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投機
一種交易行為
投機指利用市場(chǎng)出現的價(jià)差進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)從中獲得利潤的交易行為。投機可分為實(shí)體經(jīng)濟投機和虛擬經(jīng)濟投機兩大領(lǐng)域，其中內涵最為豐富、原理最為復雜的是證券投機。
基本信息
| 中文名 | 投機 |
| 外文名 | speculation |
| 拼音 | tóu jī |
| 領(lǐng)域 | 宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué) |
基本內容
投機(Speculation)指根據對市場(chǎng)的判斷，把握機會(huì )，利用市場(chǎng)出現的價(jià)差進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)從中獲得利潤的交易行為。投機者可以"買(mǎi)空"(Long)，也可以"賣(mài)空"(Short)。更為通俗的一個(gè)定義是：投機就是投資機會(huì )(投資行為中的一種)，沒(méi)有機會(huì )就不進(jìn)場(chǎng)交易，就如同打獵，不看見(jiàn)獵物絕不開(kāi)槍。民眾日常購買(mǎi)彩票、股票等利用所獲信息根據自有資源所作出的交易選擇，都屬于投機的一種。投機的目的很直接---就是獲得價(jià)差利潤。但投機是有風(fēng)險的。
進(jìn)行投機交易，涉冒高于平均水平以上的風(fēng)險，冀能賺取預期回報。是否有利可圖視乎投機者是否長(cháng)期所從事投機的專(zhuān)業(yè)人士，他們往往會(huì )做好風(fēng)險管理，如止虧、通過(guò)使用各種對沖技術(shù)，包括期權交易、賣(mài)空、止損指令和期貨合約。它異于投資在于接受風(fēng)險的程度。它不同于賭博在于后者的隨機性。
投機可分為實(shí)體經(jīng)濟投機和虛擬經(jīng)濟投機兩大領(lǐng)域，其中內涵最豐富和最復雜的無(wú)疑是證券投機。它是指人們通過(guò)各種專(zhuān)業(yè)分析手段，對影響證券價(jià)格波動(dòng)的各種信息進(jìn)行分析來(lái)研究其市場(chǎng)波動(dòng)規律，以從中獲取價(jià)格差收益的行為。
投機
區別
市場(chǎng)上通常把買(mǎi)入后持有較長(cháng)時(shí)間的行為，稱(chēng)為投資，而把短線(xiàn)客稱(chēng)為投機者。投資家和投機者的區別在于：投資家看好有潛質(zhì)的股票，作為長(cháng)線(xiàn)投資，既可以趁高拋出，又可以享受每年的分紅，股息雖不會(huì )高但穩定持久，而投機者熱衷短線(xiàn)，借暴漲暴跌之勢，通過(guò)炒作謀求暴利，少數人一夜暴富，許多人一朝破產(chǎn)。然而，在急功近利的驅動(dòng)下，一方面看不起投機者，認為他們“黃牛”出身，一方面，長(cháng)期投資禁不住短期誘惑，不自覺(jué)的逐步躋身于投機氛圍中，究竟怎樣辯證地看待呢？
不管“白貓、黑貓”，抓到老鼠就是好貓。投資和投機符合生物學(xué)的共生原理。也符合物理學(xué)：在相同的壓力下，單位面積越大，壓強就越小。也就是說(shuō)，投機者的適度參與使市場(chǎng)走出無(wú)法成交的陰影，避免“死水”一潭，從而發(fā)揮市場(chǎng)機制。
結合
