精選百科
本文由作者推薦
國際黃金市場(chǎng)
國際貨幣基金組織
黃金自古以來(lái)就是貨幣。形成世界經(jīng)濟體系以后，黃金是國際貨幣。1976年，國際貨幣基金組織在牙買(mǎi)加首都金斯敦召開(kāi)的會(huì )議上決定，廢除黃金官價(jià)，用特別提款權逐步代替黃金作為國際貨幣制度的主要儲備資產(chǎn)，宣布黃金非貨幣化。但是從那以后，黃金仍然被世界上絕大多數國家作為國際儲備資產(chǎn)、價(jià)值的最終儲藏手段。在通貨膨脹嚴重、政治經(jīng)濟危機時(shí)期，黃金的價(jià)值更會(huì )增加。
基本信息
| 中文名 | 國際黃金市場(chǎng) |
| 主體 | |
| 時(shí)間 | 1976年 |
| 形式 | 貨幣 |
發(fā)展變化
（1）市場(chǎng)規模進(jìn)一步擴大。一些國家和地區相繼開(kāi)放黃金市場(chǎng)或放松對黃金輸出入的管制。如加拿大溫尼伯期貨交易所于1972 年11月開(kāi)業(yè)進(jìn)行黃金買(mǎi)賣(mài)；美國于1975 年宣布允許居民持有和買(mǎi)賣(mài)黃金；香港在1974 年也撤消了對黃金輸出入的管制。此外，澳大利亞、新加坡也先后于1978 年4 月和11月設立了黃金期貨市場(chǎng)。這樣，加上原有的倫敦、巴黎和蘇黎世黃金市場(chǎng)等，黃金市場(chǎng)幾乎遍布世界各地，而且黃金交易量也迅猛增加，最終導致巨大的國際黃金市場(chǎng)的形成。 （2）倫敦以外的一些黃金市場(chǎng)的重要性上升。倫敦的黃金市場(chǎng)在歷史上雖然始終是西方世界最重要的國際黃金市場(chǎng)，但是，由于20 世紀60 年代以來(lái)世界各地黃金市場(chǎng)的開(kāi)放及其業(yè)務(wù)的不斷擴大，倫敦作為國際黃金市場(chǎng)的重要性有所下降。例如，1969 年后，蘇黎世通過(guò)給予南非儲備銀行以?xún)?yōu)惠的信貸支持，以獲得南非80%黃金新產(chǎn)量的供應，加之原蘇聯(lián)所拋售的黃金大部分也通過(guò)蘇黎世黃金市場(chǎng)進(jìn)行交易，因此使其很快成為西方世界很重要的國際黃金市場(chǎng)之一。另外，紐約、芝加哥國際黃金市場(chǎng)的擴展也十分迅速。
它們對黃金的吸收量己占到世界總吸收量的25%左右，對國際金價(jià)的動(dòng)向起著(zhù)越來(lái)越重要的作用。盡管如此，由于倫敦國際黃金市場(chǎng)對黃金的運輸、精煉、庫藏等，具有較高的技術(shù)和管理水平，其黃金價(jià)報價(jià)對世界黃金行市仍有很大影響。所以，倫敦仍不失為世界上最重要的國際黃金市場(chǎng)之一。
（3）各黃金市場(chǎng)金價(jià)波動(dòng)劇烈，投機活動(dòng)越來(lái)越頻繁。自從布雷頓森林體系崩潰以來(lái)，國際黃金市場(chǎng)的金價(jià)一直動(dòng)蕩不定。如1980 年1 月黃金價(jià)格曾達到850 美元/盎司的破紀錄的高峰，然而僅到當年3 月，又迅速下跌至470 美元/盎司。波動(dòng)幅度高達近80%。與此緊密相聯(lián)，國際黃金市場(chǎng)中“買(mǎi)空賣(mài)空”的投機活動(dòng)日益盛行，而這種投機活動(dòng)又進(jìn)一步加劇了金價(jià)的波動(dòng)。
（4）期貨市場(chǎng)發(fā)展迅速。自1947 年美國解除黃金禁令，開(kāi)辦了黃金期貨市場(chǎng)以來(lái)，紐約期貨交易所、芝加哥期貨交易所的發(fā)展速度十分驚人。受此影響，不僅新加坡、澳大利亞相繼開(kāi)辟了期貨市場(chǎng)，就連一貫以黃金現貨交易著(zhù)稱(chēng)的倫敦市場(chǎng)也于1981 年開(kāi)辦了期貨市場(chǎng)，使國際黃金市場(chǎng)的結構和布局發(fā)生了重大的變化。由于各地黃金市場(chǎng)對金價(jià)波動(dòng)的敏感性進(jìn)一步增強，黃金價(jià)格的差距也隨之趨于縮小。此外，期貨交易的性質(zhì)也較以前有了重大變化。過(guò)去對黃金的期貨交易通常是為了使買(mǎi)賣(mài)雙方免受金價(jià)波動(dòng)的影響，黃金的期貨交易在很大程度上是為投機服務(wù)，期貨交易雙方到期后，大多數并不實(shí)際交割，而只是支付金價(jià)波動(dòng)的差額。
影響國際黃金市場(chǎng)價(jià)格的因素
從事黃金買(mǎi)賣(mài)的交易所都有一種特色，即使是一家小小的交易公司，里面也是情緒高昂、喧鬧異常。由于政治和經(jīng)濟情況的變化都會(huì )引起金價(jià)的升跌，交易商必須隨時(shí)收聽(tīng)有關(guān)世界各地政治與經(jīng)濟情況的報道。無(wú)論是中東雜志所做的有關(guān)石油價(jià)格的評論，或者南非金市的銷(xiāo)售量等等消息，對現代的黃金交易商而言都是同等重要的消息。
世界上只有少數幾個(gè)國家對黃金的交易持完全不加限制的政策，而大多數國家都有對黃金交易和管理的具體限制和規定，甚至在特定時(shí)代的某些地區，私人持有黃金可能會(huì )被當局判處死刑。因而在黃金買(mǎi)賣(mài)中有“黑市”和“灰市”兩種情況。
所謂“黑市”，就是在黃金的持有被完全禁止的地方，需要以不正常的高價(jià)才能在暗中交易的市場(chǎng)（即“黑市”）上買(mǎi)到。黑市的高昂價(jià)格常造成日益猖獗的黃金走私集團。印度是黃金走私最為嚴重的國家，走私進(jìn)入印度的黃金，大部分經(jīng)過(guò)阿拉伯聯(lián)合酋長(cháng)國的迪拜。從迪拜經(jīng)過(guò)阿拉伯海灣到印度，是世界上最為活躍的一條黃金走私路線(xiàn)。
市場(chǎng)類(lèi)型
國際黃金市場(chǎng)可根據其性質(zhì)、作用、交易類(lèi)型和交易方式、交易管制程度和交割形式等作不同的分類(lèi)。
黃金延期交收是一種黃金現貨交易
B.區域性市場(chǎng)。主要指交易規模有限，且大多集中在本地區并對整個(gè)世界市場(chǎng)影響不很大的市場(chǎng)。這類(lèi)市場(chǎng)主要有巴黎、法蘭克福、布魯塞爾、盧森堡、新加坡、東京等。
（2）按交易類(lèi)型和交易方式的不同，可分為現貨交易和期貨交易。
所謂現貨交易，是指交易雙方成交后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內交割的一種交易方式。
所謂期貨交易是指交易雙方按簽訂的合約在未來(lái)的某一時(shí)間交割的一種交易方式。在同業(yè)間通過(guò)電話(huà)聯(lián)系進(jìn)行交易的歐洲型市場(chǎng)，如倫敦、蘇黎世等是以現貨交易為主；設有具體交易場(chǎng)所的美國型市場(chǎng)，如紐約、芝加哥、香港等，是以期貨交易為主。
由于黃金交易及其類(lèi)型上的差異，黃金市場(chǎng)又呈現著(zhù)國際化的趨勢，因而世界上就出現了兩大黃金集團：一個(gè)是倫敦—蘇黎世集團，另一個(gè)是紐約一香港集團（包括芝加哥）。這兩大集團之間的合作十分密切，共同操縱著(zhù)世界黃金市場(chǎng)。其中倫敦黃金市場(chǎng)的作用尤為突出，至今該市場(chǎng)的黃金交易和報價(jià)仍然是反映世界黃金市場(chǎng)的一個(gè)“晴雨表”。
（3）按對黃金交易管理程度的不同，可分為自由交易市場(chǎng)和限制交易市場(chǎng)。
A.自由交易市場(chǎng)。是指黃金可以自由輸出入，居民和非居民均可自由買(mǎi)賣(mài)的黃金市場(chǎng)，如蘇黎世。
市場(chǎng)職能
黃金市場(chǎng)的發(fā)展不但為廣大投資者增加了一種投資渠道，而且還為中央銀行提供了一個(gè)新的貨幣政策操作的工具。
（一）黃金市場(chǎng)的保值增值功能
因為黃金具有很好的保值、增值功能，這樣黃金就可以作為一種規避風(fēng)險的工具，這和貯藏貨幣的功能有些類(lèi)似。黃金市場(chǎng)的發(fā)展使得廣大投資者增加了一種投資渠道，從而可以在很大程度上分散了投資風(fēng)險。
