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經(jīng)濟過(guò)熱（資本因虛假需求導致的供給增加）

次瀏覽 | 更新時(shí)間：2023-05-18

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經(jīng)濟過(guò)熱

資本因虛假需求導致的供給增加

經(jīng)濟過(guò)熱（Over heated Economy）指市場(chǎng)供給發(fā)展的速度與市場(chǎng)需求發(fā)展速度不成比例。資本因為虛假需求導致的供給增加是市場(chǎng)經(jīng)濟過(guò)熱的根本原因。當資本增長(cháng)速度超過(guò)市場(chǎng)實(shí)際所需要的周期量后，在一定周期階段內就出現相應的市場(chǎng)資源短缺與一定資源的過(guò)剩同時(shí)出現的矛盾現象。在一定時(shí)期其會(huì )表現經(jīng)濟高速發(fā)展與物價(jià)指數的雙高現象。依據經(jīng)濟學(xué)的定義看，實(shí)際增長(cháng)率超過(guò)了潛在增長(cháng)率叫經(jīng)濟過(guò)熱，它的基本特征表現為經(jīng)濟要素總需求超過(guò)總供給，由此引發(fā)物價(jià)指數的全面持續上漲。經(jīng)濟過(guò)熱在中國經(jīng)典式上演的時(shí)段是在20世紀90年代初期。

基本信息

中文名	經(jīng)濟過(guò)熱
外文名	Over heated Economy
類(lèi)型	消費推動(dòng)型，投資推動(dòng)型
根本原因	資本因為虛假需求導致的供給增加
基本特征	經(jīng)濟要素總需求給超過(guò)總供給

主要類(lèi)型

經(jīng)濟過(guò)熱可以分為“消費推動(dòng)型經(jīng)濟過(guò)熱”和“投資推動(dòng)型經(jīng)濟過(guò)熱”。由于居民消費旺盛而導致的經(jīng)濟過(guò)熱稱(chēng)為消費推動(dòng)型經(jīng)濟過(guò)熱；“投資推動(dòng)型經(jīng)濟過(guò)熱”，亦即“過(guò)度投資”，它包含兩方面的意思：

第一，投資項目完工后，生產(chǎn)的產(chǎn)品沒(méi)有預期的市場(chǎng)需求，產(chǎn)品大量堆積，資金無(wú)法收回，導致生產(chǎn)資料的嚴重浪費。在這個(gè)層面上的“過(guò)度”指的是投資相對市場(chǎng)需求過(guò)度。

第二，投資規模鋪開(kāi)得過(guò)大，以至于超過(guò)了財力負擔能力，使得投資不能按預定計劃完成，無(wú)法形成預期的生產(chǎn)能力。這個(gè)層面上的“過(guò)度”是投資規模相對于財力負擔的過(guò)度。

產(chǎn)生條件

當經(jīng)歷了長(cháng)時(shí)期的良好的經(jīng)濟增長(cháng)及經(jīng)濟活動(dòng)后，消費者增加的財富所帶來(lái)的高通貨膨脹水平和過(guò)度的無(wú)效投資造成生產(chǎn)能力過(guò)剩，最終阻礙經(jīng)濟的增長(cháng)，并導致經(jīng)濟衰退。不斷上升的通貨膨脹率通常是經(jīng)濟發(fā)展過(guò)熱的第一個(gè)跡象。因此，各國政府和中央銀行通常會(huì )提高利率，以試圖降低金融開(kāi)支和借貸。

經(jīng)濟過(guò)熱發(fā)生時(shí)，其生產(chǎn)能力無(wú)法跟上日益增長(cháng)的總需求。這是普遍的特點(diǎn)是一個(gè)不可持續的高比率的經(jīng)濟增長(cháng)速度。經(jīng)濟處于景氣時(shí)期往往是經(jīng)濟過(guò)熱的特色。

經(jīng)濟過(guò)熱的具體表現：固定資產(chǎn)投資增長(cháng)速度連續幾年明顯快于GDP的增長(cháng)，是經(jīng)濟過(guò)熱在一個(gè)方面的重要反映。能源原材料供應緊張，價(jià)格上升太快。

產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)品積壓。

資源環(huán)境壓力增大，安全生產(chǎn)事故時(shí)有發(fā)生。經(jīng)濟增長(cháng)所帶來(lái)的資源消耗高、浪費大問(wèn)題，加劇了環(huán)境保護的壓力，也是經(jīng)濟過(guò)熱在一個(gè)方面的重要表現。