專(zhuān)門(mén)選擇那些價(jià)格被低估，但極具成長(cháng)性的股票，尤其是對一些現金多，負債低，對沒(méi)有人注意的小型成長(cháng)股票多加研究，一旦達到賣(mài)出價(jià)位，千萬(wàn)不能“惜售”，這是1996全美操盤(pán)高手的成功之路，也是投資進(jìn)、投機出的最好詮釋。市場(chǎng)經(jīng)濟使得投資進(jìn)、投機出，帶有普遍性，同時(shí)適用于郵市。
中國自1982年恢復國內集郵業(yè)務(wù)以來(lái)，郵票市場(chǎng)一共經(jīng)歷了三次大的疲軟，即使是1992-1995年，郵票發(fā)行量成倍增長(cháng)的情況下，機警人士仍然注重以投資為主的方式，1995年選擇性地買(mǎi)無(wú)齒“桂花”小全張，“牡丹亭”小型張，一年過(guò)后，每枚早已翻倍，但購買(mǎi)者非常踴躍，使價(jià)位看不懂。此時(shí)如出手，符合投機策略。
有人做過(guò)這樣一個(gè)比喻，忙進(jìn)忙出的炒手實(shí)際上只是在數“牛尾巴”而已。可想而知，那么多專(zhuān)業(yè)人士都在數牛尾巴，能瓜分到幾條？即使占有，也嚼之無(wú)味。而哪些平時(shí)不吭不響，到了他認定的投資區域就買(mǎi)，買(mǎi)了就忘了，到了他認定的投機區域就賣(mài)的人，才是吃整頭牛的人！可想而知，少數人吃整頭牛，越吃越肥，當然對“牛尾巴”不屑一顧。
基本分析
機制
中國資本市場(chǎng)上長(cháng)期沒(méi)有退出機制。事實(shí)上，盡管上市國營(yíng)企業(yè)中間有不少素質(zhì)不高，有的虧損，有的長(cháng)期分不了紅，有的甚至資不抵債，但沒(méi)有一家企業(yè)曾因為經(jīng)營(yíng)不善而被摘牌。虧損企業(yè)未被勒令出局，而是通常被兼并、收購、重組而繼續存在，其間，少不了有政府部門(mén)從中撮合。政府對于好不容易“包裝上市”了的企業(yè)，自然不愿看到它們被摘牌出局，不愿斷了一條融資解困的渠道，于是總千方百計通過(guò)兼并、收購、重組等手段將它們保留下來(lái)。“鄭百文”幾經(jīng)風(fēng)風(fēng)雨雨，就是一個(gè)突出例子。這一切給人們留下了一個(gè)印象，即政府是不會(huì )讓上市國有企業(yè)破產(chǎn)的，政府會(huì )想方設法來(lái)幫助破產(chǎn)的上市國有企業(yè)免于滅頂之災。盡管政府也曾一再告誡人們要小心股市上的風(fēng)險，但實(shí)際上國家卻為股市的投資者提供了“隱性擔保”。于是，上市公司是這么想的，券商這么想的，股民們也是這么想的，反正有國家最后保底，大家可以不用怕風(fēng)險，可以大膽放心地入市炒股，結果股價(jià)越炒越高，把市盈率炒得出奇地高。
目的
中國建立資本市場(chǎng)的目的，本是要確立依靠市場(chǎng)機制來(lái)合理分配社會(huì )資源的機制；推行股份制的目的，是為了用股份制來(lái)改造國有企業(yè)，使之成為適合市場(chǎng)經(jīng)濟需要的微觀(guān)基礎。可是，在實(shí)踐中，人們卻給資本市場(chǎng)、股份制定錯了位，把它們僅當作給國有企業(yè)融資、解困的工具。為此，國有企業(yè)，特別是上市公司，不能不繼續依賴(lài)國家所提供的庇護或“隱性擔保”，導致人們不怕風(fēng)險的投機心態(tài)和投機行為盛行。本來(lái)，在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟中，一家公司要上市，須經(jīng)過(guò)有關(guān)金融中介機構和有關(guān)部門(mén)極其嚴格的審查，因為這些中介機構靠信譽(yù)吃飯，受公眾委托，盡職盡責，對公眾負責。