（二）黃金市場(chǎng)的貨幣政策功能
黃金市場(chǎng)為中央銀行提供了一個(gè)新的貨幣政策操作的工具，也就是說(shuō)，央行可以通過(guò)在黃金市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)黃金來(lái)調節國際儲備構成以及數量，從而控制貨幣供給。雖然黃金市場(chǎng)的這個(gè)作用是有限的，但是由于其對利率和匯率的敏感性不同于其它手段，從而可以作為貨幣政策操作的一種對沖工具。隨著(zhù)黃金市場(chǎng)開(kāi)放程度的逐步加深，它的這個(gè)功能也將慢慢顯現出來(lái)。可以說(shuō)，通過(guò)開(kāi)放黃金市場(chǎng)來(lái)深化金融改革是中國的金融市場(chǎng)與國際接軌的一個(gè)客觀(guān)要求。
市場(chǎng)分類(lèi)
金商
國際黃金市場(chǎng)銀行
銀行
銀行又可以分兩類(lèi)，一種是僅僅為客戶(hù)代行買(mǎi)賣(mài)和結算，可身并不參加黃金買(mǎi)賣(mài)，以蘇黎世的三大銀行為代表，他們充當生產(chǎn)者和投資者之間的經(jīng)紀人，在市場(chǎng)上起到中介作用。也有一些做自營(yíng)業(yè)務(wù)的，如在新加坡黃金交易所（UOB）里，就有多家自營(yíng)商會(huì )員是銀行的。
對沖基金
國際對沖基金尤其是美國的對沖基金活躍在國際金融市場(chǎng)的各個(gè)角落。在黃金市場(chǎng)上，幾乎每次大的下跌都與基金公司借人短期黃金在即期黃金市場(chǎng)拋售和在紐約商品交易所黃金期貸交易所構筑大量的淡倉有關(guān)。一些規模龐大的對沖基金利用與各國政治、工商相金融界千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系往往較先捕捉到經(jīng)濟基本面的變化，利用管理的龐大資金進(jìn)行買(mǎi)空和賣(mài)空從而加速黃金市場(chǎng)價(jià)格的變化而從中漁利。
各種法人機構和私人投資者
這里既包括專(zhuān)門(mén)出售黃金的公司．如各大金礦、黃金生產(chǎn)商、專(zhuān)門(mén)購買(mǎi)黃金消費的（如各種工業(yè)企業(yè)）黃金制品商、首飾行以及私人購金收藏者等，也包括專(zhuān)門(mén)從事黃金買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)的投資公司、個(gè)人投資者等；種類(lèi)多樣，數量眾多。但是從對市場(chǎng)風(fēng)險的喜好程度分，又可以分為風(fēng)險厭惡者和風(fēng)險喜好者：前者希望回避風(fēng)險，將市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險降低到最低程度，包括黃金生產(chǎn)商、黃金消費者等，后者就是各種對沖基金等投資公司，希望從價(jià)格漲跌中獲取利益。前者希望對黃金保值，而轉嫁風(fēng)險；后者希望獲利而愿意承擔市場(chǎng)風(fēng)險。
經(jīng)紀公司
是專(zhuān)門(mén)從事代理非交易所會(huì )員進(jìn)行黃金交易，并收取傭金的經(jīng)紀組織。有的交易所將經(jīng) 紀公司稱(chēng)為經(jīng)紀行（Commission House）。在紐約、芝加哥、香港等黃金市場(chǎng)里，活躍著(zhù)許多的經(jīng)紀公司，他們本身并不擁有黃金，只是派場(chǎng)內代表在交易廳里為客戶(hù)代理黃金買(mǎi)賣(mài)，收取客戶(hù)的傭金。
交易所
從國際經(jīng)驗上來(lái)看，黃金交易一般都有一個(gè)固定的交易場(chǎng)所，世界上共有五大黃金交易所，分別是英國倫敦黃金交易所、瑞士蘇黎世黃金交易所、新加坡黃金交易所、香港黃金交易所和東京黃金交易所。我國上海黃金交易所于2002年底成立，位于上海外灘的中國外匯交易中心內。
在我國的黃金市場(chǎng)上還不存在類(lèi)似國際黃金市場(chǎng)的上對沖基金之類(lèi)的市場(chǎng)機構。我國黃金市場(chǎng)實(shí)行的是會(huì )員制，目前共有金融類(lèi)和非金融類(lèi)共108家會(huì )員，其中以商業(yè)銀行為代表的金融類(lèi)會(huì )員占據了大部分的交易量。隨著(zhù)上海金交所一年多的營(yíng)運，中國黃金市場(chǎng)最大的供應商也漸漸浮出水面，中國黃金總公司下屬的中金股份有限公司是成為金交所最大的黃金提供者。
相關(guān)問(wèn)題
計量
（1）黃金的重量標準。
與任何物品一樣，無(wú)論是金塊、金條或金幣，黃金都有其重量規格。國際上計算黃金、白銀等貴重金屬的基本單位是金衡盎司，也稱(chēng)“特洛伊”盎司。盎司舊稱(chēng)“英兩”，系英制中的容量、重量和質(zhì)量單位。金衡盎司是重量、質(zhì)量盎司中的一種，其質(zhì)量折算表如下： 1 金衡盎司=31.103477 克=0.62207 市兩（中國10 兩制）=1.09714常衡盎司=0.8310106司馬兩。
金塊的質(zhì)量大小不等，既有僅僅10 克左右（輕于1/3 盎司）的薄片形式的小塊狀金錠，也有重達數百盎司的金條。同時(shí)還可以根據需要鑄造成任何形狀與規格的黃金條塊，不過(guò)購買(mǎi)這些金塊時(shí)需要支付鑄造費用。對于標準規格100 盎司或400 盎司條金的購買(mǎi)，則不必支付鑄造費用，當然，與其他投資一樣，經(jīng)紀人或零售商品的“傭金”是必不可少的。
對于投資者來(lái)講，根據自己的資金狀況與喜好選擇恰當規格的黃金進(jìn)行投資十分重要。一般而言，對于喜歡購買(mǎi)小于10 盎司條金的投資者來(lái)說(shuō)，購買(mǎi)金塊并不經(jīng)濟，因為購買(mǎi)較輕的金塊不但要支付鑄造費用，同時(shí)要付出較高的額外價(jià)格（溢價(jià)）與經(jīng)紀傭金。例如，一盎司金塊的額外價(jià)格可能是10盎司金塊每盎司額外價(jià)格的10 倍。因此，如果你只想購買(mǎi)少量的黃金，最好是投資金幣或紙黃金（黃金券、黃金儲蓄戶(hù)口、黃金抵押貸款戶(hù)口和保證金交易合約等都稱(chēng)為紙黃金）。不過(guò)，通常只有小額投資者才對金幣感興趣，如果你擁有較雄厚的資金或對金條有偏好或者較大的金塊符合你的預算與投資理念時(shí)，則就購買(mǎi)大的條金，這樣可相對地支付較低的溢價(jià)（因為大小與重量不同的條塊金，各自需要支付的溢價(jià)所差無(wú)幾），獲得規模經(jīng)濟效益。
（2）成色要求與“K”金。
成色是指金屬貨幣、金銀條塊或飾品的金屬純度，一般以千分比表示，也可用百分比表示，還可用“開(kāi)”或“K”表示。
黃金的成色是指金幣、金塊及黃金飾品的純度，其可分為24 分，1 分為一開(kāi)（K），純金為24 開(kāi)（K）。
黃金分為生金與熟金兩大類(lèi)，天然生金經(jīng)熔化提煉后即成為有光澤、柔韌性強的熟金，熟金可以鑄造成金條、錠、寶、塊，或制成各種不同的飾品、器皿等。由于提煉的技術(shù)不同，過(guò)去曾以成色高低分為純金、赤金、色金。
因為黃金所含的雜質(zhì)很難提凈，所以，純金實(shí)際并非百分之百的足金。把熟金統稱(chēng)為色金（指成色不足的黃金）。只是根據所含其他金屬成分的不同，分為清色金與混金兩種。凡黃金中只含白銀的，不管成色高低都稱(chēng)為清色金。成色在95%左右的為赤黃色，80%左右的為正黃色，70%左右的為青黃色。人們常說(shuō)的：“七青，八黃，九五赤”，就是識別清色金的口訣。混金，是指黃金內除含白銀外，還含有銅、鉛等其他金屬。通常含銅和銀的多，含鉛與其他金屬的少。根據含金量成分的不同，又分為大混金、小混金、金幣、K 金等。美國與英國的金幣較多，其成色一般為90%，印度金幣的成色高達90%以上。
