穩定和發(fā)展。
人民幣匯累創(chuàng )新高
三、從銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度考察：
1、買(mǎi)入匯率（BuyingRate）
又叫做買(mǎi)入價(jià)，是外匯銀行向客戶(hù)買(mǎi)進(jìn)外匯時(shí)使用的價(jià)格。一般地，外幣折合本幣數較少的那個(gè)匯率是買(mǎi)入匯率，它表示買(mǎi)入一定數額的外匯需要付出多少該國貨幣。因其客戶(hù)主要是出口商，賣(mài)出價(jià)常被稱(chēng)作“出口匯率”。如2002年3月5日USD/RMB的買(mǎi)入匯率是8.2635，銀行買(mǎi)入1美元外匯，付給客戶(hù)8.2735元人民幣。
2、賣(mài)出匯率（selling Rate）
又稱(chēng)外匯賣(mài)出價(jià)，是指銀行向客戶(hù)賣(mài)出外匯時(shí)所使用的匯率。一般地，外幣折合本幣數較多的那個(gè)匯率是賣(mài)出匯率，它表示銀行賣(mài)出一定數額的外匯需要收回多少該國貨幣。因其客戶(hù)主要是進(jìn)口商，賣(mài)出價(jià)常被稱(chēng)作“進(jìn)口匯率”。如2002年3月5日USD/RMB的賣(mài)出匯率是8.2899，銀行買(mǎi)出1美元外匯，向客戶(hù)收取8.2899元人民幣。買(mǎi)入賣(mài)出價(jià)是根據外匯交易中所處的買(mǎi)方或賣(mài)方的地位而定的。買(mǎi)賣(mài)價(jià)之間的差額一般為1%～5%左右，這是外匯銀行的手續費收益。如2002年3月5日USD/RMB的買(mǎi)入匯率和賣(mài)出匯率相差0.0264，這就是銀行的手續費。
3、中間匯率
它是買(mǎi)入價(jià)與賣(mài)出價(jià)的平均數。報刊報導匯率消息時(shí)常用中間匯率。
四、從外匯交易支付通知方式角度考察：
1、電匯匯率
電匯匯率是銀行賣(mài)出外匯后，以電報為傳遞工具，通知其國外分行或代理行付款給受款人時(shí)所使用的一種匯率。電匯系國際資金轉移中最為迅速的一種國際匯兌方式，能在一、三天內支付款項，銀行不能利用客戶(hù)資金，因而電匯匯率最高。
外匯匯率
2、信匯匯率
信匯匯率是在銀行賣(mài)出外匯后，用信函方式通知付款地銀行轉會(huì )收款人的一種匯款方式。由于郵程需要時(shí)間較長(cháng)，銀行可在郵程期內利用客戶(hù)的資金，故信匯匯率較電匯匯率低。 3、票匯匯率
票匯匯率是指銀行在賣(mài)出外匯時(shí)，開(kāi)立一張由其國外分支機構或代理行付款的匯票交給匯款人，由其自帶或寄往國外取款。由于票匯匯率從賣(mài)出外匯到支付外匯有一段間隔時(shí)間，銀行可以在這段時(shí)間內占用客戶(hù)的資金，所以票匯匯率一般比電匯匯率低。
五、從外匯交易交割期限長(cháng)短考察：
是指即期外匯買(mǎi)賣(mài)的匯率。即外匯買(mǎi)賣(mài)成交后，買(mǎi)賣(mài)雙方在當天或在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內進(jìn)行交割所使用的匯率。即期匯率就是現匯匯率。即期匯率是由當場(chǎng)交貨時(shí)貨幣的供求關(guān)系情況決定的。一般在外匯市場(chǎng)上掛牌的匯率，除特別標明遠期匯率以外，一般指即期匯率。
2、遠期匯率（ForwardRate）
它是在未來(lái)一定時(shí)期進(jìn)行交割，而事先由買(mǎi)賣(mài)雙方簽訂合同，達成協(xié)議的匯率。到了交割日期，由協(xié)議雙方按預訂的匯率、金額進(jìn)行交割。遠期外匯買(mǎi)賣(mài)是一種預約性交易，是由于外匯購買(mǎi)者對外匯資金需在的時(shí)間不同，以及為了避免外匯風(fēng)險而引進(jìn)的。遠期匯率是以即期匯率為基礎的，即用即期匯率的“升水”、“貼水”、“平價(jià)”來(lái)表示。其中，如果遠期匯率比即期匯率貴，高出的差額稱(chēng)作升水（Premium）；如果遠期匯率比即期匯率便宜，低出的差額稱(chēng)作貼水（Discount）；如果遠期匯率與即期匯率相等，則沒(méi)有升水和貼水，稱(chēng)作平價(jià)（Par）。
