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國際收支平衡
凈出口與凈資本流出無(wú)差額現象
基本信息
| 中文名 | 國際收支平衡 |
| 外文名 | balance of payment |
| 概念 | 一年內的變量變動(dòng)的數值 |
| 國家政策 | |
| 定義 | 全部對外往來(lái)的系統的貨幣記錄 |
| 對外往來(lái) | 居民與非居民之間的交易 |
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基本概念
1． 定義：一國在一定時(shí)期內，全部對外往來(lái)的系統的貨幣記錄。
2． 含義：
1）對外往來(lái)：一國居民與非居民之間的交易。
2）系統的貨幣記錄：以交易為基礎，包括交換、轉移、移居以及其他根據推論而存在的交易，都應折算成貨幣來(lái)進(jìn)行測量。
3） “流量”概念：一年內的變量變動(dòng)的數值。
4） “事后”概念：“一定時(shí)期”是指過(guò)去的一個(gè)會(huì )計年度，是對已發(fā)生事實(shí)的記錄。
平衡表
國際收支按照特定帳戶(hù)分類(lèi)和復式記賬原則編制地會(huì )計報表。
1． 特定帳戶(hù)分類(lèi)
經(jīng)常賬戶(hù)（Current Account）：對實(shí)際資源在國際間的流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的帳戶(hù)。
1）貨物：一般商品、待加工的貨物、貨物修理、各種運輸工具在港口購買(mǎi)的貨物和非貨幣黃金
2）服務(wù)：運輸、旅游、通訊、金融、計算機服務(wù)、專(zhuān)有權征用、特許以及其他商業(yè)服務(wù)
3）收入：
第一，支付給非居民工人的職工報酬；第二，投資收入項下有關(guān)對外金融資產(chǎn)和負債的收入和支出。包括直接投資、證券投資、其他投資、官方儲備帶來(lái)的收入和支出。包括直接投資的利潤、股本紅利、債務(wù)利息。資本損益應計入金融賬戶(hù)項下。
資本和金融賬戶(hù)：對資產(chǎn)所有權在國際間流動(dòng)性為進(jìn)行記錄的帳戶(hù)
1）資本賬戶(hù)（Capital Account）
a．資本轉移：固定資產(chǎn)所有權的轉移積極與其相聯(lián)系或以其為條件的資本轉移 b． 非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)和放棄：無(wú)形資產(chǎn)轉移，如專(zhuān)利、版權、商標、經(jīng)銷(xiāo)權等
a．直接投資：投資者對另一個(gè)經(jīng)濟體的企業(yè)擁有永久利益。直接設立或持股（10%以上）
d． 錯誤和遺漏帳戶(hù)：統計問(wèn)題、人為虛報等原因的抵銷(xiāo)性帳戶(hù)
1）任何一筆交易發(fā)生，必然涉及借方和貸方兩個(gè)方面：有借必有貸，借貸必相等
2）借方：不論實(shí)際資源還是金融資產(chǎn)，都表示持有量的增加
3）貸方：不論是實(shí)際資產(chǎn)還是金融資產(chǎn)，都表示持有量的減少
效應分析
一國國際收支處于不平衡狀態(tài)時(shí)，市場(chǎng)機制可以進(jìn)行某種程度的調節，但這種調節的力度有限，特別是在固定匯率制度下。政府作為宏觀(guān)經(jīng)濟的管理者，在很多情況下要實(shí)施不同的宏觀(guān)經(jīng)濟政策以彌補市場(chǎng)對國際收支平衡調節力度的不足。但是在不同的匯率制度下，其所實(shí)施的不同的宏觀(guān)經(jīng)濟政策收到的效果也不同。下面分別分析在浮動(dòng)匯率制度和固定匯率制度下一國國際收支平衡的調節機制與政策效應。