K 金也稱(chēng)洋金，其成分除黃金外，還含有銅、銀等。其成色以K 為計算單位，一般分為24K、22K、20K、18K、14K、12K，每K 含金量為4.15%。
K 金計算成色的方法是：
成色=K 數×4.15%（每K 含金量）
24K 成色金為24X4.15%=99.6%
18K 成色金為18X4.15%=74.7%
12K 成色金為12×4.15%=49.8%
以上分別表示24K、18K、12K 的含金量為99.6%（或996‰）、74.7%（或747‰）、49.8%（或498‰）。
由于K 金多用于鑲嵌珠寶飾品、表殼、眼鏡等，人們在購買(mǎi)金飾時(shí)，常常發(fā)現飾品上標有24K、18K 等純度。不過(guò)，飾品上打印的K 數，只能作為鑒定成色時(shí)參考，不能作為依據，要以實(shí)際成色為準。
就黃金條塊而言，目前可買(mǎi)到最純的金塊其純度為0.9999，即專(zhuān)家所稱(chēng)的“四九純金”。
對于黃金的成色要求，一般都有明確規定，比如香港政府1985 年實(shí)施的金飾標注法令指出，所有售出的黃金飾品，均須附有標示黃金含量成色的標記，而出售者也須就所供應的每件制品給出詳細的發(fā)票或收據。對成色標志規定的形式有：
黃金及黃金合金制品的成色標注，除以阿拉伯數字及英文字母“K”“C”“ct”等來(lái)標志（如18K、14K 等）外，還可用精確到三位數的阿拉伯數字表示，例如“750”（表示含金量為750‰相當于18K 金）、“500”等。對于含金量不低于950‰的黃金飾品，也可用中文字“足金”表示。
（3）品質(zhì)標志與鑒定。
與購買(mǎi)任何商品一樣，投資黃金的人對其品質(zhì)十分敏感，是否貨真價(jià)實(shí)，成色純度如何，是每個(gè)黃金買(mǎi)賣(mài)人士都要明確的問(wèn)題。
黃金與其他商品一樣，也有不同的品牌（商標）。但由于黃金這種商品看起來(lái)十分相似，非肉眼所能鑒別，故通常采用黃金所具有的化學(xué)特性來(lái)驗證其真偽。因此，黃金的品質(zhì)，必須符合其化學(xué)成分的要求。不同熔煉業(yè)者的金條，如果品質(zhì)標準一致的活，其本質(zhì)應無(wú)差別，但實(shí)際情況并非如此。一些熔煉業(yè)者的商譽(yù)較佳，而他們熔煉的黃金條塊，也確實(shí)優(yōu)于其他廠(chǎng)一家，特別為投資者所信賴(lài)，并得到全世界的公認。
因此，當你購買(mǎi)黃金時(shí)，一定要先確定你所購買(mǎi)的黃金是由世界公認的精煉業(yè)者所制造。如果你所買(mǎi)的金塊并非出自國際公認的精煉業(yè)者，則當你再出售時(shí)，某些銷(xiāo)售商會(huì )向你索取分析金塊的費用。
所有金片或金條表面上都鑄印有許多資料，包括黃金的成色、重量、注冊編號以及生產(chǎn)公司的名稱(chēng)或標記等，用以“驗明正身”。
影響因素
（1）黃金供求數量的變化，對國際黃金市場(chǎng)黃金價(jià)格的漲跌有著(zhù)直接的影響。
一般他說(shuō)，在供應量有限，需求量較大、供不應求的時(shí)期，國際黃金市場(chǎng)上的金價(jià)就會(huì )上漲；反之，金價(jià)就會(huì )下跌。南非是生產(chǎn)和供應黃金最多的國家，它所生產(chǎn)的黃金已占到西方世界黃金產(chǎn)量的70%以上。因此，南非的黃金年產(chǎn)量的變化，對世界黃金市場(chǎng)的供應量的增減有著(zhù)舉足輕重的影響。
1970 年南非黃金年產(chǎn)量達到1000 噸左右。從1974 年開(kāi)始，產(chǎn)量有所下降，近些年南非的黃金年產(chǎn)量維持在700 噸左右。據有關(guān)資料統計，1978—1981年世界黃金供應量分別為1265 噸、1300 噸、1029.5 噸、1153.9 噸。基本上處于停滯狀態(tài)，甚至有所下降。另一方面，世界各國對黃金的需求逐年增加，主要用途是：補充官方黃金儲備、私人儲藏、作為工業(yè)原料、用于投資和投機性需要。據有關(guān)資料統計，1976—1979 年世界對黃金的需求量分別為1570噸、1650 噸、1840 噸、1860 噸，呈逐年上升趨勢。由于世界黃金產(chǎn)量徘徊不前，且在短期內很難有較大增長(cháng)，而對黃金的需求量卻逐年增加。這種供不應求的局面，給世界黃金市場(chǎng)造成了巨大壓力，促使國際黃金市場(chǎng)的金價(jià)呈強勢上漲。當然，這種總量供應不足和金價(jià)呈強勢上漲勢態(tài)，是從總體上講的，實(shí)際上黃金價(jià)格在很大程度上，還要取決于國際黃金市場(chǎng)上瞬時(shí)供求的變化。
（2）經(jīng)濟因素對國際黃金市場(chǎng)黃金價(jià)格亦有很大的影響。
A.世界經(jīng)濟周期發(fā)展趨勢的影響。一般來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟危機或發(fā)生經(jīng)濟“衰退”的時(shí)期，利潤率會(huì )降低到最低限度，人們對經(jīng)濟前景缺乏信心，于是紛紛拋售紙幣去搶購黃金，以求保值。這時(shí)對黃金的需求就會(huì )增加，從而刺激黃金價(jià)格上漲。反之，在經(jīng)濟復蘇時(shí)期，由于對資金的吸收量大，利潤率增高，人們反過(guò)來(lái)愿意把黃金拋出，換成紙幣進(jìn)行投資，以獲得更多的利潤。這時(shí)候如果持有黃金非但不能獲取利息，還要支付保管費等。因此，在這一時(shí)期，人們對黃金需求就會(huì )減少，黃金價(jià)格便會(huì )呈現疲軟局面。黃金價(jià)格徘徊不前，時(shí)起時(shí)伏，經(jīng)濟危機的影響是比較強烈的。但1973—1975 年的世界性經(jīng)濟危機屬于例外。在這次危機中，國際黃金市場(chǎng)的黃金價(jià)格非但沒(méi)有下降，反而呈現明顯的漲勢。但這種異常現象并不能說(shuō)明經(jīng)濟周期變化對黃金價(jià)格的影響消失了，而是在伴隨經(jīng)濟危機的進(jìn)程中，其他刺激黃金價(jià)格上漲因素的影響力要大于經(jīng)濟危機迫使金價(jià)下降的影響力。當時(shí)正值石油輸出國組織大幅度提高石油價(jià)格，對這一時(shí)期的黃金價(jià)格上升起到了決定性的作用。
B.通貨膨脹率和利率對比關(guān)系變化的影響。一般他說(shuō)，通貨膨脹會(huì )使人們手中持有的貨幣無(wú)形地貶值。當利息收入不足以抵消通貨膨脹所帶來(lái)的損失時(shí)，人們也會(huì )對紙幣失去信心，認為持有黃金比持有紙幣更穩妥、更安全，對黃金的需求增加，金價(jià)就會(huì )上升。但如果利率與通貨膨脹率變化不一致，在通貨膨脹率低于利率時(shí)（即實(shí)際利率較高的時(shí)候）不僅會(huì )抑制金價(jià)的上漲，甚至可以迫使金價(jià)下跌。因為這時(shí)候將資金投入證券市場(chǎng)或存入銀行，不僅可以保值，而且還可以獲取較高的收益。例如，國際黃金市場(chǎng)上，黃金價(jià)格自1980 年2 月以來(lái)，一直處于穩中有跌的態(tài)勢，在很大程度上，就是由于美國的利率一直居高不下，加以各國通貨膨脹率均呈下降趨勢。
C.石油價(jià)格變動(dòng)的影響。石油一向以美元標價(jià)。如果石油價(jià)格上漲，美元就會(huì )貶值，而美元的貶值又會(huì )導致人們拋售紙幣搶購黃金來(lái)保值，進(jìn)而刺激黃金價(jià)格上漲。如1973 年10 月第4 次中東戰爭爆發(fā)，為了抵制以色列對阿拉伯國家的侵略，中東產(chǎn)油國決定對非友好國家實(shí)行石油禁運，同時(shí)大幅度提高油價(jià)，使油價(jià)上漲近4 倍，對西方的經(jīng)濟產(chǎn)生了深刻的影響。一方面西方工業(yè)國家石油進(jìn)口費用急劇增加，國際收支狀況普遍惡化，通貨膨脹加劇，貨幣信用低落；另一方面，產(chǎn)油國美元收入顯著(zhù)增加。為了減少美元匯價(jià)下跌造成的損失，這些產(chǎn)油國便將出口石油所得的部分美元拋向黃金市場(chǎng)，形成黃金價(jià)格節節上漲的局面。而1981 年后，由于石袖供過(guò)于求，油價(jià)不斷下跌，又對1982 年上半年出現的金價(jià)下跌風(fēng)產(chǎn)生了明顯的影響。