六、從外匯銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間的角度考察：
這是外匯銀行在一個(gè)營(yíng)業(yè)日剛開(kāi)始營(yíng)業(yè)、進(jìn)行外匯買(mǎi)賣(mài)時(shí)用的匯率。
2、收盤(pán)匯率：
這是外匯銀行在一個(gè)營(yíng)業(yè)日的外匯交易終了時(shí)的匯率。隨著(zhù)現代科技的發(fā)展、外匯交易設備的現代化，世界各地的外匯市場(chǎng)連為一體。由于各國大城市存在時(shí)差，而各大外匯市場(chǎng)匯率相互影響，所以一個(gè)外匯市場(chǎng)的開(kāi)盤(pán)匯率往往受到上一時(shí)區外匯市場(chǎng)收盤(pán)匯率的影響。開(kāi)盤(pán)與收盤(pán)匯率只相隔幾個(gè)小時(shí)，但在匯率動(dòng)蕩的今天，也往往會(huì )有較大的出入。
七、根據外匯管制情況的不同來(lái)劃分
1、官方匯率
官方匯率是由一個(gè)國家的外匯管理機構制定公布的匯率。在實(shí)行嚴格外匯管制的國家，這種形式的匯率占據主導地位，而外匯管制比較松的國家，官方匯率只取中心匯率的作用。根據國際貨幣基金組織（IMF）的資料，成員國官方規定匯率分以下幾種：⑴釘住某一種貨幣而規定的；⑵有限彈性地釘住某一種貨幣；⑶合作安排決定的；⑷根據一套指標進(jìn)行調整的；⑸按管理浮動(dòng)規定的；⑹按照獨立浮動(dòng)規定的；
2、市場(chǎng)匯率
市場(chǎng)匯率是指在自由外匯市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)外匯的實(shí)際匯率。隨外匯供求狀況的變化而上下波動(dòng)。政府要想對其匯率進(jìn)行調節，就必須通過(guò)影響外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預。當政府對市場(chǎng)匯率無(wú)力進(jìn)行干預或控制時(shí)，往往采取宣布貨幣貶值的方法來(lái)解決。
3、黑市匯率
黑市匯率是在外匯黑市市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)外匯的匯率。在嚴格實(shí)行外匯管制的國家，外匯交易一律按官方匯率進(jìn)行。一些持有外匯者以高于官方匯率的匯價(jià)在黑市市場(chǎng)上出售外匯，可換回更多的該國貨幣，而這是黑市外匯市場(chǎng)的外匯供給者；另有一些不能以官方匯率獲得或獲得不足夠的外匯需求者便以高于官方匯率的價(jià)格從黑市外匯市場(chǎng)購買(mǎi)外匯，這是黑市外匯市場(chǎng)外匯的需求者。
八、另外，人們常談?wù)摰膮R率種類(lèi)還有以下幾種：
又稱(chēng)現鈔買(mǎi)賣(mài)價(jià)。是指銀行買(mǎi)入或賣(mài)出外幣現鈔時(shí)所使用的匯率。從理論上講，現鈔買(mǎi)賣(mài)價(jià)同外幣支付憑證、外幣信用憑證等外匯形式的買(mǎi)賣(mài)價(jià)應該相同。但現實(shí)生活中，由于一般國家都規定，不允許外國貨幣在該國流通，需要把買(mǎi)入的外幣現鈔運送到發(fā)行國或能流通的地區去，這就要花費一定的運費和保險費，這些費用需要由客戶(hù)承擔。因此，銀行在收兌外幣現鈔時(shí)使用的匯率，稍低于其他外匯形式的買(mǎi)入匯率；而銀行賣(mài)出外幣現鈔時(shí)使用的匯率則于外匯賣(mài)出價(jià)相同。