一般說(shuō)，經(jīng)過(guò)這么嚴格審查獲得上市資格的企業(yè)，都是素質(zhì)相當好的企業(yè)。但在中國，上市公司不是由市場(chǎng)篩選的，而是由政府有關(guān)部門(mén)選定推薦和審批的，其間尋、吃租等舞弊現象時(shí)有發(fā)生。由于人們只注重股份制的融資職能，而未通過(guò)股份制改造把國有企業(yè)建成具有健全的法人治理結構的現代企業(yè)制度，因而不少上市公司的素質(zhì)不高，上市之后公司業(yè)績(jì)也多“第一年好，第二年平，第三年差，第四年劣”。特別是，一些素質(zhì)很差的國有企業(yè)，即使長(cháng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)不佳，甚至長(cháng)期虧損，也可通過(guò)一些中間機構采取弄虛作假手法，得以“包裝上市”，其間不少獲得政府有關(guān)部門(mén)的默許或支持的。企業(yè)的真實(shí)情況，公眾并不知道，公眾相信政府的“推薦”和“審批”，更相信政府不會(huì )讓“上市”的國有企業(yè)垮臺。
現狀
中國資本市場(chǎng)的投機性濃厚，不僅表現為股市的市贏(yíng)率一般高達60倍，比西方發(fā)達國家股市的市贏(yíng)率（一般在20%—25%）高得出奇；而且也表現為股票的換手（買(mǎi)賣(mài)）率高得出奇，據統計，1996年美國紐約股票市場(chǎng)的換手率是52%，東京是27%。倫敦是58%，香港是54%。韓國是91%，泰國是30%，而中國則高得出奇，上海是591%，深圳是902%。股票換手率高，表明股民大多想從股票買(mǎi)賣(mài)的價(jià)格變動(dòng)中獲利，而不想或不相信股票可以分紅，或者認為股票分紅不如從股票價(jià)格變動(dòng)中獲利來(lái)得大。其實(shí)，中國資本市場(chǎng)投機活動(dòng)之猖獗，報刊也多有揭露，先有“基金黑幕”，后有蘭州等城市股市黑幕，均有媒體披露。中國資本市場(chǎng)的投機性濃厚，至今已成為大多數人的共識。
問(wèn)題是，為什么建立10年的中國資本市場(chǎng)竟有這么濃厚的投機？有人說(shuō)是有投機家（莊家）作祟。這固然是原因，但中國資本市場(chǎng)上投機家（或莊家）何以竟能長(cháng)時(shí)間肆無(wú)忌憚地橫行呢？也有人把中國資本市場(chǎng)的投機性盛歸咎于法制、法規加監管尚殘缺不全。上述種種說(shuō)法，都有道理。但我認為，更重要的、更深層次的原因，應屬體制上的缺陷。
分類(lèi)
根據持有期貨合約時(shí)間的長(cháng)短，投機可分為三類(lèi)：
第一類(lèi)是長(cháng)線(xiàn)投機者，此類(lèi)交易者在買(mǎi)入或賣(mài)出期貨合約后，通常將合約持有幾天、幾周甚至幾個(gè)月，待價(jià)格對其有利時(shí)才將合約對沖；
第三類(lèi)是逐小利者，又稱(chēng)"搶帽子者"，他們的技巧是利用價(jià)格的微小變動(dòng)進(jìn)行交易來(lái)獲取微利，一天之內他們可以做多個(gè)回合的買(mǎi)賣(mài)交易。
主要理論和心得
技術(shù)分析法根據股票交易的歷史數據預測其未來(lái)價(jià)格走勢。理論的前提假設是，市場(chǎng)價(jià)格消化和反映一切信息；價(jià)格以趨勢方式演變；歷史會(huì )重演。主要理論包括，道瓊斯理論、波浪理論和江恩理論。
心理分析法基于市場(chǎng)交易者的行為規律，預測股票價(jià)格的未來(lái)走勢。理論基礎是社會(huì )心理學(xué)、行為金融學(xué)。主要理論包括莊家理論、現代心理分析法，主要代表作為《聰明的投機客》。
心得
2、不要去捕捉股價(jià)的最低點(diǎn)和最高點(diǎn)，因為我們是投機。
3、投機是掌握時(shí)機去獲得基本肯定的利潤。