D.外匯市場(chǎng)變動(dòng)的影響。一般他說(shuō)，當某種貨幣地位疲軟，出現匯率下跌，導致貨幣實(shí)際貶值時(shí)，人們就會(huì )急于拋售持有的該種貨幣去搶購黃金，以求保值。這樣以該種貨幣所表示的黃金價(jià)格就會(huì )上漲。以美元為例，由于美元仍是目前國際清算、支付以及儲備中使用最多的貨幣，其國際貨幣市場(chǎng)中所占比例亦最大，所以，當美元匯價(jià)出現波動(dòng)時(shí)，國際黃金市場(chǎng)上的黃金價(jià)格，就會(huì )相應地出現波動(dòng)。當美元匯價(jià)出現“疲軟”時(shí)，往往會(huì )引起大量拋售美元搶購黃金的風(fēng)潮，從而導致金價(jià)的大幅度上漲。反之，當美元匯價(jià)出現“堅挺”時(shí)，金價(jià)一般都處于比較平穩或穩中略有下降的趨勢。
（3）政治局勢與突發(fā)性重大事件，對國際黃金市場(chǎng)上的黃金價(jià)格也有一定的影響。
黃金是一種非常敏感的投機商品，任何政治、經(jīng)濟的大動(dòng)蕩，都會(huì )在國際黃金市場(chǎng)的金價(jià)上反映出來(lái)。如1979 年11 月，美國和伊朗的關(guān)系惡化后，伊朗停止向美國出售石油。美國則采取了凍結伊朗在美國存款的報復行為，伊朗扣留美國人質(zhì)的問(wèn)題也遲遲得不到解決。同年12 月，原蘇聯(lián)出兵阿富汗，立即加劇了中東地區的緊張局勢，美蘇關(guān)系也呈現出緊張狀態(tài)。由于上述兩個(gè)政治事件的發(fā)生，增加了西方人士的憂(yōu)慮。他們害怕政治局勢的惡化使自己的美元財產(chǎn)遭到損失，便大量搶購黃金，從而使金價(jià)急劇地大幅度地上漲。在倫敦國際黃金市場(chǎng)上，黃金的價(jià)格每盎司連破500、600、700 美元大關(guān)，到1980 年1 月21 日，竟達到每盎司850 美元的高峰。此后，國際政治事件對黃金市場(chǎng)的影響力逐漸減弱。當1982 年上半年的馬爾維納斯群島發(fā)生危機時(shí)（英國與阿根廷為爭奪該島而發(fā)生戰爭），只使國際黃金市場(chǎng)的金價(jià)略有回升。而波蘭局勢緊張、兩伊戰局相持不下等接二連三的事件，不僅均未能引起金價(jià)的上漲，相反，在這些事件發(fā)生后，金價(jià)仍然呈穩中有跌的勢態(tài)。這是因為不少人認為那不過(guò)是局部或區域性的動(dòng)亂而已，釀不成世界大戰，對他們的資本均構不成嚴重的威脅。不管怎樣，一些重大的國際政治事件，對國際黃金市場(chǎng)的金價(jià)還是有些影響的。
交易
國際黃金市場(chǎng)的交易方式主要有現貨交易和期貨交易兩種方式。
（1）黃金現貨交易及其特點(diǎn)。國際黃金市場(chǎng)上黃金現貨交易的價(jià)格較為特殊。在倫敦國際黃金市場(chǎng)上的黃金現貨交易價(jià)格，分為定價(jià)交易和報價(jià)交易兩種。
定價(jià)交易的特點(diǎn)是提供客戶(hù)單一交易價(jià)，既無(wú)買(mǎi)賣(mài)差價(jià)，按所提供的單一價(jià)格，客戶(hù)均可自由買(mǎi)賣(mài)，金商只收取少量的傭，金。定價(jià)交易只在規定的時(shí)間里有效。短則一分鐘，長(cháng)則一個(gè)多小時(shí)，具體時(shí)間視供求情況而定。
報價(jià)交易的特點(diǎn)就是有買(mǎi)、賣(mài)價(jià)之分。一般是在定價(jià)交易以外的時(shí)間進(jìn)行報價(jià)交易。如倫敦國際黃金市場(chǎng)，每日進(jìn)行兩次定價(jià)交易，第一次為上午10 時(shí)30 分，第二次為下午3 時(shí)。定價(jià)交易在英國最大金商洛希爾父子公司的交易廳里進(jìn)行，該公司擔任首席代表，其他各金商均選一名代表參加。在定價(jià)交易前，市場(chǎng)的交易活動(dòng)要停止片刻，這時(shí)各金商對外均不報價(jià)，由首席代表根據市場(chǎng)金價(jià)動(dòng)態(tài)定出開(kāi)盤(pán)價(jià)，并隨時(shí)根據其他代表從電話(huà)里收到的訂購業(yè)務(wù)調整價(jià)格。若定價(jià)交易開(kāi)盤(pán)后沒(méi)有買(mǎi)賣(mài)，則定價(jià)交易結束。若有買(mǎi)賣(mài)，首席代表就不能結束定價(jià)交易活動(dòng)。訂購業(yè)務(wù)完成時(shí)的金價(jià)即為黃金現貨買(mǎi)賣(mài)的成交價(jià)格。定價(jià)交易是世界黃金行市的“晴雨表”，世界各黃金市場(chǎng)均以此調整各自的金價(jià)。定價(jià)交易結束后，即恢復正常的黃金買(mǎi)賣(mài)報價(jià)活動(dòng)。
國際黃金市場(chǎng)上的報價(jià)交易由買(mǎi)賣(mài)雙方自行達成，其價(jià)格水平在很大程度上受定價(jià)交易的影響。但一般說(shuō)來(lái)，報價(jià)交易達成的交易數量要多于定價(jià)交易達成的現貨交易數量。在黃金市場(chǎng)上進(jìn)行現貨交易，除支付正常的黃金價(jià)格外，還要支付給金商一定的手續費。倫敦國際黃金市場(chǎng)的手續費一般為0.25%。由于市場(chǎng)競爭日益激烈，支付給金商的手續費已有下降的趨勢。
（2）黃金期貨交易及特點(diǎn)。在國際黃金市場(chǎng)上進(jìn)行的期貨交易，又分保值交易和投機交易兩種。
保值交易是指人們?yōu)榱吮苊馔ㄘ浥蛎浕蛘蝿?dòng)亂，出于尋求資產(chǎn)價(jià)值“庇護所”的意圖，而購買(mǎi)黃金的活動(dòng)。當然，也有的是以避免由于金價(jià)變動(dòng)而遭受損失為目的而進(jìn)行黃金買(mǎi)賣(mài)的。一般他說(shuō)，套期交易是保值的理想辦法。對套期交易者來(lái)說(shuō)，期貨市場(chǎng)是最方便的購銷(xiāo)場(chǎng)所。
國際黃金市場(chǎng)上的投機交易，則是利用市場(chǎng)金價(jià)波動(dòng)，通過(guò)預測金價(jià)在未來(lái)時(shí)期的漲跌趨勢，買(mǎi)空或賣(mài)空，從中牟取投機利潤。在進(jìn)行期貨投機時(shí)，金投機者預測市場(chǎng)金價(jià)將會(huì )下跌時(shí)，便賣(mài)出期貨，即所謂的做“空頭”或“賣(mài)空”。如果屆時(shí)金價(jià)果然下跌，他就可以按跌落后的價(jià)格買(mǎi)入黃金，以履行賣(mài)出期貨的義務(wù)，從而賺取先貴賣(mài)后賤買(mǎi)的差額投機利潤。但在一般情況下，他并不必購買(mǎi)黃金現貨來(lái)履行賣(mài)出期貨的義務(wù)，而只是收進(jìn)價(jià)格之間的差額。反之，當投機者預測未來(lái)市場(chǎng)金價(jià)趨漲時(shí)，他買(mǎi)進(jìn)期貨，即所謂的做“多頭”或“買(mǎi)空”。期貨到期后，如果金價(jià)真的上漲，他可以將原來(lái)低價(jià)買(mǎi)入的期貨，再按上漲后的價(jià)格賣(mài)出，從中賺取先賤買(mǎi)后貴賣(mài)的差額利潤。同樣，一般情況下也不需要在買(mǎi)賣(mài)時(shí)交割實(shí)際黃金，而只由投機者收取金價(jià)差額即可。當然，投機者可以一面做“空頭”，又可另一面做“多頭”。例如，當投機者預計1 個(gè)月后金價(jià)會(huì )上升，但到3 個(gè)月后金價(jià)又會(huì )下降，那么，他可以一面做購進(jìn)1 個(gè)月的遠期黃金合約，另一面出售3 個(gè)月的遠期黃金合約。在國際黃金市場(chǎng)上，那些實(shí)力雄厚的銀行和壟斷企業(yè)，往往在一定程度上主宰市場(chǎng)的投機活動(dòng)，制造市場(chǎng)金價(jià)的大起大落，而它們在價(jià)格之前，購之于先或拋之于先，以從中牟取暴利。
