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基本信息
| 中文名 | 貨幣貶值 |
| 對稱 | 貨幣升值 |
| 外文名 | Currency devaluation |
| 又稱 | 通貨貶值 |
簡介
作用
津巴布韋貨幣貶值
2、匯率工具常用于調(diào)節(jié)一國國際收支失衡，各國政府都希望使用匯率工具使失衡的國際收支恢復(fù)平衡，特別是當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)逆差時，多使用本幣貶值的策略，希望通過本幣的貶值，一方面降低本國出口商品的外幣價格，增強本國出口商品在國際市場的價格競爭力，從而促進(jìn)出口，增加出口額，另一方面，提高外國進(jìn)口商品在本國市場的本幣價格，降低外國進(jìn)口商品在本國市場的價格競爭力，從而減少進(jìn)口。總之，通過本幣匯率的下調(diào)擴(kuò)大出口，縮減進(jìn)口，使貿(mào)易收支以至國際收支逆差縮小，恢復(fù)平衡，甚至出現(xiàn)順差。
3、沒有改善國際收支狀況，甚至惡化國際收支。加大了一國的國際收支逆差，我們稱這種現(xiàn)象為貨幣貶值的國際收支效應(yīng)失靈。貨幣貶值的國際收支效應(yīng)失靈現(xiàn)象歷來就存在，但近年顯得尤為突出。1997年的東南亞金融危機中，像泰國、馬來西亞、印度尼西亞、菲律賓、新加坡、韓國等國的貨幣貶值均在30%—70%之間，貶值幅度之大實屬罕見。然而，這些國家的國際收支卻在相當(dāng)長時期內(nèi)沒有得到根本改善，近年俄羅斯金融危機，土耳其金融危機，巴西金融危機，阿根廷金融危機，這些國家的貨幣也嚴(yán)重貶值，但貨幣貶值的國際收支改善效應(yīng)卻不明顯。與此相反，中國頂住1997年東南亞的金融風(fēng)暴沖擊，堅持人民幣不貶值，實際上人民幣匯率還穩(wěn)中有升，但我國的國際收支狀況卻一年好過一年，外匯儲備連年增長，從1997年底的不足1400億美元增長到2002年底超過2500億美元。匯率貶值效應(yīng)為什么失靈，人民幣不貶值國際收支盈余反倒增加，這一問題值得大家認(rèn)真探討。
分析方法
彈性分析法
彈性分析法是英國劍橋大學(xué)教授瓊·羅賓遜根據(jù)馬歇爾的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)及局部均衡分析方法研究國際收支調(diào)節(jié)特別是貨幣貶值改善一國國際收支的條件的理論，是最直接研究本幣貶值的國際收支效應(yīng)理論。彈性分析法的基本結(jié)論是：要通過本幣貶值改善國際收支狀況，必須滿足馬歇爾一勒納條件(marshall—lernercondition)，即本國出口商品的需求彈性(ex)與本國進(jìn)口商品的需求彈性(em)之和要大于1，也就是：em+ex>1。彈性分析法還有一些假設(shè)條件，與彈性本身有關(guān)的包括本國出口商品的供給彈性無窮大。分析研究當(dāng)代國際市場，競爭激烈、供給過剩，加上進(jìn)口限額、進(jìn)口許可證等非關(guān)稅壁壘，造成需求彈性不足，貶值國進(jìn)口的多為高技術(shù)的生產(chǎn)設(shè)備或緊俏的生活必需品，對價格的上漲反應(yīng)不靈敏，由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)難以調(diào)整或閑置資源特別是資本有限，又難以形成足夠的本國出口商品的供給彈性優(yōu)勢，匯率變動的國際收支效應(yīng)失靈便難以避免。
貨幣分析法
貨幣分析法是20世紀(jì)70年代美國芝加哥大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅納特·蒙代爾及哈里·約翰遜等人運用貨幣主義學(xué)說研究調(diào)節(jié)國際收支問題的理論。國際貨幣基金組織(IMF)接受和采用的主要理論即是貨幣分析法。貨幣分析法的基本方程式是：r=md—d 式中，r表示來自國外的貨幣供應(yīng)基數(shù)，md表示國內(nèi)名義貨幣的需求量，d表示國內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量。r為正數(shù)表示國際收支順差，r為負(fù)數(shù)表示國際收支逆差。這個方程式告訴我們，國際收支逆差，實際上就是國內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量超過了國內(nèi)名義貨幣需求量，因此，國際收支是一種貨幣現(xiàn)象。