5、不要為上漲或下跌找尋理由，根據買(mǎi)賣(mài)力量和價(jià)格行為來(lái)決定操作行為。
6、投機資金分成三份，先投入一份，正確后，指價(jià)格行為呈現自己所判斷的情形，投入第二支部隊，錯誤就擇機出場(chǎng)。
7、投機不要夾雜希望，心，恐懼等個(gè)人情緒和意愿。經(jīng)常習禪，練習靜心的功夫。
8、不要賭博，不要投資，只要投機。
9、不打聽(tīng)消息，不聽(tīng)信傳聞，市場(chǎng)會(huì )走出健康的形態(tài)，如果正確的話(huà)。
12、每天反省，做功課，涵養個(gè)性，注重修養，興趣廣泛，知識豐富，心胸坦蕩，加強鍛煉，保持健康的體魄。
投機之道
正確的策略是成功絕不可缺的基石
第一：真正實(shí)用的方法，完全是建立在對市場(chǎng)全面理解的基礎上，和對市場(chǎng)各個(gè)方面綜合研判，才能有較高的成功率。僅僅從單一的現象著(zhù)手，其結果往往是錯誤的，真正有效的方法是極少的。就比如說(shuō)，整個(gè)道氏理論正式命名到現在已經(jīng)整整一百年了，盡管道氏理論在不斷完善，可是買(mǎi)進(jìn)時(shí)機與賣(mài)出時(shí)機從未改變，始終僅有一個(gè)即：“賣(mài)出時(shí)機的確認，是鐵路指數與工業(yè)指數，同時(shí)向下突破多頭市場(chǎng)最近一個(gè)修正低點(diǎn)的日期”；買(mǎi)進(jìn)時(shí)機的最終確認，“由鐵路指數和工業(yè)指數，同時(shí)向上突破空頭市場(chǎng)前一個(gè)修正走勢的高點(diǎn)，并持續上升的時(shí)候。”始終沒(méi)有別的研判方法。
第二：再從交易的頻率上來(lái)看，道氏理論在1897年一直到1957年的60年中，僅僅形成了11個(gè)買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出時(shí)機。由此可見(jiàn)，一個(gè)真正有效的方法是應該絕對謹慎，非常慎重地對待。
第三：很多人認為，只要熟練地掌握技術(shù)分析就可以做到無(wú)往不勝，這種想法是十分幼稚的，正確的策略是成功絕不可缺的基石，沒(méi)有正確的操作策略是絕不可能獲得長(cháng)期的成功。
獲得追求自由的權利
在大多數人眼中，所謂自由就是不被限制人身行為，享有自由生活的權利。事實(shí)上，自由的意義遠非如此簡(jiǎn)單，在現實(shí)生活中，自由的權利往往被各種因素所制約，其中最主要的制約是來(lái)自于金錢(qián)的匱乏，沒(méi)有金錢(qián)在很大程度上意味著(zhù)失去自由。
當我們渴望與家人長(cháng)相斯守，生活的窘迫會(huì )迫使我們背井離鄉賺取微薄的薪金；當我們渴望從遙遠的異鄉回到闊別已久的家，卻常常因生活拮據無(wú)法成行；當我們希望和朋友一起度過(guò)一個(gè)輕松的周末，卻為獲取一份薪金養家糊口而放棄。這都是因為金錢(qián)的匱乏造成我們在某種程度上失去自由。在未來(lái)的生活中，沒(méi)有金錢(qián)，失去的自由的程度將會(huì )更高。因此想要獲得真正意義上的自由，必須找到獲取金錢(qián)的最佳途徑－－即獲取成功。