一、浮動(dòng)匯率制度下的國際收支平衡的調節機制與政策效應 在浮動(dòng)匯率制度下，由于匯率是隨著(zhù)市場(chǎng)變化自動(dòng)調節的，因此，無(wú)論國際收支是處在順差還是逆差狀態(tài)，市場(chǎng)機制都會(huì )自動(dòng)對國際收支進(jìn)行調節。這種調節機制可從下面的分析中看出。
在浮動(dòng)匯率的情況下，如果國際收支是順差，本幣價(jià)格(即匯率)就會(huì )提高。本幣價(jià)格提高，又會(huì )引起出口減少進(jìn)口增多，ISo曲線(xiàn)會(huì )向左移。由于這一點(diǎn)，經(jīng)常項目這一塊的順差會(huì )減少，或逆差增加。要實(shí)現國際收支均衡，就要使資本項目中的外資流入增加，而要做到這一點(diǎn)，就必須提高國內利率水平，這樣BPo曲線(xiàn)不斷上移。當順差不斷縮小時(shí)，均衡點(diǎn)和BP曲線(xiàn)之間的垂直距離不斷接近直到最后這一距離消失。這時(shí)新的均衡點(diǎn)出現，亦即是IS1、LM、BP1三條曲線(xiàn)交于E1。在這一點(diǎn)上，貨幣和產(chǎn)品市場(chǎng)以及國際收支實(shí)現均衡。
收支均衡圖
在浮動(dòng)匯率制度下，市場(chǎng)機制發(fā)揮著(zhù)自身的正面作用，有效地進(jìn)行著(zhù)自動(dòng)調節，使國民經(jīng)濟增長(cháng)的同時(shí)又使國際收支不斷保持平衡。但在有些情況下，如經(jīng)濟過(guò)冷或過(guò)熱，政府也會(huì )運用宏觀(guān)經(jīng)濟政策來(lái)加以主動(dòng)調節，以使國民經(jīng)濟按合理的速度發(fā)展。政府采取的主要政策有財政政策或貨幣政策，這兩種政策的作用過(guò)程，都會(huì )引起利率的變動(dòng)，從而使得BPo曲線(xiàn)產(chǎn)生上下移動(dòng)，其作用的效果要比封閉經(jīng)濟中的情況復雜一些。如果設定政府無(wú)論是采取財政政策還是貨幣政策，都是為了使國民經(jīng)濟進(jìn)一步增長(cháng)，那么，在浮動(dòng)匯率下，政府的財政政策和貨幣政策所呈現的效果則大相徑庭。
收支均衡圖
二、固定匯率制度下國家收支平衡的調節機制與政策效應 在固定匯率制度條件下，匯率主要不是由市場(chǎng)來(lái)調節的。在本幣波動(dòng)較大時(shí)，政府為維護固定匯率，都會(huì )主動(dòng)采取干預措施，下面看看在固定匯率下，在一國分別存在國際收支順差和逆差時(shí)，政府實(shí)施貨幣政策的調節機制是如何運行的。在圖3中，曲線(xiàn)ISo和曲線(xiàn)LMo的交點(diǎn)決定的初始均衡點(diǎn)Eo(io，Yo)在初始時(shí)表明國際收支是順差。而順差使本幣在外匯市場(chǎng)上供不應求，面臨升值的壓力。在固定匯率制度下，為了維護固定的匯率，政府的主要辦法是增發(fā)貨幣，使名義貨幣供給量增加。從圖形上看，名義貨幣供給量增加使曲線(xiàn)LM0右移至LM1位置。在一般情況下，名義貨幣供給量增加會(huì )提高本國絕對價(jià)格水平。其他與本國發(fā)生貿易關(guān)系的國家絕對價(jià)格水平不變或提高幅度小于本國絕對價(jià)格水平提高幅度時(shí)，這會(huì )使出口需求會(huì )下降，ISo曲線(xiàn)左移，同時(shí)BPo曲線(xiàn)向上移動(dòng)，從而使均衡點(diǎn)和國際收支平衡曲線(xiàn)接近。