（3）各類(lèi)黃金的交割方式和特點(diǎn)。
在國際黃金市場(chǎng)上，所交易的黃金，不論是期貨還是現貨，其大宗交易，特別是在國際金融機構、國家之間，以及大的壟斷金融機構之間的黃金買(mǎi)賣(mài)，一般是采用帳面劃撥方式，把存放于某金庫的屬于某一國家或集團的寄存黃金改變一下標簽即可，很少采用直接以黃金實(shí)物進(jìn)行交割的方式。但是在黃金市場(chǎng)上，私人或企業(yè)集團對新開(kāi)采出來(lái)的黃金進(jìn)行交易時(shí)，一般多按實(shí)物進(jìn)行交割。在黃金交易活動(dòng)中，成交額較大的是各種成色和重量的金塊。其中，專(zhuān)業(yè)金商和中央銀行交易的對象一般是重量為400 盎司、成色為99.5%的大金錠。進(jìn)入世界黃金市場(chǎng)的大金錠，必須有國際公認的鑒定機構的印記。世界上的主要產(chǎn)金國，如南非、加拿大、原蘇聯(lián)等，所開(kāi)采的黃金一般都以這種形式投放市場(chǎng)。各金庫儲存的大量黃金，也大多是這種規格的金錠。普通私人黃金儲存者交易的對象一般是成色和重量不等的小金條，最常見(jiàn)的是1 公斤重的金條（合32.150742 盎司），小金條的成色分為99.5%、99.9%和99。99%幾種。小金條的售價(jià)要高于大金錠。
在國際黃金市場(chǎng)上交易的黃金，除金錠、金條外，還有各種金幣和黃金券。作為貯藏手段，1 盎司1 枚的金幣，不僅比400 盎司一塊的大金錠和1公斤一條的小金條便于轉移，而且在很多西方國家還可以逃避遺產(chǎn)稅。因此，不少人對金幣趨之若鶩，爭相購買(mǎi)，用于貯藏。金幣有舊金幣和新金幣兩種。舊金幣的可供量有限，是一種稀有金幣，一般為古玩收藏家購買(mǎi)的對象。因此，舊金幣的價(jià)值可高于其本身所含金量實(shí)際價(jià)值的30%一50%。新金幣的購買(mǎi)者多為以保存貴金屬價(jià)值為目的的投資者。新金幣價(jià)格的漲落直接依存于黃金市場(chǎng)黃金價(jià)格的變動(dòng)。一般他說(shuō)，新金幣的價(jià)格要比金條的價(jià)格高出3%—5%。另外，各國政府、國際組織、宗教團體甚至企業(yè)，紛紛發(fā)行紀念金幣。這種金幣不僅有特定的紀念意義，而且限量發(fā)行，一般不再翻新，儲藏時(shí)間越久，其收藏價(jià)值越高，價(jià)格就上漲。由于紀念幣的圖案設計優(yōu)美、雕型逼真、紋飾清晰、工藝精致、包裝美觀(guān)，所以購買(mǎi)者均把它視為一種稀有的保值手段和工藝珍品或高級禮品。雖然紀念幣均標有面值，但出售價(jià)格大大高于所標面值。其具體出售價(jià)格，一般是以其實(shí)際含金量按當時(shí)國際黃金市場(chǎng)上黃金價(jià)格乘以1.5 來(lái)計算的，它隨著(zhù)國際黃金市場(chǎng)上的黃金行情的變動(dòng)而變動(dòng)。
黃金券是黃金的憑證，持有人可隨時(shí)向發(fā)行銀行兌換黃金或與其等價(jià)的貨幣。黃金券的面額有多種，最小的僅0.5 盎司。黃金券有編號和姓名，不得私自轉讓?zhuān)z失可以?huà)焓Аτ谫徺I(mǎi)人來(lái)說(shuō)，由于黃金券可以隨時(shí)兌現，與持有黃金實(shí)物無(wú)異，既可以用于保值，又可以用于投資，而且比持有黃金實(shí)物更為安全，所以很受歡迎。對于發(fā)行銀行來(lái)說(shuō)，由于黃金交易逐漸增大，而黃金的可供量有限，往往不能滿(mǎn)足交易的需要。而通過(guò)發(fā)行黃金券，不僅可以擴大黃金交易量，還可以增加自身的收益。所以，近些年來(lái)黃金券的交易量逐年增加。
國際市場(chǎng)
倫敦
全球主要黃金市場(chǎng)
二次大戰后，英國的政治、經(jīng)濟地位下降，經(jīng)濟尚未恢復，英鎊大幅度貶值，黃金市場(chǎng)大大超過(guò)國際貨幣基金組織規定的35 美元1 盎司的黃金官價(jià)，英國被迫實(shí)行外匯管制，倫敦黃金市場(chǎng)也因此關(guān)閉。進(jìn)入50 年代后，英國和世界各國經(jīng)濟都趨于好轉；1954 年，倫敦黃金市場(chǎng)重新開(kāi)放。1960 年，第一次美元危機爆發(fā)，倫敦黃金市場(chǎng)價(jià)格上漲到每盎司41.50 美元，美、英、法等8 國組成“黃金總庫”，以維持金價(jià)。1968 年，美元危機再度興起，形成搶購黃金風(fēng)潮，僅半個(gè)月內，英國的黃金儲備就流失14 億美元，“黃金總庫”也無(wú)力維持金價(jià)，被迫實(shí)行黃金雙價(jià)制。1979 年10 月，英國廢除了全部外匯管制，英國居民可以自由買(mǎi)賣(mài)黃金，倫敦黃金市場(chǎng)現在雖然不是世界最大的黃金市場(chǎng)，但仍不失為世界主要的黃金現貨交易市場(chǎng)，其價(jià)格變化，被看作國際黃金市場(chǎng)價(jià)格的晴雨表。
倫敦黃金市場(chǎng)交易的黃金數量巨大，多采用批發(fā)交易。該市場(chǎng)現貨交易由美元計價(jià)，期貨交易為英鎊計價(jià)。
蘇黎世
蘇黎世黃金市場(chǎng)是二次世界大戰后發(fā)展起來(lái)的世界性黃金自由市場(chǎng)。它以瑞士三大銀行為中心，聯(lián)合經(jīng)營(yíng)黃金。與倫敦金商不同的是，他們不但充當經(jīng)紀人，還掌握大量黃金儲備進(jìn)行黃金交易。瑞士是著(zhù)名的西方各國的資金庇護所，每逢國際政治局勢發(fā)生動(dòng)蕩或貨幣金融市場(chǎng)發(fā)生波動(dòng)時(shí)，各地大量游資紛紛涌向瑞士，購金保值或從事投機活動(dòng)。加之，瑞士利率低，持有的黃金可以列為現金項目，市場(chǎng)交易沒(méi)有任何限制，其業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢，已成為世界最大的黃金現貨交易中心。
紐約
紐約黃金市場(chǎng)是目前世界上最大的黃金期貨市場(chǎng)。每年有2/3 的黃金期貨契約在紐約成交，但交易水分很大，投機活動(dòng)充斥整個(gè)市場(chǎng)。紐約黃金市場(chǎng)的發(fā)展歷史很短，但發(fā)展速度相當快。1974 年在紐約商品交易所黃金交易開(kāi)業(yè)之初時(shí)，每月黃金買(mǎi)賣(mài)數量不超過(guò)4 萬(wàn)筆，而到1976 年初，每月成交數達50 萬(wàn)筆。1977 年底，每月上升到100 萬(wàn)筆。1979 年上升到每月650 萬(wàn)筆。1981 年每月成交數達1040 萬(wàn)筆，日交易量達30000—40000 筆，成交額約70噸黃金。1980 年，紐約黃金市場(chǎng)交易量達8 億盎司，約25000 噸黃金，而世界黃金供應量每年只有1700 噸。
紐約黃金市場(chǎng)的建立和發(fā)展，使得世界黃金市場(chǎng)的格局發(fā)生了重大變化：一方面促進(jìn)了紐約黃金市場(chǎng)的發(fā)展，另一方面，紐約黃金期貨市場(chǎng)巨大的交易量，使倫敦黃金市場(chǎng)的每日定價(jià)制的權威受到影響，有時(shí)還不如紐約黃金市場(chǎng)的定價(jià)更具適合性。
紐約黃金市場(chǎng)的成交月分均以雙數之月分；一般而言，較遠期月分之金價(jià)水位較高，同時(shí)成交亦較少。在紐約商品交易所交易的黃金產(chǎn)品包括：黃金期貨、迷你期貨，黃金基金和黃金期權。由于紐約期金市場(chǎng)由大型的對沖基金及機構為主，龐大的交易量吸引各方的投資者加入，做成紐約黃金市場(chǎng)具有極高的市場(chǎng)流動(dòng)性。
在夏季，紐約期金的開(kāi)市時(shí)間為北京時(shí)間晚上8：20至翌日凌晨2：30收市，冬季為晚上9：20至翌日凌晨 3：30。