2、名義匯率
也即市場(chǎng)匯率，與實(shí)際匯率對稱(chēng)，是一種貨幣能兌換另一種貨幣的數量。名義匯率通常是先設定一個(gè)特殊的貨幣如美元、特別提款權作為標準，然后確定與此種貨幣的匯率。匯率依美元、特別提款權的幣值變動(dòng)而變動(dòng)。名義匯率不能反映兩種貨幣的實(shí)際價(jià)值，是隨外匯市場(chǎng)上外匯供求變動(dòng)而變動(dòng)的外匯買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。
3、實(shí)際匯率
即法定匯率。實(shí)際匯率是按照鑄幣平價(jià)或黃金平價(jià)來(lái)制定的匯率。在金本位制度下，各國規定了每一鑄幣單位的含金量，兩種貨幣的含金量的對比稱(chēng)為鑄幣平價(jià)。這是在金本位制度下兩種貨幣實(shí)際價(jià)值的對比形成的匯率，是金本位制度下的實(shí)際匯率。在紙幣流通制度下，紙幣是黃金的價(jià)值符號，起初規定了紙幣的含金量，這種紙幣的含金量的對比稱(chēng)為黃金平價(jià)，以黃金平價(jià)作為匯率的決定基礎。后由于紙幣的法令含金量與紙幣的實(shí)際代表的黃金量脫節，因而紙幣匯率改由其實(shí)際價(jià)值的對比來(lái)確定其匯率。總之，無(wú)論是在金本位制度、紙幣流通制度下決定匯率的基礎都是貨幣實(shí)際價(jià)值的對比，實(shí)際匯率不依外匯市場(chǎng)供求波動(dòng)而波動(dòng)，不是市場(chǎng)實(shí)際外匯買(mǎi)賣(mài)的匯率而應是買(mǎi)賣(mài)外匯的基礎。外匯市場(chǎng)上實(shí)際買(mǎi)賣(mài)外匯的匯率總是偏離實(shí)際匯率。
標價(jià)方法
外匯匯率有兩種標價(jià)方法：
1、直接標價(jià)法（Direct Quotation）（參考“應付標價(jià)法”）又稱(chēng)價(jià)格標價(jià)法，是指以一定單位（1,100,1000等）的外國貨幣為標準，來(lái)計算折合多少單位的該國貨幣。就相當于計算購買(mǎi)一定單位外幣所應付多少本幣，所以叫應付標價(jià)法。包括中國在內的世界上絕大多數國家都采用直接標價(jià)法。在國際外匯市場(chǎng)上，日元、瑞士法郎、加元等均為直接標價(jià)法，如日元119.05即一美元兌119.05日元。在直接標價(jià)法下，若一定單位的外幣折合的本幣數額多于前期，則說(shuō)明外幣幣值上升或本幣幣值下跌，叫做外匯匯率上升；反之，如果要用比原來(lái)較少的本幣即能兌換到同一數額的外幣，這說(shuō)明外幣幣值下跌或本幣幣值上升，叫做外匯匯率下跌，即外幣的價(jià)值與匯率的漲跌成正比。
2、間接標價(jià)法（IndirectQuotation）（參考“應收標價(jià)法”）間接標價(jià)法又稱(chēng)應收標價(jià)法。它是以一定單位（如1個(gè)單位）的該國貨幣為標準，來(lái)計算應收若干單位的外國貨幣。在國際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、澳元等均為間接標價(jià)法。如歐元0.9705即一歐元兌0.9705美元。