這里值得注意的是，如果此時(shí)恰好所有與本國有外貿業(yè)務(wù)的國家物價(jià)水平也上升且大于本國物價(jià)水平上升的幅度的時(shí)候，則這一結論不成立。國外需求減少的這一結果，會(huì )使國際收支中順差減少；當ISo移至IS1，BPo移至BP1時(shí)，曲線(xiàn)LM1與曲線(xiàn)IS1的交點(diǎn)恰落于BP1曲線(xiàn)上，國際收支平衡得以實(shí)現。交點(diǎn)E1成為新的均衡點(diǎn)(虛線(xiàn)為調整后的情況)。
收支均衡圖
以上兩種情況只表明在固定匯率條件下，政府被動(dòng)運用貨幣政策后，新的均衡是如何實(shí)現的，這只反映了部分狀態(tài)下的調節機制，并不能說(shuō)明這種政策就是有效的。事實(shí)上，在固定匯率條件下，由于匯率的自動(dòng)調節機制不存在了，政府為維護固定匯率所實(shí)施的貨幣政策，盡管不能說(shuō)一點(diǎn)效果也沒(méi)有，但從普遍和長(cháng)期的角度來(lái)看，其作用是很小的。所以，一般而言，在經(jīng)濟衰退時(shí)，就不能依靠增加貨幣供應的辦法來(lái)刺激經(jīng)濟；在經(jīng)濟過(guò)熱時(shí)，也不能依靠減少貨幣供應的辦法來(lái)控制通脹。設想在經(jīng)濟不太景氣或者在上面圖形中反應出的新的均衡點(diǎn)仍然達不到政府所期望的發(fā)展速度時(shí)，政府為了刺激經(jīng)濟以更快的速度增長(cháng)，便采取擴大貨幣供給的辦法，貨幣增加，LM曲線(xiàn)右移，利率下降，資金外流；利率下降和貨幣供給量增加，導致收入增加，收入增加會(huì )使進(jìn)口增加。上述變化又會(huì )使國際收支出現逆差，造成本幣貶值。在固定匯率下，貨幣當局必須拋出外匯，購買(mǎi)本幣，從而減少貨幣供給量，但這個(gè)過(guò)程繼續下去，LM曲線(xiàn)回復原位，顯示貨幣政策無(wú)效或效果不大，所以其對經(jīng)濟的整體調節作用就受到了很大的局限。再設想在經(jīng)濟過(guò)熱時(shí)，政府采取緊縮貨幣的辦法，貨幣供應減少，利率上升，外資流入，順差增加；收入下降，進(jìn)口下降，順差增加；價(jià)格水平下降，出口增加，順差增加；以上因素推動(dòng)本幣面臨升值壓力，為維護固定匯率，政府又不得不注入本幣，買(mǎi)進(jìn)外幣，政府緊縮貨幣政策失敗。
在固定匯率制度下，政府的財政政策一般會(huì )取得好的效果。其原因是：政府實(shí)施增加支出的財政政策，支出增加，IS曲線(xiàn)右移，收入水平上升，在貨幣供應量不增加的情況下，利率必然上升，外資流入增加；收入增加，進(jìn)口增加，但由于外資對利率反應的彈性大，利率下降會(huì )使外幣流入數量很大。所以，一般來(lái)講，政府支出增加到一定的幅度，順差會(huì )增加很多，于是本幣面臨升值壓力。為維護固定匯率，政府買(mǎi)進(jìn)本幣，賣(mài)出外幣，LM曲線(xiàn)向右移。結果，一方面是官方外匯儲備增加，另一方面是國內貨幣供應量增加，經(jīng)濟可加速增長(cháng)。如果該國是處于經(jīng)濟過(guò)熱階段，為減緩經(jīng)濟發(fā)展速度，政府采取緊縮的財政政策，一般也會(huì )取得預期效果。其中主要原因是減少支出，在貨幣供給量不變時(shí)，利率會(huì )下降，外資大量流出，逆差最后會(huì )很大，本幣面臨貶值壓力，政府為維護固定匯率，會(huì )買(mǎi)進(jìn)本幣，賣(mài)出外幣。