惡性通貨膨脹（經(jīng)濟學(xué)上不能控制的通貨膨脹）
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惡性通貨膨脹
經(jīng)濟學(xué)上不能控制的通貨膨脹
惡性通貨膨脹是物價(jià)上漲率特別高的、通常也是加速的通貨膨脹過(guò)程。P·卡甘曾把惡性通貨膨脹定義為一般物價(jià)水準每月上漲率超過(guò)50%的一種狀況。后來(lái)他又說(shuō)： “……就是商品和服務(wù)價(jià)格普遍水平的一次極端迅速上升”。如果接受通貨膨脹是一種主觀(guān)感受的觀(guān)念 (赫爾穆特·弗里希語(yǔ))，就不會(huì )對惡性通貨膨脹無(wú)精確定義感到奇怪。P·卡甘認為，在惡性通貨膨脹中，貨幣喪失價(jià)值貯藏職能，而且至少部分喪失交換媒介的職能，公眾盡管不能完全放棄貶值中的貨幣，但要進(jìn)行代價(jià)高昂的努力，以減少迅速貶值的貨幣保有量。
簡(jiǎn)介
惡性通貨膨脹
1956年，Philip Cagan撰寫(xiě)的Monetary Dynamics of Hyperinflation，一般被視為最早研究惡性通脹的書(shū)目，他當時(shí)把每月50%以上的通脹，稱(chēng)為“惡性通脹”，又或“超通脹”。
歷史記錄
惡性通貨膨脹統計
產(chǎn)生原因
惡性通貨膨脹
二、西方學(xué)者認為，預算赤字與通貨膨脹之間具有一種雙向的互動(dòng)關(guān)系。通過(guò)迫使政府為赤字融資而發(fā)行鈔票，巨額預算赤字可以導致快速的通貨膨脹。高通貨膨脹反過(guò)來(lái)又增加了赤字。如果必須以貨幣手段融資的赤字非常之大，則因此而發(fā)生的通貨膨脹會(huì )發(fā)展為惡性通貨膨脹。根據歷史上一些事例所提供的證據，持續的以貨幣融資的赤字為GDP的10%—12%，就足以引發(fā)惡性通貨膨脹。
特征
現時(shí)國際會(huì )計標準29指惡性通脹具有四項特征：
·公眾利用外國貨幣，結算自己本國貨幣的資產(chǎn)。
·信貸是按借款期內的消費力損耗計算，即使該時(shí)期不長(cháng)久。
·利率、工資、物價(jià)與物價(jià)指數掛鉤，而3年累積通脹在100%以上。
影響
惡性通貨膨脹漫畫(huà)
顯而易見(jiàn)，惡性通貨膨脹會(huì )帶來(lái)許多惡劣影響。惡性通貨膨脹發(fā)生會(huì )嚴重影響一國匯率水平，打亂進(jìn)出口秩序和金融秩序，大幅削弱財政政策和貨幣政策作用。同時(shí)，人民收入和生活水平受到嚴重影響，國家競爭力也就會(huì )下降，國際地位、聲譽(yù)受損等。
應對措施
CPI曲線(xiàn)圖
一、制止惡性通貨膨脹最根本的一步被認為是解決預算問(wèn)題。美國經(jīng)濟學(xué)家薩金特指出，只有當預算政策發(fā)生了根本改變時(shí)，惡性通貨膨脹才會(huì )結束，而這一改變既包括改變赤字規模，也包括改變其融資方式。
二、除了常規的運用財政政策來(lái)穩定經(jīng)濟之外，針對惡性通貨膨脹，一些西方學(xué)者還提出了所謂異端穩定計劃，這是指在貨幣、財政措施之外，還對工資和物價(jià)進(jìn)行直接干預。據說(shuō)這樣做的好處是既可以制止通貨膨脹慣性，又可以改變人們的通貨膨脹預期，提高人們對計劃的信心。但另一方面異端計劃也存在一些缺點(diǎn)。首先，如果通貨膨脹慣性很小，則其不久就會(huì )停止，工資和物價(jià)控制可能就是多余；其次，物價(jià)控制往往只能在一小部分商品范圍內推行，缺乏管理的可行性會(huì )使許多控制失效；再次，控制會(huì )使經(jīng)濟中相對價(jià)格變得僵硬，由此造成一些商品和勞務(wù)的短缺。
啟示
惡性通貨膨脹報道
一、嚴格的預算調節對于穩定的經(jīng)濟是絕對必要的。
二、單是工資和物價(jià)控制不足以遏制通貨膨脹。
三、常規的穩定政策之外再輔之以工資和物價(jià)控制的方法是否能增加政策效果，尚無(wú)明確答案。
歷史記錄
第一次世界大戰之后，德國經(jīng)歷了一次歷史上最引人注目的超速通貨膨脹。在戰爭結束時(shí)，協(xié)約國要求德國支付巨額賠款。這種支付引起德國財政赤字，德國政府最終通過(guò)大量發(fā)行貨幣來(lái)為賠款籌資。從1922年1月到1924年12月德國的貨幣和物價(jià)都以驚人的比率上升。例如，每份報紙的價(jià)格從1921年1月的0.3馬克上升到1922年5月的1馬克、1922年10月的8馬克、1923年2月的100馬克直到1923年9月的1000馬克。在1923年秋季，價(jià)格實(shí)際上飛起來(lái)了：一份報紙價(jià)格10月1日2000馬克、10月15日12萬(wàn)馬克、10月29日100萬(wàn)馬克、11月9日500萬(wàn)馬克直到11月17日7000萬(wàn)馬克。1923年12月，貨幣供給和物價(jià)突然穩定下來(lái)。