在間接標價(jià)法中，本國貨幣的數額保持不變，外國貨幣的數額隨著(zhù)本國貨幣幣值的變化而變化。如果一定數額的本幣能兌換的外幣數額比前期少，這表明外幣幣值上升，本幣幣值下降，即外匯匯率下跌；反之，如果一定數額的本幣能兌換的外幣數額比前期多，則說(shuō)明外幣幣值下降、本幣幣值上升，即外匯匯率上升，即外匯的價(jià)值和匯率的升跌成反比。因此，間接標價(jià)法與直接標價(jià)法相反。外匯市場(chǎng)上的報價(jià)一般為雙向報價(jià)，即由報價(jià)方同時(shí)報出自己的買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)，由客戶(hù)自行決定買(mǎi)賣(mài)方向。買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)的價(jià)差越小，對于投資者來(lái)說(shuō)意味著(zhù)成本越小。銀行間交易的報價(jià)點(diǎn)差正常為2-3點(diǎn)，銀行（或交易商）向客戶(hù)的報價(jià)點(diǎn)差依各家情況差別較大，國外保證金交易的報價(jià)點(diǎn)差基本在3-5點(diǎn)，中國香港在6-8點(diǎn)，內地銀行實(shí)盤(pán)交易在10-40點(diǎn)不等。在金本位制下，匯率決定的基礎是黃金輸送點(diǎn)（Gold Point），在紙幣流通條件下，其決定基礎是購買(mǎi)力平價(jià)（Purchase Powerpar）
3、直接標價(jià)法和間接標價(jià)法
直接標價(jià)法和間接標價(jià)法所表示的匯率漲跌的含義正好相反，所以在引用某種貨幣的匯率和說(shuō)明其匯率高低漲跌時(shí)，必須明確采用哪種標價(jià)方法，以免混淆。
美元標價(jià)法又稱(chēng)紐約標價(jià)法是指在紐約國際金融市場(chǎng)上，除對英鎊用直接標價(jià)法外，對其他外國貨幣用間接標價(jià)法的標價(jià)方法。美元標價(jià)法由美國在1978年9月1日制定并執行，是國際金融市場(chǎng)上通行的標價(jià)法
必須說(shuō)明的是，隨著(zhù)外匯交易全球化的發(fā)展，傳統用于各國的直接標價(jià)法和間接標價(jià)法，已經(jīng)很難適應國際外匯發(fā)展的需要，必須需要一種統一的匯率表現方式.于是，出現了一種國際上的主要貨幣或關(guān)鍵貨幣(KeyCurrency）為標準的標價(jià)方式。各國外匯市場(chǎng)上公布的外匯牌價(jià)均以美元為標準。美元以外的兩種貨幣之間的匯率，必須通過(guò)各自貨幣與美元的比價(jià)進(jìn)行套算得出。這種標價(jià)方式被稱(chēng)為“美元標價(jià)法”。
影響因素
影響匯率波動(dòng)的最基本因素主要有以下幾種：
第一，國際收支及外匯儲備。
所謂國際收支就是一個(gè)國家的貨幣收入總額與付給其它國家的貨幣支出總額的對比。如果貨幣收入總額大于支出總額，便會(huì )出現國際收支順差，反之，則是國際收支逆差。國際收支狀況對一國匯率的變動(dòng)能產(chǎn)生直接的影響。發(fā)生國際收支順差，會(huì )使該國貨幣對外匯率上升，反之，該國貨幣匯率下跌；這是影響匯率的最直接的一個(gè)因素。關(guān)于國際收支對匯率的作用早在19世紀60年代，英國人葛遜就作出了詳細的闡述，之后，資產(chǎn)組合說(shuō)也有所提及。所謂國際收支，簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是商品、勞務(wù)的進(jìn)出口以及資本的輸入和輸出。國際收支中如果出口大于進(jìn)口，資金流入，意味著(zhù)國際市場(chǎng)對該國貨幣的需求增加，則本幣會(huì )上升。反之，若進(jìn)口大于出口，資金流出，則國際市場(chǎng)對該國貨幣的需求下降，本幣會(huì )貶值。
第二，利率。
利率作為一國借貸狀況的基本反映，對匯率波動(dòng)起決定性作用。利率水平直接對國際間的資本流動(dòng)產(chǎn)生影響，高利率國家發(fā)生資本流入，低利率國家則發(fā)生資本外流，資本流動(dòng)會(huì )造成外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的變化，從而對外匯匯率的波動(dòng)產(chǎn)生影響。一般而言，一國利率提高，將導致該國貨幣升值，反之，該國貨幣貶值；