本幣供應減少，經(jīng)濟發(fā)展速度放緩。正是由于以上原因，所以對于國內金融市場(chǎng)尚不完善、貨幣政策效果本來(lái)就不明顯的發(fā)展中國家來(lái)講，采用固定匯率制度可以使政府能更加有效地使用財政政策去調節經(jīng)濟運行。而對于金融市場(chǎng)成熟的發(fā)達國家來(lái)講，由于貨幣政策在此匯率制度下起不到好的調節經(jīng)濟的效果，所以都轉而采用浮動(dòng)匯率制度，在此匯率制度下，政府的貨幣政策會(huì )取得好的調節效果。
國家政策
一國采用積極財政政策，一般是在國際收支處于順差時(shí)，而且這種順差主要是由凈出口增加而引起的。政府增加支出，需求擴大，IS曲線(xiàn)右移，收入水平增加，價(jià)格上升，出口下降；在貨幣供給量不變時(shí)，國內利率上升，BP曲線(xiàn)向上方移動(dòng)；價(jià)格上升和收入持續增加會(huì )導致進(jìn)口持續增加，進(jìn)而使外貿出現逆差：在國際資本高度流動(dòng)條件下，利率上升會(huì )導致國外資本大量流入，在此期間外資流入額往往大于進(jìn)口增加額，國際收支仍出現順差。順差不斷增加，會(huì )使本幣供不應求，本幣出現升值壓力。由于匯率是自由浮動(dòng)的，本幣匯率上升，出口競爭力減弱，Is曲線(xiàn)向左移。這表明在浮動(dòng)匯率條件下，財政政策的效果受到了很大的限制。此外，在開(kāi)放條件下，財政政策刺激經(jīng)濟的乘數放大效應會(huì )比在封閉經(jīng)濟條件下小一些，這是由于在開(kāi)放經(jīng)濟中乘數效應中的一些環(huán)節會(huì )通過(guò)貿易或投資轉移到國外去。例如，政府投資幾十億元建一座發(fā)電站，但部分設備、材料、技術(shù)從國外進(jìn)口，那就會(huì )增加國外的總需求，使得政府增加的開(kāi)支對本國經(jīng)濟的刺激作用減弱。如果一國處于經(jīng)濟過(guò)熱階段，政府采取緊縮的財政政策，其收效也不大，只是作用過(guò)程與上面所述過(guò)程相反。
在浮動(dòng)匯率條件下，政府使用貨幣政策，其作用過(guò)程為：政府如果增加貨幣，利率下降，資本外流增加，逆差增加：利率下降，投資增加，收入增加；進(jìn)口增加，逆差增加。但由于逆差太大會(huì )導致本國貨幣貶值，進(jìn)而導致出口增加，外貿狀況得到改善，IS曲線(xiàn)向右移，國民收入增加，同時(shí)BP曲線(xiàn)會(huì )下移，這個(gè)過(guò)程持續一定時(shí)間，新的均衡就會(huì )實(shí)現，經(jīng)濟以更快速度增長(cháng)。當然，這種條件下的貨幣政策作用的大小，在一定程度上還取決于一個(gè)國家金融市場(chǎng)成熟程度，外貿在整個(gè)國民經(jīng)濟中的比重、外貿結構等。不同的國家在這些方面的具體情況不一樣，所以在浮動(dòng)匯率下采取貨幣政策的效果也不一樣，但總體來(lái)說(shuō)，調節效果還是很明顯的。如果是經(jīng)濟處于過(guò)熱階段，政府采取緊縮貨幣政策，過(guò)程與上所述相反，效果一般比較明顯。
政策效應
固定匯率制度條件下，匯率主要不是由市場(chǎng)來(lái)調節的。在本幣波動(dòng)較大時(shí)，政府為維護固定匯率，都會(huì )主動(dòng)采取干預措施。在固定匯率下，在一國分別存在國際收支順差和逆差時(shí)，政府實(shí)施貨幣政策的調節機制運行如下：