香港
香港黃金市場(chǎng)已有70 多年的歷史。從20 世紀60 年代開(kāi)始，香港黃金市場(chǎng)已發(fā)展成世界主要的黃金交易中心。1987 年黃金進(jìn)口總值達186 億港元，比1986 年增加了273.5%，同期黃金成交額由1231 億港元上升到3714 億港元，升幅高達300%。
香港黃金市場(chǎng)可分為：
（1）主體市場(chǎng)，以集資為主的金銀貿易市場(chǎng)，以港元計價(jià)。
（2）無(wú)形市場(chǎng)，以倫敦經(jīng)營(yíng)方式，通過(guò)電訊成交。
（3）期貨市場(chǎng)，按紐約、芝加哥方式交易，美元計價(jià)。香港黃金市場(chǎng)的黃金買(mǎi)賣(mài)集中在香港金銀貿易場(chǎng)進(jìn)行。由于香港時(shí)間凌晨2 時(shí)30 分至3 時(shí)這段時(shí)間正值世界其他黃金市場(chǎng)休市之際，欲繼續進(jìn)行黃金買(mǎi)賣(mài)交易者，就必須到香港黃金市場(chǎng)，加之香港黃金市場(chǎng)無(wú)外匯管制等客觀(guān)有利條件，使香港黃金市場(chǎng)迅速發(fā)展，現已成為世界四大黃金市場(chǎng)之一。
亞洲區最主要的黃金市場(chǎng)，香港市場(chǎng)每日報價(jià)均被其它交易市場(chǎng)密切關(guān)注。在國際社會(huì )，香港黃金市場(chǎng)正好填補了紐約及芝加哥市場(chǎng)收市及倫敦市場(chǎng)開(kāi)市前的空擋，成為國際黃金市場(chǎng)不可分離的一環(huán)。香港除了推行自由外匯政策外，更具備完善的財務(wù)及通信服務(wù)，是中外經(jīng)貿交流的最好橋梁。對國內投資者而言，香港是投資黃金的不二之選。
公開(kāi)叫價(jià)產(chǎn)品交易時(shí)間：上午9時(shí)-中午12時(shí)；下午2時(shí)-下午5時(shí)；
電子交易產(chǎn)品交易時(shí)段：上午8時(shí)正至翌日凌晨3時(shí)30分（包括周六凌晨）。
中國發(fā)展
“貧金”
與世界上其他古老文明一樣，中國人發(fā)現和使用黃金的歷史非常悠久，并且也一直將其作為權勢和財富的象征。早在春秋時(shí)期，當時(shí)的楚國就已經(jīng)開(kāi)始鑄造金幣"郢爰".但是，從五千年的歷史來(lái)看，中國在傳統上是一個(gè)黃金貧乏的國家。總量上的匱乏使黃金缺乏成為主要流通手段的物質(zhì)基礎，在中國古代和近代歷史上長(cháng)期承擔主要貨幣職能的金屬是白銀。
除了黃金生產(chǎn)力的落后之外，中國"貧金"的主要原因之一就是自鴉片戰爭以后長(cháng)期遭受西方列強的巧取豪奪，大量黃金和白銀被當作鴉片貨款和戰爭賠款流出中國，造成國內貴金屬硬通貨的嚴重匱乏。而此后中國境內的連年內戰和日本侵略戰爭更是造成了我國黃金與白銀的大量外流，其中一部分被用于購買(mǎi)軍械物資，另一部分被達官顯貴在外逃時(shí)攜帶出去。
解放戰爭時(shí)期，國民黨政府炮制的"金圓券"事件就是一個(gè)典型的黃金外流事件。當時(shí)國民黨政府由于財政連年出現巨額赤字而大量發(fā)行法幣，導致物價(jià)飛漲，民不聊生。為了挽救實(shí)際上已經(jīng)崩潰的經(jīng)濟局面，1948年8月19日，國民黨政府實(shí)行了所謂的"幣制改革"和"限價(jià)政策".其頒發(fā)的《金圓券發(fā)行辦法》規定金圓券每元含黃金0.22217克，發(fā)行額以20億為限；按1金圓券折合法幣300萬(wàn)元的比率收兌法幣。同時(shí)規定黃金1兩等于金圓券200元，白銀1兩等于金圓券3元，美元1元等于金圓券4元。國民黨政府使用高壓和誘騙等手段強制推行這個(gè)法令，命令國統區的人民必須在1948年9月30日前將所持黃金和白銀全部?jì)稉Q成金圓券，過(guò)期不交者一律強制沒(méi)收。不到兩個(gè)月，就從人民手中榨取了金銀外幣總值達兩億美元。1948年10月初，由上海開(kāi)始的搶購風(fēng)潮波及國統區各大城市，物價(jià)進(jìn)一步飛漲。11月10日，國民黨政府被迫宣布取消限價(jià)政策。12日又公布了《修正金圓券發(fā)行辦法》法令，規定1金圓券的含金量減為0.044434克，等于公開(kāi)宣布金圓券貶價(jià)4/5,并撤銷(xiāo)了金圓券發(fā)行20億元的限額。之后金圓券開(kāi)始無(wú)限量發(fā)行，至1949年5月共發(fā)行了六十七萬(wàn)多億元，金圓券也像法幣一樣成為廢紙。這些用"金圓券"兌換來(lái)的黃金和白銀，以及國民黨政府中央銀行歷年積累的黃金和白銀儲備于1949年用軍艦押送至臺灣。
對于國民黨當時(shí)運臺黃金的總數量還存在一些爭論，但總之這在當時(shí)是一筆相當可觀(guān)的巨額財富，并由此造成了新中國在建立之初就面臨的"貧金"局面。此時(shí)中國政府只能從新生產(chǎn)黃金中獲得儲備的增加，而幾乎沒(méi)有歷史積累。在建國之后的很長(cháng)一段時(shí)期內，我國在黃金問(wèn)題上一直是嚴格管制，黃金開(kāi)采企業(yè)必須將所生產(chǎn)出來(lái)的黃金交售給中國人民銀行，而后由中國人民銀行將黃金配售給用金單位。那時(shí)新生產(chǎn)出來(lái)的黃金主要用于緊急國際支付和國家儲備。
因此，新中國成立后，國內的黃金市場(chǎng)一直是封閉的，黃金的市場(chǎng)流動(dòng)需要申請和配額。1950年4月，中國人民銀行制定下發(fā)了《金銀管理辦法》（草案），凍結民間金銀買(mǎi)賣(mài)，明確規定國內的金銀買(mǎi)賣(mài)統一由中國人民銀行經(jīng)營(yíng)管理。
1983年6月15日，國務(wù)院發(fā)布了《中華人民共和國金銀管理條例》，規定"國家對金銀實(shí)行統一管理、統購統配的政策";"中華人民共和國境內的機關(guān)、部隊、團體、學(xué)校，國營(yíng)企業(yè)、事業(yè)單位，城鄉集體經(jīng)濟組織的一切金銀的收入和支出，都納入國家金銀收支計劃";"境內機構所持的金銀，除經(jīng)中國人民銀行許可留用的原材料、設備、器皿、紀念品外，必須全部交售給中國人民銀行，不得自行處理、占有";"在中華人民共和國境內，一切單位和個(gè)人不得計價(jià)使用金銀，禁止私相買(mǎi)賣(mài)和借貸抵押金銀".
我們可以清楚地看到，從1949年開(kāi)始的三四十年時(shí)間里，整個(gè)中國社會(huì )出現了一個(gè)"黃金斷層",這個(gè)斷層整整影響了兩代人。其間，中國人民幾乎與黃金絕緣，只是很樸素的知道黃金很值錢(qián)，黃金很貴重，但無(wú)法接觸到黃金，更談不上對黃金的了解與認識，對黃金的重要作用和金融屬性了解甚少。這個(gè)"黃金斷層"實(shí)際上導致了整個(gè)社會(huì )對黃金的普遍缺乏認識和漠視。可以說(shuō)，大多數中國投資者都需要對黃金投資理念與相關(guān)知識進(jìn)行大補課，中國也需要一個(gè)重新喚醒民眾真切認識黃金的過(guò)程。對市場(chǎng)參與各方來(lái)說(shuō)，這個(gè)過(guò)程既是挑戰也是機遇。
中國黃金市場(chǎng)發(fā)展大事記
1950年4月，中國人民銀行制定下發(fā)《金銀管理辦法》（草案），凍結民間金銀買(mǎi)賣(mài)，明確規定國內的金銀買(mǎi)賣(mài)統一由中國人民銀行經(jīng)營(yíng)管理。
1983年6月15日，國務(wù)院發(fā)布《中華人民共和國金銀管理條例》，規定"國家對金銀實(shí)行統一管理、統購統配的政策".
1999年12月10日，中國首次向社會(huì )公開(kāi)發(fā)售1.5噸"千禧金條".
1999年12月28日，白銀取消統購統銷(xiāo)放開(kāi)交易，上海華通有色金屬現貨中心批發(fā)市場(chǎng)成為中國唯一的白銀現貨交易市場(chǎng)。白銀的放開(kāi)被視為黃金市場(chǎng)開(kāi)放的"預演".