利率水平的差異，所有貨幣學(xué)派的理論對利率在匯率波動(dòng)中的作用都有論及。但是闡述的最為明確的是70年代后興起的利率評價(jià)說(shuō)。該理論從中短期的角度很好的解釋了匯率的變動(dòng)。利率對匯率的影響主要是通過(guò)對套利資本流動(dòng)的影響來(lái)實(shí)現的。溫和的通貨膨脹下，較高利率會(huì )吸引外國資金的流入，同時(shí)抑制國內需求，進(jìn)口減少，使得本幣升高。但在嚴重通貨膨脹下，利率就與匯率成負相關(guān)的關(guān)系。
第三，通貨膨脹。
一般而言，通貨膨脹會(huì )導致該國貨幣匯率下跌，通貨膨脹的緩解會(huì )使匯率上浮。通貨膨脹影吶本幣的價(jià)值和購買(mǎi)力，會(huì )引發(fā)出口商品競爭力減弱、進(jìn)口商品增加，還會(huì )引發(fā)對外匯市場(chǎng)產(chǎn)生心理影響，削弱本幣在國際市場(chǎng)上的信用地位。這三方面的影響都會(huì )導致本幣貶值；
物價(jià)水平和通貨膨脹水平的差異，在紙幣制度下，匯率從根本上來(lái)說(shuō)是由貨幣所代表的實(shí)際價(jià)值所決定的。按照購買(mǎi)力評價(jià)說(shuō)，貨幣購買(mǎi)力的比價(jià)即貨幣匯率。如果一國的物價(jià)水平高，通貨膨脹率高，說(shuō)明本幣的購買(mǎi)力下降，會(huì )促使本幣貶值。反之，就趨于升值。
第四，政治局勢。
一國及國際間的政治局勢的變化，都會(huì )對外匯市場(chǎng)產(chǎn)生影響。政治局勢的變化一般包括政治沖突、軍事沖突、選舉和政權更迭等，這些政治因素對匯率的影響有時(shí)很大，但影響時(shí)限一般都很短。
這是影響匯率波動(dòng)的最基本的因素。根據凱恩斯學(xué)派的宏觀(guān)經(jīng)濟理論，國民總產(chǎn)值的增長(cháng)會(huì )引起國民收入和支出的增長(cháng)。收入增加會(huì )導致進(jìn)口產(chǎn)品的需求擴張，繼而擴大對外匯的需求，推動(dòng)本幣貶值。而支出的增長(cháng)意味著(zhù)社會(huì )投資和消費的增加，有利于促進(jìn)生產(chǎn)的發(fā)展，提高產(chǎn)品的國際競爭力，刺激出口增加外匯供給。所以從長(cháng)期來(lái)看，經(jīng)濟增長(cháng)會(huì )引起本幣升值。由此看來(lái)，經(jīng)濟增長(cháng)對匯率的影響是復雜的。但如果考慮到貨幣保值的作用，匯兌心理學(xué)有另一種解釋。即貨幣的價(jià)值取決于外匯供需雙方對貨幣所作的主觀(guān)評價(jià)，這種主觀(guān)評價(jià)的對比就是匯率。而一國經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢良好，則主觀(guān)評價(jià)相對就高，該國貨幣堅挺。
第六，市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)。
所謂的市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)是指外匯交易員對未來(lái)匯率短期波動(dòng)方向的預期與認知，而匯率短期的波動(dòng)往往就是反映市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)。市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)可以有「正面」與「負面」兩種。