由曲線(xiàn)ISo和曲線(xiàn)LMo的交點(diǎn)決定的初始均衡點(diǎn)Eo(io，Yo)在初始時(shí)表明國際收支是順差。而順差使本幣在外匯市場(chǎng)上供不應求，面臨升值的壓力。在固定匯率制度下，為了維護固定的匯率，政府的主要辦法是增發(fā)貨幣，使名義貨幣供給量增加。從圖形上看，名義貨幣供給量增加使曲線(xiàn)LM1右移至LMo位置。在一般情況下，名義貨幣供給量增加會(huì )提高本國絕對價(jià)格水平。在其他與本國發(fā)生貿易關(guān)系的國家絕對價(jià)格水平不變或提高幅度小于本國絕對價(jià)格水平提高幅度時(shí)，這會(huì )使出口需求會(huì )下降，ISo曲線(xiàn)左移，同時(shí)BPo曲線(xiàn)向上移動(dòng)，從而使均衡點(diǎn)和國際收支平衡曲線(xiàn)接近。這里值得注意的是，如果恰好所有與本國有外貿業(yè)務(wù)的國家物價(jià)水平也上升且大于本國物價(jià)水平上升的幅度，則這一結論不成立。國外需求減少的這一結果，會(huì )使國際收支中順差減少；當ISo移至IS1，BPo移至BP1時(shí)，曲線(xiàn)LM1與曲線(xiàn)IS1的交點(diǎn)恰落于BP1曲線(xiàn)上，國際收支平衡得以實(shí)現。交點(diǎn)E1成為新的均衡點(diǎn)(虛線(xiàn)為調整后的情況)。
初始均衡點(diǎn)Eo處于初始平衡曲線(xiàn)BPo的右下方，說(shuō)明經(jīng)濟發(fā)生了國際收支逆差，逆差導致對國外貨幣需求的增加。為了維護固定的匯率，政府出售外匯儲備購買(mǎi)本國貨幣，從而導致本國名義貨幣供給量減少，在圖形上表現為L(cháng)M曲線(xiàn)向左移至LM1(虛線(xiàn))。在一般情況下，本國名義貨幣供給量減少會(huì )導致國內絕對價(jià)格水平下降。在與本國有貿易業(yè)務(wù)關(guān)系的所有國家綜合絕對價(jià)格水平不變或下降幅度小于本國下降幅度時(shí)，需求增加，IS曲線(xiàn)右移，BP曲線(xiàn)也會(huì )向下移動(dòng)。當ISo移至IS1(虛線(xiàn))，BPo移至BP1(虛線(xiàn))時(shí)，曲線(xiàn)LM1與IS1的交點(diǎn)恰落在BP1之上。新的國際收支平衡形成，E1點(diǎn)為新的均衡點(diǎn)。
以上兩種情況只表明在固定匯率條件下，政府被動(dòng)運用貨幣政策后，新的均衡是如何實(shí)現的，這只反映了部分狀態(tài)下的調節機制，并不能說(shuō)明這種政策就是有效的。事實(shí)上，在固定匯率條件下，由于匯率的自動(dòng)調節機制不存在了，政府為維護固定匯率所實(shí)施的貨幣政策，盡管不能說(shuō)一點(diǎn)效果也沒(méi)有，但從普遍和長(cháng)期的角度來(lái)看，其作用是很小的。所以，一般而言，在經(jīng)濟衰退時(shí)，就不能依靠增加貨幣供應的辦法來(lái)刺激經(jīng)濟；在經(jīng)濟過(guò)熱時(shí)，也不能依靠減少貨幣供應的辦法來(lái)控制通脹。
在經(jīng)濟不太景氣或者在上面圖形中反應出的新的均衡點(diǎn)仍然達不到政府所期望的發(fā)展速度時(shí)，政府為了刺激經(jīng)濟以更快的速度增長(cháng)，便采取擴大貨幣供給的辦法，貨幣增加，LM曲線(xiàn)右移，利率下降，資金外流；利率下降和貨幣供給量增加，導致收入增加，收入增加會(huì )使進(jìn)口增加。上述變化又會(huì )使國際收支出現逆差，造成本幣貶值。在固定匯率下，貨幣當局必須拋出外匯，購買(mǎi)本幣，從而減少貨幣供給量，但這個(gè)過(guò)程繼續下去，LM曲線(xiàn)回復原位，顯示貨幣政策無(wú)效或效果不大，所以其對經(jīng)濟的整體調節作用就受到了很大的局限。
