股票回報率是將股票投資的盈利除以投入資金的平均數字而計算出來(lái)的。

中文名

股票回報率

類(lèi)型

回報率

含義

平均數字而計算出來(lái)的

形式

一個(gè)極具挑戰性的問(wèn)題

相關(guān)預測

預測股票回報率是一個(gè)極具挑戰性的問(wèn)題，假如你能準確預測，投資決策就變得很容易，只需選擇回報率高的股票即可。但是，準確預測股票回報率太困難了，很多數學(xué)家、經(jīng)濟家、甚至哲學(xué)家，投入了大量的時(shí)間和精力來(lái)研究這一問(wèn)題，仍然不得其解。

影響因素

股票回報率受到很多不確定因素的影響。公司的決策方針是否符合市場(chǎng)需要，內部組織是否有效率，公司是否能夠抗衡競爭對手而贏(yíng)得市場(chǎng)？財務(wù)狀態(tài)是否健康，有無(wú)潛在的財務(wù)風(fēng)險？所處行業(yè)有無(wú)發(fā)展前景，當前的經(jīng)濟形勢是否會(huì )對公司的生存和發(fā)展產(chǎn)生影響？這些問(wèn)題無(wú)一不對股票回報率產(chǎn)生深刻影響。而對這些問(wèn)題并不容易給出答案。

預測股票回報率比預測天氣更加困難。天氣預報雖也受諸多因素影響而難以準確預測，但有一點(diǎn)，是天氣會(huì )按自己的規律運行，不會(huì )因為人們的預報而發(fā)生變化。相反，股票回報率會(huì )因為對它的預測而發(fā)生改變。比如，人們預測股票甲的回報率會(huì )超過(guò)股票乙的回報率，假如這個(gè)預測是準確的話(huà)，那么，人們在得知預測后，會(huì )立刻采取行動(dòng)，購買(mǎi)股票甲，拋掉股票乙。同對對于已經(jīng)持有股票甲的人，更不會(huì )輕易拋掉這只股。買(mǎi)者多，賣(mài)者少，股票甲的成交量低而價(jià)格會(huì )迅速上升，遠超過(guò)它的價(jià)值。這時(shí)如果在很高的價(jià)位買(mǎi)入股票甲的話(huà)，未來(lái)在價(jià)格重新調整回價(jià)值時(shí)，它的回報率極有可能是負值。相反，對于股票乙，由于人們都急于拋售，價(jià)格會(huì )迅速降低，以至于低于它的價(jià)值，未來(lái)在價(jià)格重新調整回價(jià)值時(shí)，股票乙的回報率可能是正值。股票乙的回報率反而高于股票甲的回報率，走向與預測完全相反。從而使一個(gè)準確的預測，變成了一個(gè)無(wú)效的預測。人們根據預測產(chǎn)生行動(dòng)，從而改變了預測的結果。這種現象在經(jīng)濟學(xué)上稱(chēng)為“自指性”(Self- referentiality)。

自指性一般是指人們根據預言采取行動(dòng)，結果使預言無(wú)法實(shí)現。人們?yōu)榱硕惚茴A言中的災禍而采取的行動(dòng)，結果恰恰使預言得以實(shí)現。所以自指性既有可能使預言實(shí)現，也有可能預言不實(shí)現。就好像你預測明天既可能下雨，也有可能不下雨一樣，使得預測變得毫無(wú)意義。正是自指性的存在使對股票回報率的預測變得異常困難。