什么是成功？成功的定義很難界定。因為每個(gè)人對成功的認識并不相同，但是通常有三種理解。多數人認為所謂成功，就是一個(gè)人可以生活在優(yōu)越的環(huán)境中，有文憑，事業(yè)有成，有社會(huì )地位，就叫做成功人士。或者就是一個(gè)人達到了他的人生目標，不論這些目標是什么，不論是要做一個(gè)優(yōu)秀的教師，還是一國的元首。還有人認為成功的意義就是改變自己的生活環(huán)境，有能力掌握自己的命運，不論任何時(shí)候都按照自己的意愿生活而不隨波逐流，這才叫成功。成功通常是一種感覺(jué)，而不應是僅僅被大眾所認同的，我不能輕易地對成功下一個(gè)定義，因為成功有時(shí)往往只是一種感覺(jué)。但我想對于所有的人來(lái)講，成功伴隨而來(lái)的是金錢(qián)的獨立，和安逸的生活，這應該不會(huì )有什么疑問(wèn)。而金融市場(chǎng)正可以提供給我們這樣一個(gè)機會(huì )，只要我們通過(guò)不懈追求。有時(shí)盡管沒(méi)有極佳的機遇，個(gè)人的努力不能創(chuàng )造巨大財富，依然可以使我們的成就超越常人，生活安逸。大富由天，小富由人。我們要做的就是在大環(huán)境不好的情況下，逐步改善自身的缺陷，以待時(shí)機來(lái)臨。
未來(lái)中國的股票市場(chǎng)，必然是一個(gè)生機盎然的市場(chǎng)，是一個(gè)機遇與挑戰并存的市場(chǎng)。只要我們可以掌握其中的規律，就必然能夠擁有成功，并以此獲得追求自由的權利。
何謂投機
投機是投資的最高境界，如果我們將這個(gè)詞拆開(kāi)來(lái)看，僅從單字的含義來(lái)講，同樣是《新華詞典》的解釋“投”有“瞅準、有目標的意思”；“機”是“能夠迅速適應事物的變化，靈活”的意思。如果我們將它綜合起來(lái)，它的意思就是“能夠瞅準機會(huì )抓住迅速變化的事物本質(zhì)”的意思。這樣看來(lái)就沒(méi)有絲毫貶義的感覺(jué)。投機一詞在英文中的解釋?zhuān)餐瑯咏z毫沒(méi)有貶義的意思。事實(shí)上我們夜以繼日地學(xué)習，不正是為了能夠抓住迅速變化的時(shí)機進(jìn)行交易嗎？如果這也是你的追求，相信你就不會(huì )在意用怎樣的字眼形容我們的追求了。
投機行為被人誤解的另一個(gè)原因，是大多數投資人認為它是在短期行情中漫無(wú)目的地進(jìn)進(jìn)出出，其實(shí)投機行為并不像大多人所認為的一樣，是在短期行情中交易。在股市真正經(jīng)典書(shū)中，投機行為都是以中級行情的變動(dòng)進(jìn)行交易，而不是在短期行情交易。只有交易者才會(huì )選擇短期行情進(jìn)行交易。要想成為一個(gè)真正意義上的投機者，絕非是一件簡(jiǎn)單的事。只有通過(guò)辛勤的勞動(dòng)，大量的學(xué)習從中找到事物發(fā)展中本質(zhì)的，必然的聯(lián)系，然后再抓住最佳時(shí)機進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)交易。
投機需要必備的素質(zhì)，并不僅僅是專(zhuān)業(yè)的知識（了解股票波動(dòng)的內在本質(zhì)規律），它還需正確的投資態(tài)度、良好的投資的策略、以及如何調節我們內心的沖突，和執行既定原則的決心。只要我們通過(guò)辛勤的研究，客觀(guān)的分析，并認真地觀(guān)察歷史的發(fā)展，投機行為就會(huì )使我們最終走向輝煌的成功。本書(shū)所有的知識，都是一個(gè)優(yōu)秀的投機者應該具備的，它將指引你走向真正意義的成功。當你真正明白投機的內涵，就可以相當容易地在投資與投機之間轉換角色，投機就是投資中的投資。換言之，就是投資經(jīng)驗的最終濃縮。
投機和套利的區別