在經(jīng)濟過(guò)熱時(shí)，政府采取緊縮貨幣的辦法，貨幣供應減少，利率上升，外資流入，順差增加；收入下降，進(jìn)口下降，順差增加；價(jià)格水平下降，出口增加，順差增加；以上因素推動(dòng)本幣面臨升值壓力，為維護固定匯率，政府又不得不注入本幣，買(mǎi)進(jìn)外幣，政府緊縮貨幣政策失敗。
收支狀態(tài)
不平衡
定量分析：國際收支不平衡的口徑
1．貿易收支差額：商品（貨物）進(jìn)出口收支差額
分析意義：
1）貿易收支在全部國際收支中所占比重大，可以當作國際收支的近似代表
2）商品的進(jìn)出口情況綜合反映了一國的產(chǎn)業(yè)結構、產(chǎn)品質(zhì)量和勞動(dòng)生產(chǎn)率狀況，反映了該國產(chǎn)業(yè)在國際上的競爭能力。
2．經(jīng)常項目收支差額：包括貿易收支、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉移收支的差額
分析意義：綜合反映一國的進(jìn)出口狀況，作為制定國際收支政策和產(chǎn)業(yè)政策的依據
分析意義
2）資本與金融賬戶(hù)和經(jīng)常賬戶(hù)之間具有融資關(guān)系，反映出經(jīng)常賬戶(hù)的狀況和融資能力
定性分析
? 定性分析：國際收支不平衡的性質(zhì)（五種原因）注意：都是假定逆差
1）定義：由短期的、非確定或偶然因素引起的。
2）特征：失衡程度較輕、持續時(shí)間不長(cháng)，帶有可逆性，可以認為是一種正常現象。
2． 結構性不平衡
2）特征：一是因為產(chǎn)業(yè)結構調整滯后；二是因為本身產(chǎn)業(yè)結構單一、落后，產(chǎn)品類(lèi)型沒(méi)有競爭力。
第一，在世界市場(chǎng)需求變化后，因經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結構變動(dòng)的滯后和困難所引起。
第二，一國產(chǎn)業(yè)結構比較單一、產(chǎn)品出口需求的收入彈性低（賣(mài)的都是必需品，別的國家收入降低時(shí)需求還穩定，但一旦別的國家經(jīng)濟增長(cháng)后需求就大幅下降），或者雖出口需求的價(jià)格彈性高但進(jìn)口需求價(jià)格彈性低所引起的失衡。（賣(mài)的是奢侈品但進(jìn)的都是必需品，一旦價(jià)格上漲，自己的東西賣(mài)不出去，別人的東西還必須買(mǎi)）
3）對策：與本國的經(jīng)濟結構、勞動(dòng)生產(chǎn)率有關(guān)，具有長(cháng)期性，扭轉起來(lái)相當困難。
在治標方面：一方面可以通過(guò)官方儲備的融資來(lái)進(jìn)行數量上的彌補，另一方面可以通過(guò)本幣的升貶值來(lái)進(jìn)行價(jià)格上的調整；
治本方面：更為重要的是，逐步培養國內經(jīng)濟對匯率變動(dòng)的進(jìn)行結構調整的適應性，使市場(chǎng)化的匯率真正具備根據世界市場(chǎng)需求變化來(lái)調整國內經(jīng)濟結構的效力。
3． 貨幣性不平衡
1）定義：在一定匯率水平下，國內貨幣成本與一般物價(jià)上升而引起出口貨物價(jià)格相對高昂、進(jìn)口貨物相對便宜，從而導致的國際收支失衡。
2）原理：
a． 相對通脹率↑=本國通脹率↑-外國通脹率：根本上是由貨幣供應量增加而導致通貨膨脹
