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貨幣乘數
貨幣供給擴張的倍數
基本信息
| 中文名 | 貨幣乘數 |
| 外文名 | monetary multiplier |
| 別名 | 貨幣擴張系數 貨幣擴張乘數 |
| 表達式 | k=（Rc+1）/(Rd+Re+Rc) |
| 應用學(xué)科 |
簡(jiǎn)介
效應
貨幣乘數
它的變化反向作用于貨幣供給量的變動(dòng)，通貨—存款比率越高，貨幣乘數越小；通貨—存款比率越低，貨幣乘數越大。準備—存款比率是商業(yè)銀行持有的總準備金與存款之比，準備—存款比率也與貨幣乘數有反方向變動(dòng)的關(guān)系。
先假設最低準備金率是20%，也就是說(shuō)當銀行得到100元的存款時(shí)它必須留存20元，只能貸出80元，其次假設銀行會(huì )放足80元。
現在有某君A往銀行里存了100元，銀行再將其中的80元放貸給B，如果B把貸來(lái)的80元又全部存入銀行，銀行再將其中的64元貸給了C，C又把64元存入銀行，銀行再向D貸出51.2元...依此類(lèi)推，央行最先向市場(chǎng)投放了100元，市場(chǎng)上最后多的貨幣會(huì )是
解這個(gè)數列的值是500，其實(shí)就是
也就是實(shí)際的貨幣投放量。這里的
就是貨幣乘數也就是1除以法定準備金率。
中央銀行的初始貨幣提供量與社會(huì )貨幣最終形成量之間存在數倍擴張（或收縮）的效果或反應，即乘數效應。
決定因素
現金比率（k）
現金比率是指流通中的現金與商業(yè)銀行活期存款的比率。現金比率的高低與貨幣需求的大小正相關(guān)。因此，凡影響貨幣需求的因素，都可以影響現金比率。例如銀行存款利息率下降，導致生息資產(chǎn)收益減少，人們就會(huì )減少在銀行的存款而寧愿多持有現金，這樣就加大了現金比率。現金比率與貨幣乘數負相關(guān)，現金比率越高，說(shuō)明現金退出存款貨幣的擴張過(guò)程而流入日常流通的量越多，因而直接減少了銀行的可貸資金量，制約了存款派生能力，貨幣乘數就越小。
即流通中的現金占商業(yè)銀行活期存款的比率。k 值大小，主要取決于社會(huì )公眾的資產(chǎn)偏好。一般來(lái)講，影響k 值的因素有：
（1）公眾可支配的收入水平的高低。可支配收入越高，需要持有現金越多；反之，需持有現金越少。
在其他條件不變的情況下，k 值越大，貨幣乘數越小；反之，貨幣乘數越大。
超額準備金率（e）
商業(yè)銀行保有的超過(guò)法定準備金的準備金與存款總額之比，稱(chēng)為超額準備金率。顯而易見(jiàn)，超額準備金的存在相應減少了銀行創(chuàng )造派生存款的能力，因此，超額準備金率與貨幣乘數之間也呈反方向變動(dòng)關(guān)系，超額準備金率越高，貨幣乘數越小；反之，貨幣乘數就越大。
e 值的大小完全取決于商業(yè)銀行自身的經(jīng)營(yíng)決策。商業(yè)銀行愿意持有多少超額準備金，主要取決于以下幾個(gè)因素：
（2）借入準備金的成本大小，主要是中央銀行再貼現率的高低。如果再貼現率高，意味著(zhù)借入準備金成本高，商業(yè)銀行就會(huì )保留較多超額準備金，以備不時(shí)之需；反之，就沒(méi)有必要保留較多的超額準備金。
（3）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險和資產(chǎn)的流動(dòng)性。如果經(jīng)營(yíng)風(fēng)險較大，而現有資產(chǎn)的流動(dòng)性又較差，商業(yè)銀行就有必要保留一定的超額準備金，以備應付各種風(fēng)險。
一般來(lái)說(shuō)，e 值越大，貨幣乘數越小；反之e 值越小，貨幣乘數越大。活期存款法定準備金率（
）和定期存款法定準備金率
） 和 的大小是由中央銀行直接決定的。若、值大，貨幣乘數就小；反之，若、 值小，貨幣乘數則大。
定期存款與活期存款間的比率
定期存款與活期存款的法定準備金率均由中央銀行直接決定。通常，法定準備金率越高，貨幣乘數越小；反之，貨幣乘數越大。
貨幣乘數
綜合上述分析說(shuō)明，貨幣乘數的大小是由k、t、e、、 等因素決定的。也就是說(shuō)，貨幣乘數受到銀行、財政、企業(yè)、個(gè)人各自行為的影響。而貨幣供應量的另一個(gè)決定因素即基礎貨幣，是由中央銀行直接地控制和供應的。
確定方法
貨幣乘數
假定流通中的現金C 與活期存款D、定期存款T 與活期存款D、超額準備金E 與活期存款D分別維持較穩定的比例關(guān)系，其系數分別用足k、t、e 表示，則：
基礎貨幣B 由商業(yè)銀行的總準備金和流通中的現金兩部分構成，即：
若將（2）、（3）代入（6）式中，則基礎貨幣公式為：
再將（4）、（5）代入（7）式中，得：
或
其中
便是活期存款擴張倍數。
再將（3）代入（1），得
將（9）代入（10），則得出貨幣供應量 的一般模式為：
其中，B 為基礎貨幣，假定貨幣乘數為m，則貨幣乘數為：
流通速度
基礎貨幣
銀行是以盈利為目的的企業(yè)，之所以吸收存款是要把存款以高于存款利率的價(jià)格貸出，賺的是存貸利差。所以銀行不可能把所有的錢(qián)擱在手里，等儲戶(hù)來(lái)取錢(qián)。但也要預留一部分以防提取。這就是銀行的部分準備金制度。國家規定的有個(gè)法定準備金率記為rr，也就是銀行的準備金率不得低于這個(gè)數。
那么假設某人甲存入A銀行1000元，法定準備金率是20%，則銀行A留下200做準備金，將800貸出給乙。
乙將這800元存入銀行B，銀行B將160元留做準備金，貸出640元給丙。如此循環(huán)下去，銀行中的存款就多倍的被創(chuàng )造。一共是
(等比數列求和
)當然銀行的信譽(yù)不同，面臨的提款的壓力也不同，所以部分銀行還要多放在手里一些錢(qián)，這些超出的貨幣和銀行總資產(chǎn)之比就是超額準備金率，記為e，那么顯然貨幣被創(chuàng )造的總數就變成
當然非支票存款如活期和定期的存款和支票存款面臨的提款壓力也不一樣，那他們的法定存款準備金率也就不一樣，一般非支票存款的法定存款準備金率要低。假設非支票存款與支票存款之比為t，非支票存款的法定存款準備金率為RR，則記入非支票存款分母上要加上
。而且人們不可能把所有的現金存入，而要留下部分現金，則留下的現金和支票存款之比為c的話(huà)，也稱(chēng)為現金漏損率，則分母上再要加一個(gè)c。
由此推出狹義貨幣的貨幣乘數。中央銀行為控制貨幣供給，而在公開(kāi)的市場(chǎng)上的業(yè)務(wù)操作來(lái)調整基礎貨幣，從而控制貨幣供給。也可以調整法定存款準備金率來(lái)調整貨幣乘數。
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