2000年8月，上海老鳳祥型材禮品公司獲得中國人民銀行上海分行批準，開(kāi)始經(jīng)營(yíng)舊金飾品收兌業(yè)務(wù)，成為國內首家試點(diǎn)黃金自由兌換業(yè)務(wù)的商業(yè)企業(yè)。
2000年10月，國務(wù)院發(fā)展研究中心課題組發(fā)表有關(guān)黃金市場(chǎng)開(kāi)放的研究報告。同年，中國政府將建立黃金交易市場(chǎng)列入國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展"十五"（2001至2005年）綱要。
2001年1月，上海公開(kāi)發(fā)行"新世紀平安吉祥金牌",中國金幣總公司作出承諾，在政策許可的條件下，適當時(shí)候予以回購，購買(mǎi)者可在指定的商家或商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)自主買(mǎi)賣(mài)或選擇變現。
2001年4月，中國人民銀行行長(cháng)戴相龍宣布取消黃金"統購統配"的計劃管理體制，在上海組建黃金交易所。
2001年6月11日，央行正式啟動(dòng)黃金價(jià)格周報價(jià)制度，根據國際市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)對國內金價(jià)進(jìn)行調整。
2001年11月28日，上海黃金交易所模擬運行。
2002年10月17日，上海黃金交易所實(shí)際交易試運行中，中金黃金股份公司與北京菜市口百貨公司以每克83.5元的價(jià)格成交了3千克2號金。
2002年10月30日，上海黃金交易所正式開(kāi)業(yè)，中國黃金市場(chǎng)走向全面開(kāi)放。
2003年4月，人民銀行取消了黃金生產(chǎn)、加工、流通審批制，改為工商注冊登記制，標志著(zhù)黃金商品市場(chǎng)的全面開(kāi)放。
2003年11月18日中國銀行的"黃金寶"在上海試點(diǎn)，拉開(kāi)了商業(yè)銀行參與黃金市場(chǎng)的序幕
2004年6月上海黃金交易所推出"小金條"業(yè)務(wù)，面向普通投資者
2005年7月18日，工商銀行與上海黃金交易所聯(lián)合推出了個(gè)人實(shí)物黃金投資業(yè)務(wù)。
2006年12月，中國銀行推出面向個(gè)人投資者的黃金期權業(yè)務(wù)"期金寶"和"兩金寶".
2007年9月，經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監會(huì )《關(guān)于同意上海期貨交易所上市黃金期貨合約的批復》（證監期貨字[2007]158號）批準上海期貨交易所上市黃金期貨。
現狀
中國的黃金生產(chǎn)和消費量位居世界前列
在中國古代，黃金主要產(chǎn)自黃河下游及相鄰地區，在長(cháng)江流域也有個(gè)別產(chǎn)金地。這一時(shí)期生產(chǎn)黃金的方法主要是挑揀和采出自然金，對黃金的加工方法主要是錘揲法。到商代、西周時(shí)期已有熔鑄工藝，如劉家河出土的笄。隨著(zhù)科學(xué)技術(shù)發(fā)展，中國古代和近代的黃金生產(chǎn)又陸續發(fā)展出重力法淘金和巖金開(kāi)采等。找礦也出現了一些新方法：認識礦物共生關(guān)系，從一條礦脈找尋其他礦脈；按礦物的光澤找礦等。《史記·天官書(shū)》記載："金寶之上皆有光，不可不察".到了漢代，黃金冶煉技術(shù)已有了更加長(cháng)足的進(jìn)步，西安上林苑出土的馬蹄金和麟趾金經(jīng)測定含金量高達97%,而北京懷柔出土的馬蹄金純度已達99.3%.
中國的金礦資源比較豐富。總保有儲量超過(guò)四千噸，居世界第七位。我國金礦分布廣泛，除上海市、香港特別行政區外，在各個(gè)省、市、自治區都有金礦產(chǎn)出。就省區論，以山東的獨立金礦床最多，江西的伴生金礦最多；黑龍江、河南、湖北、陜西、四川等省的金礦資源也較豐富。
中國最有名的金礦是山東的膠東金礦，其中90%以上集中分布在招遠-萊州地區，最主要的礦區是玲瓏金礦。該礦區有著(zhù)悠久的開(kāi)采歷史，建國以來(lái)引進(jìn)現代采治技術(shù)，逐漸發(fā)展壯大，產(chǎn)金量一度居世界第五位。屬于這一類(lèi)型的還有河北遷西縣金廠(chǎng)峪金礦、河南西部小秦嶺金礦等。中國第二大金礦類(lèi)型是沉積巖型，即所謂"卡林型"或"微細浸染型".這類(lèi)礦雖然品位較低，金粒細小而且分散，但礦床的規模大，在當今采礦、選治技術(shù)發(fā)達的情況下，可以獲得很高產(chǎn)量。我國卡林型金礦主要分布在滇、桂黔和川、陜、甘地區。
時(shí)至今日，中國不但已經(jīng)成為全球黃金生產(chǎn)大國-2006年黃金產(chǎn)量達240.08噸；同時(shí)也是消費大國，2006年消費量高達269.3噸，占世界黃金消費總量的9.23%.中國黃金集團公司下屬國際貿易公司稱(chēng)，2007年中國有可能超過(guò)美國成為全球第二大黃金生產(chǎn)國，中國為世界第三大黃金生產(chǎn)國。
中國國內的黃金需求一直是以首飾性消費需求為主，每年中國市場(chǎng)銷(xiāo)售的黃金大部分是黃金飾品，工業(yè)、醫療、科研等行業(yè)占消費需求的比重較小。黃金的金融投資需求還只是剛剛起步，但增長(cháng)迅速。出于種種歷史和金融體制的原因，中國大陸人均只占有不到4克的黃金；年人均黃金消費量只有0.2克，并且消費量集中在黃金飾品上，與港臺地區和西方國家的水平差距懸殊（阿聯(lián)酋人均年消費黃金最多，達30克），離印度人均約1克的水平也有很大距離。預計今后幾年中國的黃金消費量有望大幅增長(cháng)至500噸，這對國際黃金市場(chǎng)的價(jià)格將產(chǎn)生重大影響。
儲備不足
中國國內的黃金總存量約為五千多噸，包括中央銀行的黃金儲備和民間擁有的黃金制品。截至2007年9月，中國人民銀行持有的黃金儲備仍為1929萬(wàn)盎司，即600噸，長(cháng)期以來(lái)沒(méi)有任何變化。2007年9月，中國人民銀行公布的外匯儲備余額為14336.11億美元。按800美元/盎司的國際市場(chǎng)價(jià)格計算，600噸黃金的價(jià)值約為154億美元。黃金儲備約占外匯儲備1.07%左右。
隨著(zhù)世界經(jīng)濟和科技技術(shù)的快速發(fā)展，世界各國的地位、實(shí)力及其在世界事務(wù)中的作用也在發(fā)生著(zhù)變化。黃金的市場(chǎng)需求及價(jià)格變化之所以能夠引起世界各國的普遍關(guān)注，是因為黃金的地位及其對相關(guān)方面的影響仍然是重要的。從世界黃金協(xié)會(huì )提供的數據看，黃金仍然是國家戰略?xún)涞闹黧w。
說(shuō)到這里，也許有的投資者會(huì )提出疑問(wèn)：為什么許多歐洲國家央行要大量拋售黃金，以至于從1999年開(kāi)始不得不通過(guò)簽訂售金協(xié)議來(lái)限制其拋售活動(dòng)？實(shí)際上，我們看到的只是表面現象。華盛頓協(xié)議簽約國的央行共有近兩萬(wàn)噸黃金儲備，每年拋售幾百?lài)嵵粫?huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生短期內的影響。同時(shí)，全世界每年礦產(chǎn)黃金至少超過(guò)2500噸，其中相當一部分作為投資進(jìn)入市場(chǎng)或作為儲備進(jìn)入各國金庫。因此，歐洲各大央行一年里拋售幾百?lài)嶞S金并不表示黃金的戰略?xún)涞匚唤档土耍皇求w現出黃金在一些國家儲備多元化調整過(guò)程中的靈活性。
需要指出的是，有些國家實(shí)行的是"藏金于民"的政策，官方黃金儲備并不高。如印度，數據顯示其官方黃金儲備只有357.7噸，在儲備總額中也僅占3.4%.但據有關(guān)資料顯示，印度民間的黃金存量至少有1萬(wàn)噸，白銀的民間儲藏量至少也有11萬(wàn)噸。印度是世界上最大的黃金消費市場(chǎng)。另外，在九十年代的亞洲金融危機中，泰國、韓國等國家的民眾紛紛拿出自己的黃金幫助國家克服金融危機，藏金于民的優(yōu)勢在此時(shí)得到了淋漓盡致的體現。
中國黃金市場(chǎng)處于起步階段
綜觀(guān)中國黃金市場(chǎng)現狀，不但國家缺乏長(cháng)遠的黃金儲備規劃，普通民眾對黃金的投資意識也比較薄弱。但目前國內民眾投資黃金的意識正在被喚醒，中國黃金市場(chǎng)在逐步開(kāi)放后必將對全球黃金市場(chǎng)格局產(chǎn)生深遠影響。我國黃金市場(chǎng)改革起始于1993年，這一年國務(wù)院63號函確立了黃金的市場(chǎng)化方向。2001年4月，當時(shí)的中國人民銀行行長(cháng)戴相龍宣布取消黃金"統購統配"的計劃管理體制，在上海組建黃金交易所。2002年10月上海黃金交易所開(kāi)業(yè)，標志著(zhù)中國的黃金行業(yè)開(kāi)始走向市場(chǎng)化。據初步統計，上海金交所***單位年產(chǎn)金量約占全國的75%;用金量占全國的80%;冶煉能力占全國的90%.這些都體現了黃金市場(chǎng)化趨勢的推進(jìn)。