3）對策：一是控制國內的通貨膨脹，緊縮總需求；二是本幣升值。
4． 周期性不平衡：
2）原理：衰退——總需求下降——進(jìn)口下降——順差
擴張——總需求上升——進(jìn)口上升——逆差
5． 收入性不平衡
1）定義：一國國民收入相對快速增長(cháng)，導致進(jìn)口需求的增長(cháng)超過(guò)出口增長(cháng)。
2）原因：原因是多種多樣的，周期性、貨幣性、結構性等等
結論：一國對國際收支不平衡的調節，并不是單純地追求國際收支的平衡，因為這僅僅是一國經(jīng)濟失衡的一方面；從更深層次的意義上講，是要通過(guò)政策搭配使得國內和國外同時(shí)達到平衡，達到國際收支均衡，這才是一國經(jīng)濟均衡的最終目標。
其它
重要問(wèn)題
資本和金融賬戶(hù)與經(jīng)常賬戶(hù)的融資關(guān)系的弱化
2．主要原因：
第一，融資受到諸多因素的制約。
1）當一國很難吸引國外資本流入時(shí)只能用官方儲備進(jìn)行融資，但一國官方儲備是有限的。
第二，資本流動(dòng)存在獨立的運動(dòng)規律，不再依附于經(jīng)常賬戶(hù)而由其被動(dòng)地決定了。
第三，在二者的融資關(guān)系中，兩大帳戶(hù)之間通過(guò)債務(wù)和收入因素互相影響，有形成債務(wù)危機的可能。（資本賬戶(hù)為經(jīng)常賬戶(hù)提供融資后產(chǎn)生的資本流動(dòng)會(huì )造成收入帳戶(hù)的相應變動(dòng)，如股權紅利、債券利息等。如果經(jīng)常賬戶(hù)赤字過(guò)多，引起外債過(guò)多，而由此導致的利息支出也越來(lái)越大從而惡化經(jīng)常賬戶(hù)，形成惡性循環(huán)）
4．綜合帳戶(hù)差額：將官方儲備提出后的余額
分析意義：
1）衡量國際收支隊一國官方儲備造成的壓力，對維持匯率的適當波動(dòng)有重要意義。
2）綜合反映了自主性國際收支的狀況，是全面衡量和分析國際收支狀況的指標
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洪凌波，是金庸小說(shuō)《神雕俠侶》中的角色，是赤練仙子李莫愁的嫡傳弟子，陸無(wú)雙的師姊。洪凌波相貌挺美，武功不弱，她長(cháng)期伴隨在師父左右，有時(shí)代師出手殺人，陪同師父一起闖蕩江湖，客觀(guān)上為發(fā)揮古墓派威名起到一定作用。她在一出場(chǎng)奉李莫愁之命來(lái)殺陸氏一門(mén)時(shí)提到她不過(guò)十五六歲年齡，所以應該和小龍女相仿或略小一些，比
布拉格是捷克共和國的首都和最大的城市，位于該國的中波希米亞州、伏爾塔瓦河流域。該市地處歐洲大陸的中心，在交通上一向擁有重要地位，與周邊國家的聯(lián)系也相當密切。布拉格的面積為496平方公里，截至2022年1月，人口約為127.5萬(wàn)。布拉格是一座歐洲歷史名城，城堡始建于公元9世紀。1345—1378年，在
羅塞塔（英語(yǔ)：Rosetta），亦稱(chēng)拉希德（阿拉伯語(yǔ)：?????，Rashid），為埃及的海港都市。位于尼羅河三角洲西北部，距羅塞塔河口約13公里，人口約4萬(wàn)人。建于九世紀，是地中海地區與印度貿易的重要中繼站。
解憂(yōu)公主（前119年—前49年），名劉解憂(yōu)，西漢彭城人，出身皇族，西漢楚王劉戊之孫女，后加封為公主，遠嫁烏孫，為了維護漢朝和烏孫的和親聯(lián)盟，在烏孫生活近五十余年。
尚可名片
這家伙太懶了，什么都沒(méi)寫(xiě)！
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