在分析匯率貶值對一國國際收支失衡的調(diào)節(jié)作用時，貨幣分析法認(rèn)為，貨幣貶值首先會提高貿(mào)易商品的國內(nèi)價格，并通過貿(mào)易商品與非貿(mào)易商品的替代作用，使非貿(mào)易商品的價格也會提高，物價水平的提高將意味著實際貨幣余額的下降，從而導(dǎo)致對名義貨幣余額需求的增加，在貨幣供應(yīng)量不變的情況下，人們必然會通過出售商品和金融資產(chǎn)來滿足增加的名義貨幣需求，從而改善國際收支狀況。但是，本幣貶值改善國際收支狀況的效應(yīng)只有在貨幣供應(yīng)縮減或保持不變的基礎(chǔ)上才會產(chǎn)生，否則，貨幣供應(yīng)量的增加沖抵了由本幣貶值引起的名義貨幣需求量的增加，國際收支將得不到改善甚至?xí)訍夯?/span>
貨幣分析法關(guān)于貨幣貶值改善國際收支狀況提出的政策建議，實際上是緊縮銀根、緊縮需求。緊縮銀根常常會帶來經(jīng)濟(jì)蕭條，也就是以犧牲經(jīng)濟(jì)增長來換取國際收支平衡。盡管國際貨幣基金組織開出了削減政府預(yù)算，東南亞金融危機中，貶值國大都沒有完全采納國際貨幣基金組織的建議，政府沒有嚴(yán)格地限制貨幣發(fā)行，更使貨幣供給沖抵了貨幣貶值的國際收支效應(yīng)，這也是一個重要原因，印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓等國尤其如是。
吸收分析法
吸收分析法是由西德尼·亞歷山大等經(jīng)濟(jì)學(xué)家在20世紀(jì)50年代提出的以凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)的國際收支調(diào)節(jié)理論，這一理論從凱恩斯的國民收入方程式入手，研究總收入與總支出對國際收支的影響，并提出了相應(yīng)的政策主張。
吸收分析法的基本方程式是：b=y—a 式中，b表示國際收支差額，y表示國民收入，a表示總吸收，即一國的消費與投資之和。這一等式告訴我們，當(dāng)國民收入大于總吸收時，國際收支為順差，當(dāng)國民收入小于總吸收時，國際收支為逆差，當(dāng)國民收入等于總吸收時，國際收支為平衡狀態(tài)。吸收分析法從宏觀經(jīng)濟(jì)的整體角度來考察貶值對國際收支的影響。
這一理論認(rèn)為，一國貨幣貶值要起到改善國際收支的作用，首先必須有閑置資源的存在。只有存在閑置資源時，貶值后閑置資源流入出口產(chǎn)品生產(chǎn)部門，出口才能擴(kuò)大。其次，出口擴(kuò)張引起國民收入增長，貶值才能最終改善國際收支，并且，邊際吸收傾向應(yīng)小于 100%，貶值時增加的國民收入才會大于總吸收，國際收支才能改善。
吸收分析法還提出了自己的政策搭配方案來解決國際收支失衡問題，如存在閑置資源，采用貨幣貶值政策與擴(kuò)張性財政貨幣政策搭配，如不存在閑置資源，則采用貨幣貶值政策與緊縮性財政貨幣政策搭配，用貨幣貶值的辦法來改善國際收支。
結(jié)構(gòu)分析法
貨幣漫畫
國際環(huán)境
中國國際 經(jīng)濟(jì)交流中心常務(wù)副理事長鄭新立2013年1月14日表示，美歐日貨幣貶值或?qū)⒊蔀橹袊暧^調(diào)控面臨的最突出矛盾。未來中國既要保持國內(nèi)價格基本穩(wěn)定，同時要保持人民幣幣值穩(wěn)定，這為宏觀調(diào)控提出新的難題。
作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國難以躲避全球流動性泛濫的負(fù)面影響，全球貨幣超發(fā)可能引起大宗商品價格跌宕起伏，進(jìn)而導(dǎo)致全球性通脹風(fēng)險，影響全球外匯市場的穩(wěn)定。
應(yīng)對全球通脹風(fēng)險，目前中國宏觀調(diào)控的空間仍然較大，應(yīng)促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)需銜接來穩(wěn)定國內(nèi)市場價格，避免國際大宗商品價格上漲帶給國內(nèi)過大沖擊。同時，人民幣對美元和其他貨幣的升值幅度要適當(dāng)控制。若外國貨幣貶值而中國大量升值，外匯匯率不平衡情況下，中國出口將受進(jìn)一步影響。
中國官方10日公布數(shù)據(jù)顯示，2012年全年中國 外貿(mào)進(jìn)出口增速僅為6.2%。如果全球流動性過剩，世界 經(jīng)濟(jì)寒冬中，中國將不得不將面臨更加復(fù)雜的 國際貿(mào)易風(fēng)險。
中國出口的重要優(yōu)勢之一在價格，而全球通脹將推高原材料、制成品價格，彼時中國將陷于“松與不松”貨幣政策的兩難境地。
各國情況
參考資料
[1]
黎巴嫩貨幣嚴(yán)重貶值 民眾示威活動持續(xù)2021-03-21T07:50:08+08:00[引用日期2022-06-23 12:28:13]
[2]
財經(jīng)隨筆：貨幣貶值讓敘利亞經(jīng)濟(jì)雪上加霜2019-11-30T18:04:28+08:00[引用日期2022-06-23 16:50:24]
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這家伙太懶了，什么都沒寫！
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