單一貨幣的地理區域創(chuàng )造最大的經(jīng)濟效益。每個(gè)國家在傳統上一直保持自己獨立的貨幣，在1960年代由羅伯特?蒙代爾認為這可能不是最有效的經(jīng)濟安排。特別是，國家擁有強大的經(jīng)濟關(guān)系可能會(huì )受益于一個(gè)共同的貨幣。這允許進(jìn)一步一體化的資本市場(chǎng)，促進(jìn)貿易。然而，每個(gè)國家的共同貨幣導致?lián)p失的能力直接的財政和貨幣政策干預措施來(lái)穩定經(jīng)濟。主要有以下幾個(gè)衡量標準：要素流動(dòng)性標準、經(jīng)濟開(kāi)放性標準、產(chǎn)品多樣化標準、國際金融一體化標準以及通貨膨脹率相似性標準。

歐元區的建立是最優(yōu)貨幣區理論的最佳實(shí)踐。歐元區的建立促進(jìn)了國家間的貿易往來(lái)，降低了交易成本，為要素流動(dòng)、產(chǎn)品和服務(wù)流通、建立開(kāi)放型經(jīng)濟體都具有重大意義。但是，歐元區的實(shí)踐也表明，建立在非最優(yōu)貨幣基礎上的最優(yōu)貨幣區，也在區內爆發(fā)出的債務(wù)危機和金融危機面前，表現出其脆弱性，隨著(zhù)英國的脫歐，歐元區內各國間的矛盾日益顯露出來(lái)。

理論提出背景

一般而言，最優(yōu)貨幣區（optimal currency area, OCA）是指"一種''最優(yōu)''的地理區域，在此區域內，支付手段或是單一的共同貨幣，或是幾種貨幣，這幾種貨幣之間具有無(wú)限的可兌換性，其匯率在進(jìn)行經(jīng)常交易和資本交易時(shí)互相釘住，保持不變；但是區域內的國家與區域以外的國家之間的匯率保持浮動(dòng)。最優(yōu)在此意味著(zhù)內部平衡與外部平衡同時(shí)得以實(shí)現。

最優(yōu)通貨區方案，也稱(chēng)為最優(yōu)通貨區理論，最早由蒙代爾和麥金農于60年代提出，后經(jīng)許多經(jīng)濟學(xué)家發(fā)展而日益成熟和完善。它既是國際經(jīng)濟政策協(xié)調的理論主張之一，也是國際貨幣制度改革的方案之一。

通貨區是區域貨幣合作的最高形式。它具有5個(gè)基本特征：①成員國貨幣之間的名義匯率是固定的；②具有一種占主導地位的貨幣作為成員國匯率確定的共同基礎；③主導貨幣與成員國貨幣間具有充分的可自由兌換性；④存在著(zhù)一個(gè)負責協(xié)調和監管的超國家的權力機構；⑤成員國的貨幣政策主權受到削弱，其中包括發(fā)鈔權。

五個(gè)衡量標準

最優(yōu)通貨區的衡量標準是指相關(guān)國家在符合什么條件下，建立通貨區才是可行的。對此問(wèn)題，不同的經(jīng)濟學(xué)家提出了不同的看法。其中主要有：

要素流動(dòng)性標準

這是由蒙代爾在1961年提出的。蒙代爾認為，需求轉移是一國出現外部失衡的主要原因。例如，若需求從A國轉移到B國，則 B國出現超額需求，而A國出現超額供給。在勞動(dòng)力不流動(dòng)的情況下，A國將會(huì )出現失業(yè)現象；若要解決A國的失業(yè)問(wèn)題，則必須調整兩國的匯率。但在勞動(dòng)力可以自由流動(dòng)的情況下，勞動(dòng)力將從A國移向B國，從而降低了A國的勞動(dòng)力供給，而B(niǎo)國的勞動(dòng)力供給提高，在匯率不發(fā)生調整的情況下，就可以消除經(jīng)濟的不均衡。顯然，若要在國家之間維持固定匯率，并保持物價(jià)穩定和充分就業(yè)，就必須保持要素的高度流動(dòng)性。