現任中國人民銀行行長(cháng)周小川2004年9月在倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì )（LBMA）上海年會(huì )上表示，中國黃金市場(chǎng)應當逐步實(shí)現三個(gè)轉變：從商品交易為主向金融交易為主的轉變、由現貨交易為主向期貨交易為主的轉變、由國內市場(chǎng)向國際市場(chǎng)的轉變。這段話(huà)概括了中國黃金市場(chǎng)的現狀和特點(diǎn)-以實(shí)物現貨為主，市場(chǎng)封閉；同時(shí)也為其未來(lái)的發(fā)展趨勢做了指引-以黃金金融衍生產(chǎn)品為主要交易方式的國際性黃金市場(chǎng)。
當今的黃金市場(chǎng)可分為商品性市場(chǎng)和金融性市場(chǎng)，商品實(shí)物黃金交易額不足總交易額的3%,90%以上的市場(chǎng)份額是黃金金融衍生品。也就是說(shuō)，黃金金融衍生品的交易才是市場(chǎng)主流，中國黃金市場(chǎng)還停留在以實(shí)物商品交易為主的階段。以上海黃金交易所為例，作為我國唯一的黃金場(chǎng)內交易所，2005年該所年黃金交易量突破900噸，交易金額首次突破1000億元人民幣。但與世界上最大的黃金市場(chǎng)-倫敦黃金市場(chǎng)相比，上海黃金交易所的交易量不足其1%.此外，中國黃金市場(chǎng)又是個(gè)相對封閉的市場(chǎng)，金交所的外資***實(shí)行嚴格的審批制度，目前有1家中外合資企業(yè)***和12家外商獨資與中外合資企業(yè)客戶(hù)。2005年這類(lèi)***與客戶(hù)的黃金交易量為9427公斤，只占交易所交易總量的1.04%.缺乏國際金融機構的參與，造成國內黃金市場(chǎng)價(jià)格不能完全與國際市場(chǎng)接軌，有時(shí)甚至出現明顯背離。
2007年9月，經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監會(huì )批準上海期貨交易所上市黃金期貨。在黃金期貨的基礎上，一系列衍生產(chǎn)品，包括期權，遠期以及近幾年異常火熱的黃金ETF,甚至更多的創(chuàng )新產(chǎn)品都將逐步推出，進(jìn)一步加大中國黃金市場(chǎng)的深度和廣度。我國開(kāi)展黃金期貨交易具有重要意義：一是有利于廣大企業(yè)和投資者利用黃金期貨發(fā)現價(jià)格和套期保值，提高風(fēng)險管理水平，增強國際競爭力；二是有利于進(jìn)一步完善黃金市場(chǎng)體系和價(jià)格形成機制，形成現貨市場(chǎng)、遠期交易市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)互相促進(jìn)，共同發(fā)展的局面；三是有利于打擊黃金變相期貨交易，維護投資者的合法利益。
我們相信，中國黃金市場(chǎng)在經(jīng)歷十幾二十年的發(fā)展后，將逐步成為占據主導地位的國際黃金市場(chǎng)：首先是投資品種的豐富與多樣化，黃金期貨，期權，黃金存折，紙黃金，黃金EFT,黃金遠期等產(chǎn)品不斷推出并逐步完善。其次是市場(chǎng)主體的廣泛參與，黃金市場(chǎng)作為投資性的金融市場(chǎng)不但吸引大量的境內機構和個(gè)人加入進(jìn)來(lái)，同時(shí)開(kāi)放國門(mén)，讓國際性的大銀行和大金商一同參與，從而使得與國際其他黃金市場(chǎng)逐步接軌。
交易方式
在國際黃金市場(chǎng)中，為黃金交易提供服務(wù)的機構和場(chǎng)所各不相同，具體劃分起來(lái)，分為沒(méi)有固定交易場(chǎng)所的無(wú)形市場(chǎng)，以倫敦黃金市場(chǎng)和蘇黎士黃金市場(chǎng)為代表，有在商品交易所內進(jìn)行黃金買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)的，以美國的紐約商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)為代表；有的黃金市場(chǎng)在專(zhuān)門(mén)的黃金交易所里進(jìn)行交易，以香港金銀業(yè)貿易場(chǎng)和新加坡黃金交易所為代表。
1、無(wú)形場(chǎng)所
這類(lèi)黃金市場(chǎng)里的黃金交易沒(méi)有一個(gè)固定的場(chǎng)所。在倫敦黃金市場(chǎng)，整個(gè)市場(chǎng)是由各大金商、下屬公司之間的相互聯(lián)系組成，通過(guò)金商與客戶(hù)之間的電話(huà)、電傳等進(jìn)行交易；在蘇黎士黃金市場(chǎng)，則由三大銀行為客戶(hù)代為買(mǎi)賣(mài)并負責結賬清算。倫敦和蘇黎士市場(chǎng)上的買(mǎi)家和賣(mài)家都是較為保密的，交易量也都難于真實(shí)估計。
2、商品交易所
這類(lèi)黃金市場(chǎng)實(shí)際上建立在典型的期貨市場(chǎng)基礎上，其交易類(lèi)似于在該市場(chǎng)上進(jìn)行交易的其它種商品。期貨交易所作為一個(gè)非贏(yíng)利性機構，本身不參加交易，只是為交易提供場(chǎng)地、設備，同時(shí)制定有關(guān)法規，確保交易公平、公正地進(jìn)行，對交易進(jìn)行嚴格地監控。
3、黃金交易所
這類(lèi)黃金交易一般有專(zhuān)門(mén)的黃金交易場(chǎng)所，同時(shí)進(jìn)行黃金的現貨和期貨交易。交易實(shí)行會(huì )員制，只有達到一定要求的公司和銀行才可以成為會(huì )員，并對會(huì )員的數量配額有極為嚴格的控制。雖然進(jìn)入交易場(chǎng)內的會(huì )員數量較少，但是信譽(yù)極高。以香港金銀業(yè)貿易場(chǎng)為例：其場(chǎng)內會(huì )員交易采用公開(kāi)叫價(jià)，口頭拍板的形式來(lái)交易。由于場(chǎng)內的金商嚴守信用，鮮有違規之事發(fā)生。
以上各種交易所所提供的國際金價(jià)與國際金價(jià)走勢和金商、銀行自行買(mǎi)賣(mài)或代客交易只是在具體的形式和操作上的不同，其運作的實(shí)質(zhì)都是一樣的，都是盡量滿(mǎn)足世界不同黃金交易者的需要，為黃金交易提供便利。
國際黃金市場(chǎng)相關(guān)的文章
國家二級心理咨詢(xún)師是心理咨詢(xún)師等級職稱(chēng)的一種，心理咨詢(xún)師職業(yè)資格鑒定分三個(gè)等級：心理咨詢(xún)員（國家職業(yè)資格三級），心理咨詢(xún)師（國家職業(yè)資格二級），最高級為國家二級。人社部于2017年取消此職業(yè)資格考試，此前獲得的證書(shū)可作為專(zhuān)業(yè)技能培訓證明。
環(huán)邢臺國際公路自行車(chē)賽（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“環(huán)邢臺”），是由中國自行車(chē)運動(dòng)協(xié)會(huì )、河北省體育局與邢臺市人民政府主辦的國際公路自行車(chē)品牌賽事，旨在助推沿太行山地區體育文化與旅游產(chǎn)業(yè)的聯(lián)合發(fā)展，加快當地的經(jīng)濟轉型升級。
海灣戰爭（英語(yǔ)：Gulf War；阿拉伯語(yǔ)：??? ?????? ????????）又稱(chēng)第一次海灣戰爭，是指1990年8月2日至1991年2月28日期間，美國領(lǐng)導的聯(lián)軍和伊拉克之間，在伊拉克南部和科威特境內發(fā)生的一場(chǎng)局部戰爭。戰爭的起因是伊拉克在1990年8月2日入侵科威特，推翻了科威特政府，這次入
1917年俄國革命是1917年于俄國發(fā)生的一系列革命運動(dòng)的統稱(chēng)，這些運動(dòng)最終滅亡了俄羅斯帝國并建立了蘇維埃俄國。在1917年3月（儒略歷2月）的二月革命使得羅曼諾夫王朝被推翻，臨時(shí)政府掌權。同年11月（儒略歷10月）的十月革命使得臨時(shí)政府遭推翻，被布爾什維克（蘇維埃）政府取代。
印度教也稱(chēng)新婆羅門(mén)教，是在婆羅門(mén)教的基礎上通過(guò)吸收印度民間信仰、佛教和耆那教等因素，逐漸形成的一系列宗教信仰、哲學(xué)觀(guān)念、社會(huì )制度和生活方式的總稱(chēng)。
尚可名片
這家伙太懶了，什么都沒(méi)寫(xiě)！
作者