當某種貨幣的市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)被視為正面的時(shí)候，會(huì )較諸其他貨幣相對強勢；反之，當某種貨幣的市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)被解釋成負面時(shí)，則會(huì )比其他貨幣相對弱勢。外匯交易員會(huì )在已知的經(jīng)濟情勢下，對市場(chǎng)消息做出最快速的反應，通常他們會(huì )預先考慮市場(chǎng)的消息與政府可能宣布的重大措施，并在信息正式公布前采取買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的動(dòng)作。市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)將會(huì )影響消息正式公布后的匯率走勢。例如在政府公布GDP（國內生產(chǎn)毛額）數據之前，市場(chǎng)抱持相當樂(lè )觀(guān)的看法，該國的貨幣匯率可能因此而上漲，萬(wàn)一公布的結果低于市場(chǎng)的預期時(shí)，即使此一數據對該國的經(jīng)濟來(lái)說(shuō)仍然是個(gè)好消息，匯率還是有可能因為失望性賣(mài)壓而下跌。相關(guān)的消息曝光后，將會(huì )影響現存的市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)。
第七，人們的心理預期。
這一因素在國際金融市場(chǎng)上表現得尤為突出。匯兌心理學(xué)認為外匯匯率是外匯供求雙方對貨幣主觀(guān)心理評價(jià)的集中體現。評價(jià)高，信心強，則貨幣升值。這一理論在解釋無(wú)數短線(xiàn)或極短線(xiàn)的匯率波動(dòng)上起到了至關(guān)重要的作用。除此之外，影響匯率波動(dòng)的因素還包括政府的貨幣、匯率政策，突發(fā)事件的影響，國際投機的沖擊，經(jīng)濟數據的公布甚至開(kāi)盤(pán)收盤(pán)的影響。
第八，技術(shù)分析。
許多市場(chǎng)參與者認為過(guò)去市場(chǎng)價(jià)格移動(dòng)的方向可以用來(lái)預測未來(lái)的走勢，所以他們以過(guò)去市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的資料來(lái)交易，而非以經(jīng)濟基本面或消息面為考量，這種方式稱(chēng)為技術(shù)分析。在市場(chǎng)參與者今天會(huì )采取與以往相同策略的假設前提下，技術(shù)分析可以替投資人描繪出未來(lái)的市場(chǎng)走勢。關(guān)于技術(shù)分析的應用理論很多，但其精神可總結成以下這則格言：與市場(chǎng)趨勢為友。
有關(guān)知識
1、分析匯率的方法有幾種？
分析匯率的方法主要有兩種：基礎分析和技術(shù)分析。基礎分析是對影響外匯匯率的基本因素進(jìn)行分析，基本因素主要包括各國經(jīng)濟發(fā)展水平與狀況，世界、地區與各國政治情況，市場(chǎng)預期等。技術(shù)分析是借助心理學(xué)、統計學(xué)等學(xué)科的研究方法和手段，通過(guò)對以往匯率的研究，預測出匯率的未來(lái)走勢。匯率的基礎分析 2、當今世界上研究匯率變化的經(jīng)典理論有哪些？
主要有三個(gè)：英國學(xué)者葛遜的國際借貸說(shuō)、瑞典經(jīng)濟學(xué)家卡塞爾的購買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)、英國著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家凱恩斯的利率平價(jià)說(shuō)。其中以利率平價(jià)說(shuō)和購買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)對市場(chǎng)的影響最大。