具體判斷

全國居民消費價(jià)格指數

1、固定資產(chǎn)投資增長(cháng)速度連續幾年明顯快于GDP的增長(cháng)，是經(jīng)濟過(guò)熱在一個(gè)方面的重要反映。

2、能源原材料供應緊張，價(jià)格上升太快。

3、產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)品積壓。在現有的投資增長(cháng)中，許多投資停留在中間環(huán)節，有的項目選得不好，沒(méi)有形成生產(chǎn)能力，也有的形成了生產(chǎn)能力，但開(kāi)工不足，產(chǎn)能過(guò)剩。這些反映在經(jīng)濟增長(cháng)速度上，雖然GDP、企業(yè)利潤、財政稅收、就業(yè)等都有了，但缺少最終需求支撐，產(chǎn)生了很大浪費。

4、資源環(huán)境壓力增大

學(xué)界爭論

當前經(jīng)濟是否過(guò)熱，經(jīng)濟界存在激烈爭論，爭論者可以分為“過(guò)熱”派與“未過(guò)熱”派，其中“過(guò)熱”派又包括“全局過(guò)熱”派和“局部過(guò)熱”派。

2004年一季度GDP同比增長(cháng)9.7%，固定資產(chǎn)投資增長(cháng)率43%。“中國經(jīng)濟就像一輛下坡的高速大巴！”《金融時(shí)報》專(zhuān)欄專(zhuān)家詹姆斯·金這樣描述他對中國經(jīng)濟高速發(fā)展的驚訝。的確，2003年中國經(jīng)濟在遭受非典的打擊后仍然能夠保持9.1%的高速度讓全世界都張大了嘴巴。

宏觀(guān)經(jīng)濟景氣指數預警信號圖

2004年4月13日，第二產(chǎn)業(yè)增長(cháng)11.6%；第三產(chǎn)業(yè)增長(cháng)7.7%。

此次公布的各項數據中，43%的固定資產(chǎn)投資增長(cháng)率特別引人注目，尤其在前兩個(gè)月投資增長(cháng)53%，創(chuàng )1994年以來(lái)同期最高。國家統計局新聞發(fā)言人鄭京平表示，固定資產(chǎn)投資增長(cháng)過(guò)快，造成主要原材料、能源、運輸等“瓶頸”約束加劇和價(jià)格上漲壓力加大。

在此之前，經(jīng)濟學(xué)界曾經(jīng)就中國經(jīng)濟是否過(guò)熱發(fā)生了激烈的爭論。爭論的雙方分別為主張已經(jīng)過(guò)熱的林毅夫和主張不過(guò)熱的厲以寧、蕭灼基、胡祖六等。

過(guò)熱派

經(jīng)濟學(xué)家胡祖六認為，中國經(jīng)濟并不過(guò)熱，因此宏觀(guān)調控要務(wù)實(shí)。他認為：第一，中國2004年上半年的CPI增長(cháng)率雖然達到3.5%，但核心通脹率只有1.5%，屬于溫和的通貨膨脹；第二，過(guò)熱的情況濟過(guò)熱的情況下，勞工市場(chǎng)會(huì )很緊俏，勞動(dòng)力供不應求；而事實(shí)上中國的實(shí)際失業(yè)率有可能達到10%左右，失業(yè)率居高不下，證明經(jīng)濟并非過(guò)熱；第三，通常所謂的經(jīng)濟過(guò)熱，經(jīng)常帳戶(hù)應該表現為赤字；第一季度雖然是赤字，但數額并不大，而且從四月份起恢復盈余。“綜合來(lái)并不是過(guò)熱經(jīng)并不是過(guò)熱熱，即便是，也是‘非典型過(guò)熱’，而非傳統過(guò)熱。

影響

單純從理論上

1、“經(jīng)濟過(guò)熱對股市的影響”：最直接的在股市體現是“泡沫”增加。一部分或大部分股票價(jià)格嚴重“虛高”，遠遠脫離實(shí)際價(jià)值。

2、“央行的緊縮政策和加息”：加息是緊縮政策的措施之一。緊縮政策和加息對股市而言，在大的方面都是利空。

需要注意

1、央行的緊縮政策和加息預期是對宏觀(guān)經(jīng)濟而言，并不是僅僅針對股市；相反，在具體的調控政策中，常常體現了政策對股市的呵護與維持，說(shuō)明管理層對股市發(fā)展是持積極態(tài)度的。

2、經(jīng)濟過(guò)熱是局部的、部分領(lǐng)域的，主要體現在固定資產(chǎn)投資規模過(guò)大、金融領(lǐng)域的貨幣流動(dòng)性過(guò)大、過(guò)旺等。過(guò)熱現象并不是過(guò)熱局面，對此應該是具體情況具體分析。

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