經(jīng)濟開(kāi)放性標準

這一標準由麥金農在1963年提出。麥金農將社會(huì )總產(chǎn)品分為貿易商品和非貿易商品，其中貿易商品占的比例越大，說(shuō)明該社會(huì )的開(kāi)放程度越高。在一個(gè)高度開(kāi)放的小國中，浮動(dòng)匯率制是難以實(shí)行的。因為在此類(lèi)國家中，市場(chǎng)匯率的微小變化都可能引起市場(chǎng)物價(jià)的劇烈波動(dòng)；如果進(jìn)口商品在居民消費中占有較大比例的話(huà)，那么匯率的微小變動(dòng)還會(huì )對居民的實(shí)際收入產(chǎn)生較大的影響。因此，一些貿易關(guān)系比較密切，開(kāi)放度較高的國家之間應該建立一個(gè)相對封閉的貨幣區，對內實(shí)行固定匯率制，而對外則實(shí)行統一的浮動(dòng)匯率安排。

產(chǎn)品多樣化標準

這是由彼得？凱南（PeterKenen）在1969年提出的。他認為，對于一個(gè)出口產(chǎn)品多樣化的國家來(lái)說(shuō)，如果外部經(jīng)濟的動(dòng)蕩使得對該國某種產(chǎn)品的需求降低，則不會(huì )給該國經(jīng)濟帶來(lái)大的影響，匯率也就不用做出大的調整；而對于一個(gè)產(chǎn)品多樣化程度較低的國家來(lái)說(shuō)，外部經(jīng)濟動(dòng)蕩可能會(huì )對該國經(jīng)濟造成大的沖擊。若要抵消這種沖擊，就需要對匯率作出較大幅度的調整。換句話(huà)說(shuō)，就是產(chǎn)品多樣化程度低的國家不能夠承受固定匯率的后果，而應該建立在匯率上能夠靈活安排、并具有相對獨立性的通貨區。

國際金融一體化標準

這是由詹姆斯？依格拉姆（JamesIngram）在1973年提出的。他認為，如果國際金融的一體化程度較低，則金融市場(chǎng)的交易是不充分的，此時(shí)金融市場(chǎng)的交易將會(huì )以大量短期證券交易的形式表現出來(lái)（因為短期證券交易的風(fēng)險可以通過(guò)遠期市場(chǎng)的拋補來(lái)避免），從而引發(fā)各國市場(chǎng)利率結構的較大差異，并進(jìn)一步帶來(lái)匯率的較大波動(dòng)。相反，若國際金融市場(chǎng)高度一體化，則利率的小幅波動(dòng)就會(huì )引發(fā)資本的流動(dòng)，從而可以避免利率的劇烈波動(dòng)。因此，通貨區的建立應該以金融一體化程度為標準。

通貨膨脹率相似性標準

這是由哈伯勒和弗萊明于1970年和1971年分別提出的。他們認為國際收支失衡最可能是由各國的發(fā)展結構不同、工會(huì )力量不同和貨幣政策不同所引起的通貨膨脹率差異造成的，而通貨膨脹率的差異又會(huì )引發(fā)投機資本的流動(dòng)和匯率的波動(dòng)。因此，如果區域內各國的通貨膨脹率趨于一致，匯率的波動(dòng)就可以避免。

值得指出的是，以上的各種標準都是從某一個(gè)角度提出來(lái)的，雖然或多或少的反映了國際經(jīng)濟形勢的客觀(guān)變化，但依然無(wú)法對區域貨幣合作問(wèn)題作出完滿(mǎn)的解釋。因此，進(jìn)入到20世紀90年代以后，對通貨區問(wèn)題轉向了從綜合的角度，即成本與收益比較的角度進(jìn)行研究。