一、什么是套利？套利，通常指在某種實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)（在同一市場(chǎng)或不同市場(chǎng)）擁有兩個(gè)價(jià)格的情況下，以較低的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)，較高的價(jià)格賣(mài)出，從而獲取無(wú)風(fēng)險收益。套利指從糾正市場(chǎng)價(jià)格或收益率的異常狀況中獲利的行動(dòng)。異常狀況通常是指同一產(chǎn)品在不同市場(chǎng)的價(jià)格出現顯著(zhù)差異，套利即低買(mǎi)高賣(mài)，導致價(jià)格回歸均衡水平的行為。套利通常涉及在某一市場(chǎng)或金融工具上建立頭寸，然后在另一市場(chǎng)或金融工具上建立與先前頭寸相抵消的頭寸。在價(jià)格回歸均衡水平后，所有頭寸即可結清以了結獲利。
二、套利特點(diǎn)，更多的做的是屬于“糾正市場(chǎng)內在的錯誤、不合理，使之回歸合理”，很多時(shí)候都是類(lèi)似于“逆勢”交易，一般要求套利品種之間要有高度的相關(guān)性，也就是同漲同跌，賺取的是相對利潤。比如，最近的空豆油多棕櫚油，豆油棕櫚油齊漲齊跌，但是棕櫚油漲的多一些，這個(gè)套利就賺錢(qián)。
三、套利有什么作用？
1，大大降低風(fēng)險，幾乎無(wú)風(fēng)險獲利。
2，有利于促進(jìn)市場(chǎng)完善。
3，適合風(fēng)險承受能力低資金量大的投資者。
釋義
基本解釋
1.[congenial;agreeable]∶見(jiàn)解相同
話(huà)不投機談得投機
2.[speculate;seizeeverychancetogainadvantagebytrickey]∶利用時(shí)機謀取私利
投機取巧
投機商
詳細解釋
亦作“投幾”。
銀雀山漢墓竹簡(jiǎn)《孫臏兵法·陳忌問(wèn)壘》：“弩次之者，所以當投幾也。”
2.設置有機件而能制動(dòng)的器械。
①《吳子·料敵》：“士貪于得而離其將，乖乖獵散，設伏投機，其將可取。”
3.切中時(shí)機。
①《新唐書(shū)·屈突通張公謹等傳贊》：“投機之會(huì )，間不容穟。”一本作“投幾”。
②宋洪邁《容齋三筆·片言解禍》：“自古將相大臣，遭罹譖毀……而以一人片言轉禍為福，蓋投機中的，使聞之者曉然易寤。”
4.兩相契合。
②明陳汝元《金蓮記·構釁》：“酒逢知己千鐘少，話(huà)不投機半句多。”
股票
5.乘機牟利。
①清徐大椿《洄溪道情·行醫嘆》：“要入世投機，只打聽(tīng)近日時(shí)醫，慣用的是何方何味，試一試偶然得效，倒覺(jué)得希奇。”
②魯迅《書(shū)信集·致王志之》：“書(shū)中所寫(xiě)，幾乎不過(guò)是投機的和盲動(dòng)的角色，有幾個(gè)只是趕熱鬧而已。”
④茅盾《子夜》十：“華商證券交易所投機的人們就是謠言的輕信者，同時(shí)也是謠言的制造者和傳播者。”
6.佛教語(yǔ)。契合佛祖心機。喻徹底大悟。
③《續傳燈錄·法光禪師》：“使言言相副，句句投機。”
商務(wù)印書(shū)館《英漢證券投資詞典》解釋為：（英語(yǔ)：speculate）1.做投機交易、投機倒把、冒一定風(fēng)險從事證券和商品買(mǎi)賣(mài)。即購買(mǎi)股票、商品后希望價(jià)格迅速增長(cháng)，然后賣(mài)掉獲利，如此周而復始。2.利用不對稱(chēng)信息和時(shí)機在市場(chǎng)交易中獲利的行為。尤指甘于承擔風(fēng)險，在市場(chǎng)上以獲取差價(jià)收益為目的交易。投機行為將著(zhù)眼點(diǎn)放在價(jià)格變化上，很少考慮交易品種的實(shí)際價(jià)值。其手法多為賤買(mǎi)貴賣(mài)、快進(jìn)快出。資本市場(chǎng)上投機行為和投資行為是互為依存的，在投機交易的驅動(dòng)下，市場(chǎng)才更富于活力。
參考資料
[1]
投機 · 查字典[引用日期2015-11-30]
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