正如財政引起德國的超速通貨膨脹一樣，財政改革也結束了超速通貨膨脹。在 1923年底，政府雇員的人數裁減了1/3，而且，賠款支付暫時(shí)中止并最終減少了。同時(shí)，新的中央銀行德意志銀行取代了舊的中央銀行德國國家銀行。政府要求德意志銀行不要通過(guò)發(fā)行貨幣為其籌資。
根據我們對貨幣需求的理論分析，隨著(zhù)持有貨幣成本的下降，超速通貨膨脹的結束會(huì )引起實(shí)際貨幣余額增加。隨著(zhù)通貨膨脹上升，德國的實(shí)際貨幣余額減少，然后，隨著(zhù)通貨膨脹下降，實(shí)際貨幣余額又增加。但實(shí)際貨幣余額的增加并不是即刻的。也許實(shí)際貨幣余額對持有貨幣成本的調整是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。也許使德國人民相信通貨膨脹已真正結束需要一段時(shí)間，從而預期的通貨膨脹比實(shí)際通貨膨脹下降得要慢一點(diǎn)。
1923年，德國馬克的價(jià)值接連暴跌，已發(fā)展到無(wú)法控制的地步。在危機最嚴重的時(shí)候，通貨膨脹率每月上升2500%。工人們的工資一天要分兩次支付，到了傍晚，一只面包的價(jià)格等于早上一幢房屋的價(jià)格。
1945年8月抗日戰爭結束時(shí)，法幣的發(fā)行額是5,569億元（注：楊培新：《舊中國的通貨膨脹》，生活。讀書(shū). 新知三聯(lián)書(shū)店，1963年版，第60頁(yè)。），比1937年6月的14.1億元增加了392倍，增加幅度已不小，但與以后的發(fā)行量相比簡(jiǎn)直是小巫見(jiàn)大巫。1945年底，法幣發(fā)行量已突破1萬(wàn)億元大關(guān)，達10,319億元，與8月相比，幾乎翻了一番；1946年底更增至37,261億元，比上年底增加了 2. 6 倍；1947年12月高達331,885億元，在1946年的基礎上又增加近8倍；1948年8月21日，竟高達6,636,946億元之巨，短短的8個(gè)月里增加了19倍， "幣值已貶到不及它本身紙價(jià)及印刷費的價(jià)值"。于是當局孤注一擲，發(fā)行新的通貨金圓券來(lái)取代法幣，以1∶300萬(wàn)的比例收兌無(wú)限膨脹了的法幣。1948年8月19日付諸實(shí)施，規定新幣每元含金量為純金0.22217公分，發(fā)行總限額為20億元。但政府當局很快自食其言，1948年12月，金圓券的發(fā)行量已達83.2億元，超過(guò)限額4倍多，1949年1月，再增加至208 億元，相當于發(fā)行最高額的10.4倍，1949年5月上海解放前夕，更猛增至679,458億元，是金圓券發(fā)行限額的33,972倍，如果以1∶300 萬(wàn)的兌換率折合成法幣，則數量高達2,038,374,000,000億元的天文數字，相當于1937年6月的144,565,531,900倍。票面額也越發(fā)越大，從100元額到1萬(wàn)元、10萬(wàn)元，最后竟出現50萬(wàn)元、100萬(wàn)元一張的巨額大票。金圓券最后遭到人民拒用。早在該幣改方案實(shí)施以前，金融界專(zhuān)家就指出，法幣已流通10多年，"雖然貶值，但至少還為人民所熟悉、接受，而新幣則辦不到"（注：張公權：《中國通貨膨脹史》，文史出版社，1986年版，第57頁(yè)。）。由于當時(shí)的政治、經(jīng)濟形勢極其動(dòng)蕩，加上政府彌補巨額赤字完全依賴(lài)印鈔機的做法沒(méi)有任何改變，因此決定了金圓券的命運只能以短命告終，并且加速通貨制度的徹底崩潰。
100 元法幣1937年可以買(mǎi)2頭黃牛，到抗日戰爭結束后的1945年只能買(mǎi)2 個(gè)雞蛋，1946年只能買(mǎi)1/6塊固本肥皂，1947年只可買(mǎi)1只煤球，1948年8月19日只能買(mǎi)0.002416兩大米（每斤16兩），1949年5月只能買(mǎi)1粒米的千分之2.45。這簡(jiǎn)直是天方夜譚。通貨對內價(jià)值嚴重貶低，必然導致對外價(jià)值暴落。由于物價(jià)瘋狂上漲，貨幣實(shí)值持續下跌，受預期心理和恐慌心理驅使，為了保值、增值，除了物資，人們還競相追逐黃金、外匯，引致對黃金、外匯的超額需求，價(jià)格遂盤(pán)旋而上，節節攀高。
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尚可名片
這家伙太懶了，什么都沒(méi)寫(xiě)！
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