3、利率平價(jià)學(xué)解釋了什么？
答：由英國經(jīng)濟學(xué)家凱恩斯于1923年提出的利率平價(jià)學(xué)說(shuō)，解釋了利率水平和匯率之間的關(guān)系。簡(jiǎn)而言之，哪種貨幣利率高，投資者就愿意購買(mǎi)哪種貨幣，從而將促使該貨幣匯率上升。利率平價(jià)學(xué)說(shuō)突破了傳統的國際收支和物價(jià)水平的范疇，從資本流動(dòng)的角度研究匯率的變化，奠定了現代匯率理論的基礎。
4、何為購買(mǎi)力平價(jià)學(xué)說(shuō)？
答：購買(mǎi)力平價(jià)學(xué)說(shuō)是西方的一種匯價(jià)學(xué)說(shuō)。兩國貨幣的比價(jià)取決于兩國貨幣國內購買(mǎi)力的對比關(guān)系。如果，1只漢堡在英國價(jià)值賣(mài)1英鎊，同樣的漢堡在美國賣(mài)1.70美元。我們說(shuō)匯率為1英鎊對1.70美元。
盡管購買(mǎi)力平價(jià)學(xué)說(shuō)并不完美，但是中央銀行在計算通貨之間的基本比率時(shí)仍起著(zhù)重要作用。因為根據購買(mǎi)力計算出的基礎匯率與市場(chǎng)價(jià)之間比較，可以判斷現行市場(chǎng)匯率于基礎匯率的偏離程度，是預測長(cháng)期匯率的重要手段。
5、決定外匯匯率走向的根本原因是什么？
答：外匯匯率的波動(dòng)，雖然千變萬(wàn)化，和其他商品一樣。歸根到底是由供求關(guān)系決定的。在國際外匯市場(chǎng)中，當某種貨幣的買(mǎi)家多于賣(mài)家時(shí)，買(mǎi)方爭相購買(mǎi)，買(mǎi)方力量大于賣(mài)方力量；賣(mài)方奇貨可居，價(jià)格必然上升。反之，當賣(mài)家見(jiàn)銷(xiāo)路不佳，競相拋售某種貨幣，市場(chǎng)賣(mài)方力量占了上風(fēng)，則匯價(jià)必然下跌。
6、大眾的心理預期對外匯市場(chǎng)有何影響？
答：和其他商品一樣，一國的貨幣往往會(huì )為人們的預期而影響其對外匯價(jià)的升跌。這種人為因素對匯率的影響力，有時(shí)甚至比經(jīng)濟因素所造成的效果還明顯。因此經(jīng)濟學(xué)家、金融學(xué)家、分析家、交易員和投資者往往根據每天對國際間發(fā)生的事，各自做出評論和預測，發(fā)表自己對匯率走勢的看法。
7、政治因素對外匯市場(chǎng)有影響嗎？
答：有。政治因素與經(jīng)濟因素是密不可分的。一個(gè)國家政局是否穩定，對其經(jīng)濟，特別是貨幣的匯率會(huì )產(chǎn)生重大的影響。無(wú)論是軍事沖突、還是政治丑聞，都會(huì )在外匯市場(chǎng)留下重要的痕跡。
8、中央銀行如何干預外匯市場(chǎng)？
答：由于一國貨幣的匯率水平往往會(huì )對該國的國際貿易、經(jīng)濟增長(cháng)速度、貨幣供求狀況、甚至于政治穩定都有重要影響，因此當外匯市場(chǎng)投機力量使得該國匯率嚴重偏離正常水平時(shí)，該國中央銀行往往會(huì )入市干預。中央銀行在外匯市場(chǎng)上對付投機者的四大法寶是：
1）直接在外匯市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)該國貨幣或美元或其它貨幣
2）提高該國貨幣的利率
3）收緊本幣信貸，嚴防該國貨幣外流
以上四種方法，尤以中央銀行干預外匯市場(chǎng)短期效力最為明顯，往往是匯率劇烈波動(dòng)的原因。個(gè)人實(shí)盤(pán)外匯買(mǎi)賣(mài)的客戶(hù)對此一定要非常敏感。
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